九毛九開放加盟，借加盟商之力切入空白市場

原創

餐飲品牌發展到一定的規模後，為了實現更佳的規模效應，往往都走上「直營+加盟」雙重模式的道路。

伴隨著太二酸菜魚品牌迅速壯大，餐飲品牌九毛九(09922.HK)也開始將加盟視為發展的重要選項，其於2月4日盤後披露將引進加盟及合作模式至太二酸菜魚(以下簡稱「太二」)及山的山外面酸湯火鍋(以下簡稱「山外面」)。

公告披露後次日(2月5日)，九毛九股價高開超4%，但受大盤拖累，最終收跌1.1%，再度刷新歷史新低。2月6日早盤，九毛九股價來回波動，盤中亦再下探至歷史谷底。

改變策略切入空白市場

九毛九稱，自2024年2月1日起，公司將逐步開放旗下太二和山外面的加盟與合作業務。

其中，太二將自2024年2月3日起開放中國新疆、西藏及台灣地區，中國内地的機場和高鐵站等交通樞紐，澳大利亞及新西蘭的加盟模式。同時，山外面將自2024年2月3日起開放中國若幹指定購物中心的合作模式及將自2025年2月3日起全面開放加盟模式。

目前，九毛九旗下有九毛九西北菜，太二酸菜魚、慫重慶火鍋廠、賴美麗酸湯烤魚、山的山外面酸湯火鍋等餐飲品牌。其中，太二是九毛九的「拿手好菜」，2023年上半年太二餐廳數量496間，佔九毛九總餐廳量的近八成；同期，來自太二的收入為21.84億元，佔總收入比重約為76%。山的山外面酸湯火鍋則是九毛九近期推出的新品牌，2月1日剛剛在廣州開出全國首店。

太二為何會突然開放加盟？

九毛九在公告給出的解釋是：可加快品牌擴張及區域滲透；有效利用合作夥伴的創業精神、當地專業知識及業務網絡；與自營模式相比降低集團的營運風險。

太二開放加盟的另一面，則是在市場激烈的競爭中進入到公司的空白市場區域，以此擴大公司的規模效益和市場份額。

「魚你在一起」是國内酸菜魚市場的一哥，太二與之相比仍有較大差距，以及存在一定的異同點。

「魚你在一起」較早就開放了加盟，門店佈局規模更為龐大。窄門餐眼數據顯示，「魚你在一起」現有門店數高達2242家，覆蓋208座城市；太二門店數則為568家，只有前者的約1/4，覆蓋城市數量為117座。

從定位來看，太二偏向中高端，「魚你在一起」偏向中低端，兩者人均消費金額分别為78.5元及34.34元。因此在地理區域佈局上，兩者也存在顯著差别，其中太二在一二線城市的門店佔比接近80%，商場店佔比高達88.38%；「魚你在一起」三線及以下城市佈局比重則遠超太二，商場店和鄉鎮店佔比分别為34.57%及16.99%。

因此，對於三線及以下城市的下沉市場，以及機場和高鐵交通樞紐區域來說，太二相較於「魚你在一起」是處於弱勢的，因此要進入這些區域挖增量市場。太二需要整合當地加盟商幫助品牌快速擴張，另一方面可以達到風險共擔的目的。

作為酸菜魚賽道的中高端品牌，為了保證品質和維持好口碑，太二開放加盟的條件也相當苛刻。根據其披露的信息，加盟太二的條件包括：沒有犯罪記錄、個人徵信良好；財務可靠（能夠提供300萬元合法現金或2000萬元可變現資產證明）；熟悉市場；擁有商業經驗；要求身體健康、家庭穩定。

酸菜魚賽道可拓展空間龐大

與火鍋等賽道一樣，酸菜魚亦是一條火熱的賽道。

酸菜魚具有一定成瘾性，並且消費金額親民，因此消費者基礎好，潛在消費者龐大。另一方面，酸菜魚和火鍋都市場是流程標準化，不需要太多專業廚師介入，容易保證標準化交付和門店復制擴張。

酸菜魚的火爆，吸引了眾多餐飲創業者和資本的入局。但在疫情期間，一些中小品牌和夫妻店因缺乏競爭力而被市場淘汰出局，市場馬太效應顯現，魚你在一起、太二、江魚兒和小漁號等頭部品牌借此加速擴張。

不過從市場集中度看，我國酸菜魚市場集中度極低。根據辰智餐飲大數據，2022年我國酸菜魚市場前五大品牌的市場佔有率僅有13.9%，其中魚你在一起、太二和小漁號名列前三，市佔率分别為7.5%、2.1%及1.7%。

其中，魚你在一起、姚姚酸菜魚、小魚號等一眾酸菜魚品牌都搶先一步開放了加盟，較太二擁有更為成熟的加盟模式，因此近些年擴張十分迅速。其中，魚你在一起在2023年前11個月新開門店數就超過700家。

紅餐大數據顯示，酸菜魚的發展韌性較強並且還持續展現出新的發展活力，預計2023年我國酸菜魚市場規模超過千億。此外，酸菜魚市場增長也十分亮眼，弗若斯特沙利文數據顯示，預計2018年-2024年國内酸菜魚餐飲市場收入復合年增長率將高達33.7%。

市場集中度較低，區域分佈不均衡，為頭部酸菜魚品牌企業帶來了較大的擴張機遇。除了一二線城市外，還有巨大的下沉市場和海外市場，預計未來幾年隨著頭部企業加速擴張，市場馬太效應將進一步顯現。

對於太二未來的市場空間，華泰證券曾預計，太二未來拓店空間可達1100-1300家左右。按目前太二門店數量568家計算，太二未來的門店還可以再翻約一倍。