中概股狂歡！全球股市動蕩之後，中國資產受青睐？

原創

自2021年2月中旬開始，中概股就進入了漫漫熊途，最具代表性的納斯達克中國金龍指數已經累跌超過70%，非常慘烈。

不過，近期明星科技股的持續下跌引發美股市場走弱，再疊加8月5日全球多地股市出現歷史級暴跌，加劇了投資者的恐慌情緒，一時之間全球資本市場風聲鶴唳。而就在這個時候，中國資產反而獲得了更多關注，中概股也迎來了「狂歡時刻」。

中概股連續普漲，百勝中國漲近12%

從盤面來看，8月6日（美東時間），中概股迎來普漲，其中拼多多（PDD.US）大漲5.1%，攜程網（TCOM.US）上漲4.71%，騰訊音樂（TME.US）上漲5.87%，百勝中國、新東方（EDU.US）、和黃醫藥更是漲逾10%，此外阿里巴巴（BABA.US）、京東、百度等個股也都出現普漲。

需要指出的是，之所以說中概股似乎迎來了「狂歡時刻」，一是因為最近兩日中概股在連續普漲，尤其是8月5日（美東時間）的納斯達克中國金龍指數從一度跌超3%到最終逆勢翻紅，顯現出資金的支持力度較強；二是最近上漲的不僅僅是那些小市值的中概股，連阿里巴巴、拼多多這樣的大市值企業也都出現連漲，表明流入中概股的資金較多。

降息後，中國資產值得期待？

值得注意的是，最近一段時間，美國的一些經濟數據屢現疲軟，大量資金擔憂美國經濟會陷入衰退，雖然關於這一點存在很大的爭議，但這種情況或有助於促使美聯儲早日開啓降息，目前華爾街大行對美聯儲將啓動激進寬松周期的預期不斷升溫，預期9月開始降息的投行不在少數。

而一旦開始降息，中國資產有望迎來流動性回補，中概股、港、A兩市或迎來重大利好。

聯博基金副總經理、投資總監朱良表示，從歷史數據來看，流入中國股市的外資與美元利率呈反向聯動關系。因此，隨著美國降息信號日漸強烈，如果未來美元利率下行，將有利於資金回流到中國股市。

朱良表示，從估值角度來看，目前中國股市是全球非常具有吸引力的市場之一。預測顯示，2024年中國上市企業的盈利有望保持增長勢頭，預計每股盈利增長率在15%左右。

數據亦顯示，目前恒生指數市盈率不足9倍，上證指數不足13倍，市淨率亦是處於較低水平，存在比較強的吸引力。

另外，對於中國資產，興業證券也稱，多重宏觀因素衝擊之下，此前外圍市場過度一致的預期、過度擁擠的交易出現了階段性的逆轉和「高低切」，而伴隨全球資本市場劇烈波動，類似4-5月份，中國資產或逐漸獲得海外資金增配。中期維度來看，8-9月中國資產將面臨更為有利的流動性環境。

中金公司認為，國内方面，穩增長政策發力，投資者對於改革紅利落地及穩增長政策加碼的預期有所擡升，未來幾個月為政策及改革施行效果的重要觀察期。海外方面，美聯儲雖暗示9月降息，但低於預期的經濟和就業數據引發市場對美國經濟衰退的擔憂，VIX指數攀升，美股繼續回調，美債利率大幅走低，人民幣匯率走強至近6個月新高。在外圍市場擾動加大的背景下，全球資金再度回流至中國資產的概率提升。

民生證券近期也發佈研報稱，在北美降息背景下，看好海外中國資產互聯網龍頭。