5月航司經營數據集體回暖!國際航線表現最亮眼

原創

6月17日，國有三大航司中國國航（601111.SH，00753.HK）、中國東航（600115.SH,00670.HK）、南方航空（600029.SH,01055.HK）以及春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）均已披露5月份經營數據。

從披露情況來看，隨著經濟的穩步復蘇，民眾出行熱情高漲，疊加「端午」假期旅遊高峰的帶動，5月份各大航空公司的客運運力投入、旅客周轉量以及客座率各大運營指標都呈現出積極態勢。

特别是國際航線的表現，其運力投入、旅客周轉量均顯著提升，不僅反映了跨境旅行需求的快速回升，也突顯了航空公司在國際市場上的強勁復蘇勢頭。

具體來看，5月，各大航司的旅客恢復情況良好，相較去年同期實現大幅擡升。

根據披露信息，中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，這五大航司5月份的旅客周轉量分别同比增長30.9%、34.08%、23.21%、17.52%、19.57%。

表現在整體客座率上，中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，分别達到了78.3%、80.83%、83.06%、90.93%、82.44%，同比分别增加同比上升10.2個百分點、10.8個百分點、7.8個百分點、3.09個百分點、2.64個百分點。

而供給端，隨著全球經濟的逐漸復蘇和人們出行需求的增加，各大航司亦無一例外加大運力和航線，供給明顯變多了。

今年5月份，中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空、吉祥航空的客運運力投入（按可用座位公里計）分别同比上升13.9%、16.18%、11.64%、13.53%、15.74%。

誠然，在經濟的逐步復蘇和民航出行需求的持續修復的大背景下，各大航空公司的主要運營指標均呈現出顯著的積極變化。

而在這一大趨勢中，分區域看，相較於國内航線，國際航線的表現尤為引人注目，增長勢頭非常強勁。根據披露信息，多家航司相關指標同比增幅超100%。

如，中國國航在國際客運運力投入同比大幅上升120%，旅客周轉量同比上升181.1%。中國東航在國際客運運力投入同比上升161.18%，已恢復至2019年同期的93.66%，旅客周轉量同比上升226.28%。

南方航空5月國際客運運力投入也大幅增長，同比提升106.88%，旅客周轉量同比上升116.81%。

5月，國際客運表現如此搶眼，出境遊持續且強勁的恢復勢頭是關鍵的驅動力量。

今年以來，在航班恢復、簽證便利化及免簽政策的積極催化下，出境遊熱度不斷升溫。年内每逢節假日前夕，各地的出入境大廳均呈現「人、從、眾」的景象。據中國旅遊研究院預測，2024年出境旅遊人數將達1.3億人次，同比增49%。

對此，市場普遍預計，隨著未來國際客流量加速回歸，國内航司國際航線將逐漸恢復，行業寬體機有望更多投向國際市場，從而緩解國内供給過剩的局面，帶動各航司飛機利用率上行，航司業績彈性有望進一步釋放。

接下來，值得關注的是，隨著端午節假期結束及高考落幕，旅遊市場即將迎來暑期出行高峰，國内民航業也即將迎來一年中最為重要的暑運旺季。

中泰證券指出，今年六月航空投資主要關注國際航線供需的持續恢復，預計端午假期後各地中高考逐步結束，民航將迎來暑運旺季，在國内國際需求持續上升的背景下，行業供需格局有望持續改善，各航司飛機利用率有望持續恢復，座公里成本有望持續攤薄，從而帶動業績持續改善。

國信證券也表示，今年暑運旺季值得期待。2024年我國民航供需缺口將持續縮小，航司價格競爭意願較弱，2024年航司盈利將繼續大幅向上突破。