巴菲特的伯克希爾，下一個萬億公司？

原創

隨著AI領域的熱潮不斷升溫，英偉達（NVDA.US）的股價迎來狂飙，市值一度超過了3萬億美元。除了英偉達，台積電（TSM.US）、博通（AVGO.US）等一些科技股的股價同樣表現強勁，其中台積電的市值曾一度突破了1萬億美元大關，而博通則被廣泛認為有望成為下一個市值漲破萬億的公司。

然而，近期美股市場似乎迎來了風格切換，科技股普遍出現回調，台積電的市值早已跌破萬億，博通的市值也是一路走低，反倒是伯克希爾-B（BRK.B.US）的股價頻創新高，目前市值超過9600億美元，非常有希望成為下一個萬億股。

蘋果表現強勢，伯克希爾-B創新高

數據顯示，2024年至今，伯克希爾-B的股價累漲了24.94%，而伯克希爾-A（BRK.A.US）則在今年上漲了23.71%。

對比來看，在美股市場的頭部企業中，伯克希爾今年的股價漲幅只能算是中規中矩，顯著弱於英偉達、台積電、禮來、博通等一些公司，但要強於特斯拉（TSLA.US）、Visa、聯合健康等一些公司。

不過，僅從近期的表現來看，伯克希爾-B表現亮眼，已連漲7天並創下歷史新高，顯著跑赢下跌的科技股。

從原因上來看，有投資者指出，蘋果股票佔伯克希爾投資組合的40%以上。相較於其他科技股而言，近期的蘋果要強勢不少，還一度逆勢創新高，目前市值仍高達3.5萬億美元，這或許是伯克希爾近期股價強勢的一個原因。

而蘋果近期走勢強於其他科技股或許是因為公司接連迎來喜訊。

據Canalys發佈的數據，2024年第二季度，全球智能手機市場連續三個季度增長，出貨量同比增長12%，達2.88億台。其中，蘋果以16%的市場份額，排名第二。

另外，最新的數據顯示，在2024年3月結束的12個月周期内，蘋果在印度的收入較上年同期的60億美元增長了約33%，達到近80億美元，印度成為蘋果全球增長最快的市場之一。

其中，於2024財年第二財季，蘋果在印度市場確實實現了強勁的兩位數百分比增長，銷售額創出歷史新高。

美股市場風格切換，伯克希爾受益？

除了蘋果表現比較強勢這個因素外，伯克希爾之所以能頻創新高也和市場的風格轉換有關系。

在科技股長時間的狂飙後，一些美股資金選擇了高低切換，再加上降息預期升溫，一些資金的風險偏好提升，目前美股市場的重心開始向價值股、小盤股等方向轉移。

而伯克希爾體量巨大，通過其廣泛的投資組合，涵蓋了保險、能源、制造和消費等多個行業，同時公司本身擁有穩健的財務表現，重視股東回報。因此，被視為美股市場價值股的典型代表。

據悉，伯克希爾是標普500價值指數ETF-iShares（IVE.US）和羅素1000價值指數ETF-iShares（IWD.US）的最大成分股，這兩只價值型ETF的走勢和伯克希爾的股價走勢非常類似。

因此，近期價值導向型股票的反彈是被視為是伯克希爾股價逆勢上漲創新高的主要原因之一。

有投資者指出，伯克希爾很有可能在今年8月巴菲特94歲生日之前，達到1萬億美元的市值。而巴菲特仍然擁有該公司約14.5%的股份，價值不菲。

而美銀美林美股和量化策略主管薩維塔·薩勃拉曼尼亞認為，投資者增加對周期性行業價值股投資的理由現在已變得更加充分。考慮到宏觀環境，未來幾年帶領股市上漲的將會是大盤價值股。

威靈頓投資管理指出，價值股通常集中在成熟的周期性行業，如金融、能源、材料和工業。這些行業往往具有低市盈率、穩定的現金流、低增長率和高股息收益率的特點。相反，成長股通常與那些被視為創新或颠覆性的行業掛鈎，比如科技、醫療保健和非必需消費品，這些行業往往市盈率較高。

威靈頓投資管理稱，價值股的業績表現並不一定與經濟周期同步，在未來幾年，結構性通脹和實際利率的上升都將有助於價值股的發展。

總的來看，美股市場目前已經在轉換風格，而這種趨勢可能被全球對衝基金加強。對於普通投資者而言，還是應該注意高位科技股的風險，尤其是在高位不要比機構更格局，同時可以多關注價值型股票。