美國10月CPI數據出爐！美聯儲降息前景如何？

原創

11月13日晚間（北京時間），美國勞工統計局發佈的10月CPI報告顯示，10月份美國名義與核心CPI環比、同比增幅數據均符合市場預期。

其中，名義CPI環比上漲0.2%；名義CPI同比增長2.6%，高於前值的2.4%，為三個月高位，也是自今年3月以來首次出現同比加速增長。

另外，剔除食品和能源成本的核心CPI環比上漲0.3%，同比增3.3%，均持平前值，但同比漲幅高於美聯儲設定的2%長期目標。

從CPI具體組成成份來看，10月份，能源價格環比持平，同比下降4.9%；食品價格環比上漲0.2%，同比上漲2.1%；佔CPI比重約三分之一的居住成本環比上漲0.4%，9月份漲幅為0.2%，同比上漲4.9%。美國勞工統計局稱，住房指數貢獻了10月CPI漲幅的一半以上。

此外，二手車成本環比上漲2.7%，創一年多以來的最大漲幅，但同比下跌3.4%。交通運輸服務價格環比上漲0.4%，同比漲8.2%。

值得一提的是，10月份CPI數據公佈後，市場增加了對美聯儲12月降息的押注。

最新的芝加哥商品交易所「美聯儲觀察」工具顯示，交易員預期美聯儲12月降息25個基點的可能性升至82.3%，維持當前利率不變的可能性為17.7%。

高盛資產管理公司分析師Lindsay Rosner稱，在一連串異常火熱的秋季數據之後，最新公佈的CPI數據緩和了市場對美聯儲降息步伐即將放緩的擔憂。

Dakota Wealth高級投資組合經理Robert Pavlik亦表示，美國10月CPI數據符合預期，緩解了市場在報告發佈前的一些擔憂，美國國債收益率下降，這有利於股票市場走勢。

不過，也有一些機構及專業人士持有不同看法。

分析師Megan Leonhardt認為，一個月的數據對美聯儲的利率前景幾乎沒有影響，尤其在勞動力市場疲軟情況下。隨著美國通脹的消退，美聯儲已經兩次降低利率，以確保就業市場保持強勁。

美銀美林則認為，根據美聯儲主席鮑威爾上周的講話，此次CPI數據改變不了美聯儲12月再次降息25個基點的可能性。12月利率決議之前，美聯儲將還會收到另外一份CPI報告。

需要指出的是，相較於10月份CPI數據，特朗普勝選的消息也對美國抗通脹前景、美聯儲降息事宜造成了擾動，這引起了華爾街人士的高度關注。

據了解，特朗普要減稅、並徵收一系列進口關稅的計劃很可能成為加劇美國通脹的催化劑。

美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）指出，「特朗普2.0」的核心經濟提議之一是對所有國家的所有進口商品實施普遍關稅，如果引發全球貿易夥伴的反擊，對美國實施報復性措施，可能會加劇長期通脹。

富國銀行的經濟學家Sarah House的團隊也稱，過去幾個月的通脹數據並未顯示出太大進展，大選結果又引發了人們對未來物價增長路徑的新疑問。

因此，Sarah House的團隊認為FOMC很快就會發出信號，表示降息速度將進一步放緩，或許從2025年開始，降息速度會放慢到每隔一次FOMC會議降息的水平。

摩根士丹利財富管理的首席經濟策略師Ellen Zentner也稱，CPI數據沒有意外，美聯儲應該有望在12月再次降息。不過，考慮到圍繞潛在關稅和其他特朗普政府政策的不確定性，明年的情況將有所不同。市場已經在權衡美聯儲2025年降息次數或少於之前預期的可能性，最早1月份就按下暫停鍵。

總的來看，10月CPI數據符合預期，市場認為12月份降息25個基點的可能性大幅增加，但相較於此前，2025年的降息前景似乎並不那麽明朗。

值得注意的是，近期美股市場走勢強勁，三大指數一度刷新歷史高點，英偉達（NVDA.US）、亞馬遜（AMZN.US）等一些公司的股價也創下了新高。

後續美聯儲的降息進程將對美股市場產生重要影響，需要投資者持續跟蹤。