海德股份：上半年淨利增六成再創同期新高 科技賦能AMC持牌機構實力領先

8月15日晚間，海德股份（000567.SZ）發布半年報顯示，2023年上半年實現歸母淨利潤5.15億元，同比增長59.45%，再創同期曆史新高。

戰略布局個貸不良業務 接入央行征信系統增強競爭力

順應市場發展，海德股份拓展個貸不良資産管理領域，以「大數據+AI技術」為支撐，將業務聚焦于已納入不良分類的個人消費信用貸款、信用卡透支、個人經營類信用貸款等個人信貸不良資産，以科技手段提供資産管理服務。

早在2021年7月，海德股份全資子公司海徳資管獲批在全國範圍内開展個貸不良資産收購處置業務；2022年8月，海德股份並購峻豐技術利用「大數據+AI技術」開展個貸不良資産管理業務，形成了「資産收購+後端處置」全鏈條、專業化、批量化、智能化的個貸不良資産管理能力，在個貸不良資産管理領域搶得先機。

為進一步提升資産處置效率，有序開展個貸不良業務，2023年6月，海徳資管經中國人民銀行征信中心批准獲得開展接入金融信用信息基礎數據庫工作的批復。這不僅為公司實現個貸不良資産流轉機構間債務人征信數據的銜接、維護信息主體征信記錄的完整性和連續性、確保債務人正常履約後征信信息得到及時更新創造條件，同時對海德股份提高債務人還款積極性、提升公司資産處置效率也起到促進作用。

2023年8月，海德股份基于個貸不良業務的發展和管理資産規模的擴大，為持續鞏固「大數據+AI技術」核心優勢、便利對接中國人民銀行征信系統，成立數字科技部。公司快速建立適應業務發展需求的個貸不良業務系統與模型，並不斷優化、叠代，對資産數據及信息安全等全流程工作統籌管理，不斷提高公司個貸不良業務的管理能力和處置效率，進一步夯實個貸不良業務長期發展所需内核競爭力。

業内人士認為，增設數字科技部體現出公司高效、積極的工作態度以及發力個貸不良業務的堅定決心，通過科技手段賦能處置，統籌實施公司信息技術發展戰略、數據管控和運用、算法和模型研發等工作，有利于海德股份提升個貸不良業務長期發展競爭力。

個貸不良業務持續推進 科技賦能AMC持牌機構實力領先

具體來看，海德股份科技個貸不良資産管理業務模式包括受托資産管理和收購資産管理兩種。

其中，受托資産管理模式是公司利用「大數據+AI技術」接受外部機構委托，為其提供個貸不良資産的資産管理服務，按清收回款金額的一定比例收取資産管理服務費。收購資産管理模式則依托AMC牌照優勢，以自有資金或設立基金的方式收購個貸不良資産，運用科技手段進行清收，以清收回款價差、管理服務費為收益來源。據測算，當前海德股份收購個貸不良資産的折扣率平均為本金1折以内，通過司法訴訟方式處置，預計1年本金回收率約15%、2年回收率約20%、3-5年回收率約25%-30%。

報告期内，海徳資管作為持牌AMC，充分發揮牌照優勢和專業資産管理能力，廣泛與市場多方機構合作，已與長城股權基金、山東航投等專業機構合作設立個貸不良基金，落地了多個項目，公司作為管理人/劣後級出資方，通過少量出資實現資産管理規模的快速擴大，同時收取管理費、後端超額分成和處置服務費，真正實現輕資産、低風險的可持續增長模式。

此外，海徳資管成功競得7個個貸不良資産包，同時接受34余家機構（23家助貸機構和11家銀行、消費金融機構）委托處置個貸不良資産，為快速在個貸不良領域建立優勢競爭力奠定基礎。截至6月30日，海徳資管科技個貸不良資産管理業務中的受托資産管理業務已實現服務費收入5646.56萬元。

個貸不良市場藍海前景廣闊 海德股份利潤增長可期

長期以來，對于個貸不良資産，金融機構尤其是銀行主要通過直接或委托外部機構的方式催收，較少采用市場化交易處置方式。直到2021年1月，銀保監會開啓了個貸不良資産批量轉讓試點工作，允許18家試點銀行批量轉讓個貸不良資産，並于2022年12月底再度新增500余家試點金融機構，個貸不良資産市場化交易規模大幅增加。

受益于較早布局切入個貸不良資産管理業務，並通過金融科技手段賦能個貸不良資産收購、管理、經營與處置的全流程，海德股份個貸不良資産管理業務「數量大、周期短、回款高」，具備先發優勢。

「個貸不良資産具有債權筆數大、單筆金額小、線下處置成本高的特點。公司通過專注‘大數據＋AI技術’，大幅提高處置規模，能有效降低運營成本；借助大量數據和可靠模型分析，可自動分析債務人真實情況，形成有針對性的處置策略；同時，AI溝通等技術也被應用在債務人的分期策略以及溝通程序中，極大提高了處置效率，實現了邊際成本的顯著降低。」海德股份相關人士表示。

展望行業下一步發展，隨著我國進入産業結構轉型升級的重要階段，鼓勵加大不良資産處置、盤活、纾困等的各類政策文件頻頻出台。根據銀行業信貸資産登記流轉中心有限公司發布的數據，2023年上半年在銀登中心開展的個貸不良資産批量轉讓資産包共119單，同比增長271.88%，規模達141億元，同比增長90.54%。《2022年中國不良資産管理行業改革與發展白皮書》預計，每年滾動新增的個貸不良資産規模或將達1.60萬億元。

面對個貸不良資産業務的未來發展，海德股份表示，將進一步豐富處置手段和處置網絡，形成訴訟和非訴、線上和線下的多元個貸不良處置方式，進一步提高處置能力和處置效率，輕資産經營，快速做大個貸不良資産管理服務規模，力爭實現未來1年累計管理資産規模不低于1000億元、未來3年累計管理資産規模不低于4000億元的目標，為公司帶來持續的盈利增長動力。

中信證券表示，海德股份較早布局C端個貸不良業務且已實現盈利，有望在中長期為公司帶來利潤增長來源。未來，隨著業務規模的增長，預計公司估值模型和處置系統會更加精確，回款率或逐步提高，單位成本逐步下降，2023至2026年公司個貸不良的淨利潤復合年均增長率有望達到40%-45%。

來源：中國財富通