一飛衝天！暴漲逾88%的優必選有何看點？

原創

3月6日，號稱港股「人形機器人第一股」的優必選（09880.HK）暴漲88.13%，收報202.8港元/股，市值高達848億港元。

在龍頭的帶動下，A股的「小夥伴」們也紛紛大漲，鼎智科技（873593.BJ）漲16.24%，豐立智能（301368.SZ）漲15.69%，天奇股份（002009.SZ）漲10.02%。

優必選之所以拔地而起，或是與資金因素有關。恒指公司此前公佈，優必選於3月4日被納入恒生綜合指數和恒生滬深港通大灣區綜合指數，並已於3月5日正式進入港股通標的證券名單。鑒於公司在行業内的龍頭地位及稀缺性，此消息有望讓公司受到更多資金、尤其是「南下資金」的青睐。

不過更為重要的是，優必選的基本面邊際向好，超出市場預期。

近期，公司旗下工業版人形機器人Walker S已經在蔚來的汽車工廠進行「實訓」，訓練方案涉及生產線上起停的自適應行走、穩健的里程計算、使用感知和系統數據的自主操作以及任務調度等任務。

這一合作案例進一步強化了投資者對人形機器人未來發展的信心，優必選CEO周劍還表示，目前已經跟多家新能源汽車制造廠接觸，2024 年會有更多工業制造客戶的消息。在不久的將來，Walker S或直接跟「打工人」競爭搶飯碗了。

另外，正在進行的兩會中，也出現了優必選人形機器人Walker X的身影。一段視頻顯示，該機器人在全國兩會新聞中心「上崗」。在央視《經濟半小時》兩會特别節目中，優必選的一款人形機器人不僅會根據語音指令做一些動作，而且已經有了類似人類的初步感知能力。

種種迹象都表明，公司旗下的人形機器人產業化正在加速，各類終端應用場景有望不斷湧現。

宏觀方面，國内正處於人口紅利減退，人力成本快速上升的階段，工業自動化市場亦面臨挑戰，創新不足導致下遊需求疲軟、產能過剩等局面，很多產商陷入存量博弈之中難以盈利。此外，AI技術狂飙突進，ChatGPT引爆公眾對通用人工智能終端的熱捧，很多科技巨頭和創業企業紛紛跑步入場。

在此背景下，一旦頭部機器人公司的產品真正落地，並開始有較大規模的應用，人形機器人行業將迎來真正的爆發。業内人士認為，人形機器人的產業化有可能是繼智能手機和新能源之後的一波更大的機會，市場空間更為廣闊。

業績方面，優必選雖是龍頭，但近些年深陷虧損泥潭，2020年至2023年上半年，公司歸母淨虧損合計約為31.35億元，而這段時間的營收合計才28.26億元，賺來的錢全部虧完還倒貼，公司登陸港交所也被稱為「流血上市」。

背後的主因還是高額的研發開支。2020年至2023年上半年，優必選總研發投入約為15.98億元，相當於總收入的一半還多，作為新興賽道的科技龍頭，公司大手筆投入研發，以保證自身的市場優勢地位。

資料顯示，2022年，優必選在中國智能服務機器人及智能服務機器人解決方案產業排名第三（按收入計），市場份額為2.8%；在教育智能機器人及智能機器人解決方案領域，公司則是當之無愧的老大，其22.5%的市場份額位居第一。

據招股書，優必選已服務全球50多個國家和地區的900多家企業客戶，並售出超過76萬台機器人，公司的地位毋庸置疑。隨著近期優必選人形機器人進入蔚來工廠，公司的未來訂單或持續超出預期。

長期來看，人形機器人的發展前景廣闊。有機構預測2030年人形機器人平均售價從45.9萬降低至16.2萬，降幅高達65%，總市場規模超過3500億元。高盛近期亦重新評估了對全球人形機器人市場的預測數據，將對行業市場規模的預測增加了5倍，對出貨量的預測數據增加了4倍。

而優必選作為人形機器人賽道的「領頭羊」，有望在行業中赢得先機，成為新的引領時代發展的「獨角獸」。