Meta的AI野心

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Meta公司（META.US），也就是Facebook的母公司，公佈了2024年第二季度的業績，收入和利潤都超過了市場的預期。同時，CEO紮克伯格還透露了比預期更佳的業績指引。

受此影響，截至發稿前，Meta美股盤前股價大漲6.96%。財華社認為，Meta二季度業績雖超預期，但不乏存在一些美中不足的地方。

美中不足：元宇宙虧損擴大

據財報顯示，2024年第二季度，Meta總收入390.71億美元，按年增長22.10%；經營溢利按年增長58.08%，至148.47億美元，經營利潤率提升至38.00%；季度淨利潤為134.65億美元，按年增長72.89%。

這主要歸功於重組開支的減少，其有效抵消了因基礎架構和虛擬現實實驗室庫存成本上升以及研發支出增加所帶來的影響。

市場關注的資本開支方面，2024年第二季度，Meta資本開支為85億美元，主要用於投資服務器、數據中心和網絡基礎架構。自由現金流為109億美元，該公司用63億美元回購A類普通股，並向股東支付了13億美元股息。

從業務分部來看，2024年第2季Meta的應用系列收入為387.18億美元，按年增長22.05%。其中廣告收入為383.29億美元，增長21.69%。

廣告收入中，電商垂類是最大的增長驅動力，其次是遊戲和娛樂及媒體。

從用戶地區來看，世界其他地區和歐洲的廣告收入增幅最大，分别達到33%和26%，亞太地區增長20%，北美增長17%。

就廣告商所在地區來看，亞太區的收入增長仍最為強勁，達到28%，不過低於第1季的41%，主要因為當時中國廣告主的需求更為強勁。

應用系列的其他收入為3.89億美元，增長72.89%，主要受到WhatsApp商業平台的商業信息收入增長的推動。

運營開支方面，Meta仍繼續將大部分的投資用於應用系列的開發和運營。

第2季，應用系列支出為194億美元，大約佔其合計開支的80%。應用系列的支出增加4%，主要因為基建和員工支出增加，抵消了重組成本下降的影響。

應用系列的經營溢利為193.35億美元，經營利潤率為49.94%，高於上年同期的41.39%以及上季的49.05%。

成就紮克伯格元宇宙幻想的虛擬現實實驗室，季度收入為3.53億美元，增長27.90%，主要受到Quest頭顯銷售的帶動，該分部的支出為48億美元，按年上升21%，主要因為員工相關支出和虛擬現實實驗室庫存成本增加。虛擬現實實驗室分部的經營虧損進一步擴大至44.88億美元。見下圖。

Meta的展望

Meta的CFO在業績發佈會上提到，推動其收入表現的兩大因素包括，提高社區的黏性和將此變現的效率。為了提高黏性，Meta專注於優化視頻和推送推薦。提升變現效率方面，Meta將優化本地用戶的廣告水平。同時，繼續在視頻等創收能力較低的平台增加廣告供應。最後，提升營銷表現。

她預計未來在資本分配方面將維持不變，繼續在短期内能提升核心體驗，同時開發將在未來幾年改變用戶使用習慣的技術。

Meta認為，充裕的算力將是把握這些機會的核心，所以會大幅投資於基建，以支持其核心的AI計劃，以及内容排列和廣告，還會投入到生成式AI和先進搜索體驗等。

CFO表示，對核心AI產能的持續投資將可產生強勁的回報，但預計來自生成式AI的回報將需要更長時間才能實現。在擴大生成式AI訓練能力以升級其基礎模型時，Meta會建造靈活的基礎架構，以適應變化。這將使其能夠將訓練能力用於生成AI推理，又能用於核心排名和推薦工作上，取決於哪項更有價值，此外，Meta還將繼續專注於提高工作負載的成本效率。

對於仍在虧損的虛擬現實實驗室分部，紮克伯格表示，虛擬現實實驗室的投資讓其處於有利的位置。

得益於AI的加持，雷朋Meta智能眼鏡已經成為大熱，目前仍供不應求。紮克伯格希望稍後產能可跟上需求增長。

同時，紮克伯格表示，雷朋母公司依視路（EssilorLuxottica）一直是很好的合作夥伴，會繼續維持長期的合作關系，打造更多的人工智能眼鏡，而第2季Quest 3的銷售要超越其預期。紮克伯格認為操作系統Horizon將變得越來越重要。虛擬現實實驗室仍是其長期投資項目，未來仍會大量投入。

