比音勒芬前三季淨利同比增長32.17%至7.58億元 延續高增長或迎戴維斯雙擊

10月27日晚，國内高端運動時尚服飾龍頭比音勒芬（002832）披露了三季報，營收和盈利保持高速增長。數據顯示，公司前三季度實現營業收入27.96億元，同比增長25.67%；實現歸母淨利潤7.58億元，同比增長32.17%；基本每股收益1.33元。

今年以來，公司盈利能力持續提升。財報顯示，前三季度公司毛利率同比提升1.78個百分點至76.6%，淨利率同比提升1.33個百分點至27.11%。盈利能力提升得益于公司品牌力不斷提升，深得市場和消費者認可。

前三季度，公司營運能力持續增強。數據顯示，截至9月末，公司存貨金額同比持平，存貨周轉天數同比下降28天，庫齡結構持續優化。此外，公司經營現金流量淨額保持較高增長，1至9月累計經營現金流淨額9.7億元，遠大于公司淨利潤，淨現比達128%，經營質量優秀。

比音勒芬卡位高端運動時尚服飾賽道，以高爾夫運動服飾為切入點，在品牌、産品、風格、文化等方面形成獨有品牌特性。比音勒芬主品牌已形成全面、高質産品體系，包括生活系列、時尚系列和故宮宮廷文化聯名系列等，滿足消費者差異化需求。與此同時，公司新收購CERRUTI 1881與KENT&CURWEN有效豐富集團品牌矩陣，推進國際高端化進程。

申萬宏源分析報告指出，公司是正在崛起的中國奢侈品集團，極稀缺有強穩定性的高ROE消費品，預計2023年至2025年歸母淨利潤分別為9.4億、11.8億、15.0億元，目標未來10年CAGR維持25%+，橫向對標海外Lululemon等高景氣的高端運動時尚品牌均享有30倍PE以上估值，公司當下仍屬低估，維持目標市值300億元，維持「買入」評級。

今年7月，公司完成了第四期員工持股計劃的購買，成交金額約2億元。自2016年上市以來，公司已成功實施三次員工持股計劃，每期購買規模遞增，彰顯員工對公司的發展信心。

來源：中國財富通