妖氣衝天！股價飙漲9.46倍，升能集團為何如此瘋狂？

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7月18日，石墨電極制造商——升能集團（02459.HK）再度走強，截至收盤，該股大漲7.85%，報20.6港元/股，創歷史收盤新高，最新總市值為208.06億港元。

自今年四月初，升能集團股價觸及1.97港元/股的低位以來，其股價走勢強勁，期間最大漲幅高達9.46倍，這一顯著增長已引起市場的廣泛關注。

消息方面，根據恒指公司的消息，恒生綜指將於8月16日迎來新一輪檢討結果，本次調整將在9月9日正式生效，對應的港股通名單也將在同日調整生效。中信證券預計，本次檢討中將有20只新標的被納入港股通。這其中便包含升能集團（02459.HK）。

目前，港股通已經成為了港股最為重要的資金流入渠道之一。具體而言，納入港股通之後，投資者基礎能夠得以擴大，源源不斷的南向資金能大大提高資金流動性，從而支撐股價，過往不少股票，基本都在被納入港股通之後流動性顯著提高。

同時，被納入港股通需要滿足市值、業績、流動性等諸多硬性要求。在不少投資者看來，能夠進入港股通，本身也是對於公司基本面的認可。

因此，對於升能集團而言，此次若能順利納入港股通，有利於流動性提升。

回到基本面上，升能集團為超高功率石墨電極的全球制造商，客戶基礎遍佈美洲、歐洲等全球超過25個國家。

今年4月以來，升能集團（02459.HK）備受投資者的追捧，很大程度上也得益於石墨電極市場景氣度的提升。

據悉，石墨電極是一種耐高溫的石墨導電材料。石墨電極可傳導電流及發電，從而熔化高爐中的廢鐵或其他原材料以生產鋼鐵及其他金屬產品，主要用於制造鋼鐵。此外，石墨電極還是唯一一種電阻率低並耐受電弧爐内熱梯度的材料。

近年來，隨著鋼鐵在汽車、建築、包裝、鐵路等行業的廣泛應用，全球鋼鐵消耗量呈現穩定增長態勢，具備更高效、環保、節能等多種優點的電弧爐也迎來了巨大的市場需求和增長潛力。

在此背景下，石墨電極市場需求有望大幅增加，而身為超高功率石墨電極全球制造商的升能集團，其成長確定性進一步提高。

不過受石墨電極價格起伏的影響，升能集團業績表現並不穩定。2023年，營業收入7229.2萬元，同比下滑37.42%；歸母淨利潤由盈轉虧，虧損額為1547.6萬元。

另值得留意的是，升能集團存在股權高度集中的情況。根據Wind數據顯示，目前，升能集團控股股東、公司執行董事侯皓泷持有股份達72.28%。

鑒於升能集團當前業績表現不佳、股權結構集中以及市場換手率偏低的綜合考量，股價的大幅上漲可能預示著估值泡沫的逐漸累積。在此情況下，投資者應保持審慎態度，並對未來可能出現的股價回調風險保持高度警惕。