主營業務穩步向好 洪城環境開年首周股價再創新高

2024年第一周，洪城環境（600461）延續上年的強勢表現，股價持續走高。1月5日，洪城環境盤中最高觸及9.88元/股，再創曆史新高。截至當日收盤，洪城環境小幅收跌，報9.63元/股，總市值超105億元。

數據顯示，進入2024年以來，洪城環境累計上漲5.36%，同期滬深300指數累計下跌2.97%。2023年全年，洪城環境區間漲幅約40%，公司總市值于2023年底首破百億，成為所屬「水務及水治理」行業分類下46家A股公司中，第五家市值百億以上的上市公司。

洪城環境全稱江西洪城環境股份有限公司，其主營業務為自來水業務、汙水處理業務、清潔能源業務、固廢處置業務和其他相關業務。公司在江西南昌供水市場處于絕對領先地位，系省内水務龍頭上市公司。此外，公司的汙水處理業務已分布在江西全省多個縣市及浙江、遼寧等地區。

汙水處理業務進展良好

洪城環境近期在汙水處理業務方面利好消息不斷。根據公司2023年12月1日公告，全資子公司江西洪城水業環保有限公司（聯合體成員：南昌市自來水工程有限責任公司、上海市城市建設設計研究總院(集團)有限公司）通過招投標程序成為崇仁縣城區生活汙水處理一期項目(BOT)中標單位，項目招標總投資4.6億元，項目為特許經營（BOT）模式，特許經營期為30年，含2年建設期。

洪城環境表示，承接該項目是公司做強做大水務板塊業務、實現下一階段發展戰略目標的重要項目布局，對夯實公司在江西省内水務行業市場地位、提升公司綜合實力具有積極促進作用。

此前，洪城環境在2023年11月6日公告，公司全資子公司洪城環保（聯合體成員：南昌市自來水工程有限責任公司、南昌市政工程開發集團有限公司、中國市政工程中南設計研究總院有限公司）為南昌縣汙水處理廠擴容及配套管網特許經營權出讓項目中標單位，項目標的額約為21.86億元。

根據公司2023年三季報，洪城環境的盈利能力穩中有升。報告顯示，前三季度公司實現營業收入57.13億元，同比增長5.52%；歸屬于上市公司股東的淨利潤8.88億元，同比增長14.85%。

公司内部治理不斷改善

洪城環境通過内部一系列資産受讓收購等調整，優化公司整體股權結構，保障公司持續穩定發展。

根據公司2023年12月2日公告，其下屬全資子公司江西鼎元生態環保有限公司擬協議收購南昌水業集團環保能源有限公司飛灰填埋資産，本次交易金額5406萬元。洪城環境稱，此次收購是為規範與控股股東南昌水業集團有限責任公司及下屬子公司之間的關聯交易。

而在2023年10月16日，洪城環境公告披露，公司控股股東水業集團擬非公開協議受讓市政投資持有的洪城環境全部3.61%股份。

洪城環境表示，本次收購是市政公用集團内部的資源優化配置，市政投資將其持有的公司3.61%股份轉讓給水業集團，有利于提升水業集團作為控股股東的控制力，優化公司股權結構，有利于公司自身發展的穩定。

券商看好水務公司前景

洪城環境近期的發展被業内看好。東吳證券在點評該公司2023年三季報時指出，公司運營效率提升，2023年前三季度公司期間費用同比減少1.07%至6.90億元，期間費用率下降0.81pct至12.07%；同時經營性淨現金流也向好，2023年前三季度公司經營活動現金流淨額14.15億元，同比增長12.67%。同時，隨著一些列資産轉讓操作，控股股東控制力提升，公司股權結構優化，利好公司的進一步發展。

分析人士亦看好水務行業。華創證券在近期發布的報告中稱，目前我國水務行業進入成熟期，城市供水普及率超99%，城市汙水處理率超98%。固定資産投資方面，我國供水、排水、汙水處理固定資産投資占比為21%、57%、22%，基礎設施較為完善，2021年的供水管網長度較2000年增長超過3倍，汙水處理廠數量較2000年增長超過8倍。公司層面，水務上市公司資本開支有所減少，2022年較2021年同比下降13%。

通過從産能、水價和財務比率三個維度橫向對比國内A、H水務上市公司，華創證券建議，關注自由現金流轉正、未來無大額資本開支並承諾高分紅的公司；關注項目所在地經濟發達且距上一輪調價周期較遠的公司；關注有資産注入、外延並購邏輯的公司。

來源：中國財富通