炸裂！單季度交付3輛車也算實現里程碑，FF應該值多少？

原創

最近幾年，全球電動車市場持續升溫，特斯拉（TSLA.US）、比亞迪（002594.SZ）的銷量屢創新高，理想汽車（02015.HK）、蔚來（09866.HK）、小鵬汽車等「新勢力」也都活得有滋有味。

相較而言，賈躍亭的法拉第未來（FFIE.US）可真算得上「起了個大早，卻趕了個晚集」，硬生生錯過了早期「發育」起來的時間，直到近日才迎來了一些重磅利好消息。

時過境遷！面對如今堪稱「地獄級」難度的新能源車市場，法拉第未來（簡稱「FF」）還能闖出一條「活」路嗎？

造車9年「燒掉」30億美元，FF還追得上「風口」嗎？

回溯歷史來看，江湖人稱「賈佈斯」的賈躍亭眼光其實比較超前，早在2014年就進軍了電動汽車領域。

那兩年，賈躍亭一邊講著「生態化反」，一邊成立了LeAuto樂視汽車，後來改名為Faraday Future。

從時間上來看，FF起步算是很早的，一些如今的知名電動車企成立時間還要晚於法拉第未來。

不過，將近9年的時間跑下來，差距就顯現出來了。

9月27日，法拉第未來官方公佈了FF全球首席執行官Matthias Aydt致全體股東的一封信。

在信中，Aydt表示，過去一年，FF在開發 FF 91 2.0 Futurist Alliance和規模化生產準備方面取得了顯著進展。在今年第三季度成功交付了三輛 FF 91 2.0 Futurist Alliance後，公司實現了其九年歷史上數個最具挑戰性的里程碑，包括完成了美國生產和交付的所有合規程序，從供應商處獲得交付必要的全部零部件。

Aydt還稱，在過去的9年里，我們已經投資了約30億美元，使FF成為新興的電動車領導者。

這封信一披露就引起了廣泛關注。

造車9年，「燒掉」30億美元，然後成績是第三季度交付3輛，就這還是歷史上最具挑戰性的里程碑。

看看其他電動車企的「戰績」。

2022年全年，特斯拉的銷量約為131.43萬輛，比亞迪的銷量約為186.85萬輛，理想、蔚來、小鵬的銷量分别為13.32萬輛、12.25萬輛、12.08萬輛。

相較於這些同行，法拉第未來的交付量簡直不值一提。

需要指出的是，在法拉第未來眼中，自家公司的產品和其他電動車企旗下的產品並不處在同一條競爭賽道之上。

該公司稱，FF 91 2.0 Futurist Alliance所屬的超豪華汽車市場全球年銷售約為5.5萬輛。FF是唯一專注於這一細分市場的電動車公司，也是為這一歷史性機遇做了幾乎所有準備的企業之一。

不過，超豪華汽車市場比較小眾，但不代表這個細分領域就沒有競爭，以法拉第未來如今的品牌力能不能「打得過」競爭對手存在很大的疑問。

即使順利拿下超豪華汽車這個細分市場，但是這個市場的體量並不算很大，能不能支撐得起法拉第未來做大做強只怕也是一大問題。要知道，比亞迪、理想的董事長都預測過，未來電動車市場只會存活有限的幾家車企。

計劃融資提升產能，市場似並不看好

不過，法拉第未來的高管顯然認為公司進入了新階段，擁有著光明的未來。

Aydt稱，公司基本面發生了積極變化，形成了完整的經營閉環並進入營收階段。公司將繼續提升產量以實現公司短中期戰略目標。

想要繼續提升產量那就得砸錢，需要融到更多資金。

對此，Aydt稱，我們提交了ATM融資計劃的注冊申請。擁有該計劃將為公司提供了更多財務靈活性和多元選擇。通過ATM與我們的投資銀行團隊合作，公司將能以市價從市場籌集資金。這讓公司能夠停用股權授信（ELOC）計劃，並擺脫過去一年依賴的可轉換票據融資。有了ATM計劃，公司希望能夠回歸更傳統的公司融資結構，以支持未來的財務增長。

根據已簽訂的ATM股權發行銷售協議，法拉第未來可不時發行和通過承銷代理銷售總價值不超過9千萬美元的A類普通股。

不過，市場對上述致全體股東的一封信以及通過ATM融資計劃籌資擴產似乎並不感興趣。

美東時間9月27日，法拉第未來的股價放量暴跌44.31%。

結語

在致全體股東的一封信中，Aydt還表示，儘管我們在2023年取得了顯著進展，但我們的估值在這段時間内大幅下跌，目前估值約為最近宣佈的淨資產價值的30%左右，這嚴重低估了公司的投入和實現的價值。

按照Aydt的說法，在股價暴跌44.31%後，法拉第未來已經是「折上折」了。然而市場就是這麽「無情」，9月27日的放量表明資金對Aydt的說法並不買賬，想要重新赢得投資者的青睐，還需要拿出更好的交付數據來說話。