「微創系」公佈最新業績，個股走勢存分歧？

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業績利好釋放下，「微創系」個股表現漲跌不一。

截至3月6日發稿前，微創醫療（00853.HK）跌0.56%、微創機器人-B(02252.HK)跌1.40%、微創腦科學（02172.HK）跌1.07%，心脈醫療（688016.SH）跌0.06%、心通醫療-B(02160)漲4.13%。

消息面上，3月5日，微創醫療及旗下子公司微創機器人相繼發佈了2023年業績預告，於報告期内，上述兩家企業的淨虧損均已實現小幅收窄。

具體來看，受益於新產品上市及商業化推廣驅動，微創醫療預計截至2023年12月31日的全年銷售收入同比增長超過15%；期内預計虧損不超過5.8億美元，而2022年同期虧損為5.88億美元。

其實，微創醫療在莫種程度上扮演著孵化器的角色，旗下子公司涉及多個醫療子領域，形成了多元化業務佈局。

區分業務來看，從事大動脈及外周血管介入業務的心脈醫療（688016.SH）收入同比增長超過32%；由神經介入業務孵化出的微創腦科學（02172.HK）收入同比增長約22%；心臟瓣膜業務催生的心通醫療（02160.HK）收入同比增長約31%至36%；而手術機器人業務誕生的微創機器人（02252.HK）收入同比增長超過350%。

同日，微創機器人亦公佈業績預告，預計2023年度淨虧損不超過10.5億元（人民幣，下同），相較2022年錄得11.46億元淨虧損有所縮減。

預期虧損減少，該公司表示主要歸功於營業收入增長帶來毛利增加；及焦核心研發項目，提升研發效率帶來研發費用下降。

當然除了微創機器人外，同為「微創系」的心通醫療-B、微創腦科學、心脈醫療均實現了業績的正向增長。

早於2月底，心通醫療-B發佈公告顯示，預期截至2023年12月31日止年度收入將在3.3億元至3.4億元，較截至2022年12月31日止年度收入2.51億元增長約為31%至36%。

對於業績增長，心通醫療表示經導管主動脈瓣植入術（「TAVI」）產品在中國入院的持續進展推動植入量和收入快速增加。此外，TAVI產品也在海外市場持續拓展，促使收入增加。

於報告期内，心通醫療的TAVI產品新增進入中國117家醫院，同比增加約27%；植入量較2022年增長約45%。截至2023年12月31日，其TAVI產品已進入阿根廷、哥倫比亞、泰國和俄羅斯的近百家醫院，共完成了120例海外商業植入，較2022年增長約90%。

在業務進展方面，心通醫療也提及第三代TAVI產品VitaFlow® III已向國家藥品監督管理局（「國家藥監局」）遞交注冊申請；經導管二尖瓣置換產品已完成10例人道主義應用並持續推進臨床隨訪，同時已啓動型式檢驗；左心耳封堵器產品AnchorMan®已獲得國家藥監局頒發的注冊批準，和地方藥品監督管理部門頒發的生產許可證。

此前，微創腦科學發佈了正面盈利預告表示，得益於多款市場份額領先產品持續開拓市場，以及新獲批產品加速醫院準入，該公司實現了收益的顯著增長。

2023年，該公司預計錄得經調整淨利潤不低於1.78億元，同比增長至少約36%；與上年虧損2468萬元相比，2023年將實現淨利潤扭虧為盈且增長強勁。

無獨有偶，分拆於科創板上市的心脈醫療亦預計2023年歸母淨利潤將保持增長勢頭。

報告期内，心脈醫療預計實現營業收入11.74億元到12.01億元，同比增加31%到34%。預計2023年年度實現歸母淨利潤為4.75億元到4.92億元，同比增加33%到38%。

總體而言，在微創醫療的孵化下，旗下的子公司在各自領域發光發亮，實現了快速成長和創新發展。其中，部分子公司不僅在國内市場取得了一定的成績，還在國際市場上獲得了良好的口碑和影響力。

但值得提醒的是，近年來微創醫療不斷分拆上市的策略並未能扭轉其虧損局面，就於去年微創醫療還分拆心律管理業務的微創心律擬於港交所上市，這在一定程度上引發了市場對微創醫療空心化的憂慮，也是導致其股價跌跌不休的根源之一。

據富途牛牛數據顯示，自2021年6月底觸及72.85港元高點以來，微創醫療股價便持續震蕩下行，迄今累計跌幅已超90%。