【美股解碼】中概股大跌！中國資產還「吃香」嗎？

原創

隔夜美股三大指數全線收跌，中概股也普遍遭遇下挫。

數據顯示，納斯達克中國金龍指數跳空下跌了4.45%。其中，京東（JD.US）大跌7.48%，阿里巴巴、拼多多也出現下挫，理想汽車（LI.US）大跌7.07%，小鵬汽車、蔚來同樣遭遇大幅下跌，百濟神州（BGNE.US）、騰訊音樂（TME.US）等多股也都收跌。

結合各方面的消息來看，中概股普跌受到了多重因素的影響。

一方面，11月12日，亞太市場整體表現不佳，日、韓、新加坡等地股市紛紛下跌，A股市場也衝高回落，上證指數下跌1.39%，港股市場的恒生指數大挫2.84%，失守兩萬點關口，恒生科技指數更是大跌了4.19%。

另一方面，據悉，特朗普在競選過程中的減稅和貿易壁壘承諾驅動美元在近期強勢上漲，人民幣相對走弱，影響了中國資產的走勢，中概股亦在此列。

此外，有分析指出，特朗普入主白宮後，可能會出台大規模的政府支出計劃以及推動稅收改革，這些可能會促進美國經濟增長，增加美國經濟軟著陸的可能性。

這種樂觀情緒正在推動廣大投資者購入美國資產，再加上大選塵埃落定消除了不確定性，這些也使得美股市場在特朗普勝選後迎來大漲，並頻創新高，表現異常強勁。

一些機構認為美股可能會延續強勢。其中，路博邁集團指出，美股進一步走強是可能的，並傾向於保持或適度高於中性目標。選舉結果可以被解釋為促增長，並且由於不確定性降低、波動性減少和有利的季節性，風險溢價將有所緩和。

整體來看，美股的強勢表現吸引了大量資金，這也導致中國資產有所承壓。

不過，雖然近期出現了一些不利因素，但外資流入中國資產的大趨勢並未改變。

近日，易方達香港發佈了2024年10月全球ETF資金流向報告。報告亦顯示，全球基金（含中國境内）當月共流入中國股票市場241億美元（約人民幣1732億元）。

還有媒體報道稱，今年9月24日至11月8日，某公司跟蹤的外資樣本基金，淨流入中國股市超過100億美元。

而對於中國資產，興業證券全球首席策略分析師張憶東近日表示，未來兩年甚至三年，最看好的還是A股市場；A股會在一兩年内好於港股，在兩年左右的時間里肯定好於美股。

對於中國股市，張憶東認為邏輯已經反轉。主線來講，當前地方政府手中的優質股權跟新質生產力是吻合的，包括新材料、新能源、生物醫藥、人工智能、芯片、機器人等，因此，牛市帶動價值的發現，「科技牛」將會貫穿此輪牛市的始終。另一方面，地方政府手中的資產盤活後，内需問題得以解決，居民的資產負債表和企業的資產負債表都能夠得到改善，有希望「科技牛」和「内需牛」交相輝映。

渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕傑日前也表示，中國資產反轉的趨勢相對確定，在政策支持之下，期待看到基本面的扭轉所帶來的中長期機會。

中國銀河證券策略分析師、團隊負責人楊超則認為，特朗普當選，整體利好美股、美元、比特幣，利空美債和商品，對於黃金的影響相對中性。中國資產在靴子落地後預計實現「以我為主」，未來資本市場走勢與自身基本面和政策力度及方向更為相關。