CFO預計2024年總收入介於385億-410億美元之間。全年總支出介於960-990億美元，維持不變。虛擬實驗室方面，預計2024年的經營虧損將大幅增加，主要因為其為進一步擴大生態系統而進行的產品開發和投入。

資本開支方面，預計2024年全年資本開支介於370-400億美元，高於之前的指標350-400億美元。預計隨著其投資AI研究和進行產品開發，2025年的資本開支將顯著增加。

Meta的AI藍圖

對於AI的賦能，紮克伯格表示，Meta於第2季在Facebook上推出了全屏視頻播放器和統一視頻推薦服務，將Reels、長視頻和直播整合到一起，從而延伸其統一化的AI系統，而這有利於提升Facebook Reels的黏性。

目前，AI在Meta最依賴的廣告業務所起的作用。紮克伯格指出，當前Meta的AI能夠為廣告商帶來精準定位，為它們找到合適的宣傳對象。最終，Meta的目標是能夠比廣告商更快地預測到用戶的偏好。

紮克伯格強調，不過在現今，廣告商仍需要自行開發創意内容，在接下來幾年，AI將能幫助廣告商創作創意内容，並能根據受眾進行定制。更長遠而言，Meta的目標是，廣告商只需告知平台其商業目的和預算，Meta就能為它們完成其餘的工作。

此外，CFO提到，Meta AI現在已在20多個國家推出，適用於八種語言，在美國甚至推出了想象編輯等新功能，讓用戶能通過Meta AI編輯形象。而印度是Meta AI使用量最大的市場。

上周推出AI Studio，任何人都能通過AI Studio創建AI與Meta的應用互動。企業AI還在測試階段，當前的反饋尚可。

Meta於第2季發佈Llama 3.1，這包括第一個前沿級開源模型，以及業界領先的新型中小型模型。405B模型相對於領先的封閉模型具有更好的性價比，並且由於它是開放的，因此它立即成為微調和提取您需要的任何大小的自定義模型的最佳選擇。

紮克伯格提到，Meta已經開始研發Llama 4，這將成為明年業内最先進的大模型。Meta正在規劃未來幾年所需的計算集群和數據。訓練Llama 4所需的計算量可能比其用來訓練Llama 3的計算量高出近10倍，以後的模型還將遠高於此。

紮克伯格表示，很難預測未來的發展趨勢，不過寧願有備無患，提前佈局，而不想到有需要時才後知後覺，而失去先機，因為啓動新的基礎設施項目一般需要很長時間。同時，他強調，在擴大這些投資時，仍會繼續致力於提高整個公司的運營效率。

小紮的開源野心

不過，大家更關心的是Llama的開源問題。

紮克伯格的解釋如下：

Llama是一個基礎模型，人們可以把它塑造成各種不同的產品。不論是Meta内部的AI功能，還是雷朋眼鏡里的助手，基本上都是由Llama創建的。

同樣，任何開發者都能利用這一點，創造出更多樣化的東西。

Meta想要確保其擁有領先的基礎設施，能為其正在構建的消費者和商業體驗提供動力。但紮克伯格認為，基礎設施不只是一個可以獨立構建的軟件，還是擁有許多不同功能的生態系統，讓更多的開發人員和用戶加入其中。

「既然它是一個生態系統，我們就不能自己單幹，」紮克伯格在業績發佈會上表示，「如果我們把Llama設定限制，那麽它對於我們正在建造的產品就沒那麽高的價值了，這就是我們的商業策略。」

紮克伯格透露，AWS正與其緊密合作，其他公司例如Databricks、英偉達（NVDA.US）、微軟（MSFT.US）的Azure和谷歌雲等都能支持，他希望來自所有地區的開發者都能用得上，這就是開源模型Llama的優勢之一——並非鎖定在一個提供這種模式的雲平台上，如微軟的OpenAI或是谷歌（GOOG.US）的Gemini，你可以在任何地方使用它。

財華社猜測，紮克伯格是希望將所有用戶都凝聚到其平台上，既能掌握數據，提升流量，還能為其創造更多的變現可能性，這應是其開源的邏輯。

紮克伯格認為，在2025年和2026年最能推動業績表現的是AI塑造現有產品的方式。這將改善體驗和提升業績。CFO不認為生成式AI在2024年會成為其主要的收入增長驅動力，但認為生成式AI能為其開發更多的收入機會。目前Meta的生成式AI聚焦在四大領域——升級核心的廣告業務，擴大商業資訊業務規模，圍繞Meta AI的機會，以及提升核心黏性的機會。