恒生指數大漲逾2%，美聯儲利率決議將至！

原創

7月31日截至發稿，香港恒生指數大漲2.05%，報17350.87點，恒生科技指數大漲3.16%，報3521.97點，市場人氣回暖明顯。

本周三，美聯儲將迎來下半年的首場議息會議，這場很可能預告9月是否降息的關鍵會議，吸引了全球資本市場的關注，這無疑也會對港股市場走向產生影響。

素有「新美聯儲通訊社」之稱的知名記者Nick Timiraos近日撰文表示，美聯儲今年已舉行四次會議，每次會議都將降息視為日後考慮的問題。但這一次，通脹和勞動力市場的發展應該會讓官員們發出信號，即在9月份的下次會議上很有可能降息。

多位前美聯儲官員和私營部門的經濟學家近來甚至表示，9月份降息的所有理由——包括更好的通脹消息以及支出和招聘放緩的迹象，現在同樣適用——這令美聯儲應該在本周三就降息。

不過，Timiraos認為，儘管降息的理由越來越多，但官員們不太可能在本周降息，原因之一在於，這很可能會是一系列降息行動的首次降息。以往曾經有過通脹出乎官員意料的情形，官員們希望看到通脹真正降溫的更多證據，之後才會跨過降息的門檻。

過往，港股市場受到美聯儲貨幣政策的影響較為顯著。有分析師認為，一旦美聯儲漸進入降息周期，根據港幣錨定美元、香港的利率水平與美聯儲趨勢基本一致來看，港股估值有望大幅提升。

關於後續具體的投資方向，銀河證券認為，市場預期美聯儲大概率於9月開啓降息，全球流動性趨於好轉，外資有望流入港股市場。由於外資偏好科技板塊，科技板塊有望迎來向上行情。

國泰君安證券則認為，比較敏感的是房地產板塊有望迎來利好。其次，對於利率成本較為敏感的醫藥類股也有望受益於降息炒作，資金成本下降，醫藥類的資本開支會加大投資力度，而且海外市場業務會趨於好轉。

不過，中金公司此前指出，對包括港股市場在内的中國市場而言，美聯儲降息的影響是間接且次要的，國内基本面更為重要，2019年7-9月美聯儲降息期間，市場在弱復蘇環境下維持震蕩，去年四季度美債利率從5%的高點下行降至3.8%，但同期A股和港股走弱，都說明國内增長因素對市場更為重要，因此脫離國内基本面討論美聯儲降息對港股的影響意義有限。