年内最強「絞肉機」！惠陶集團閃崩97%背後大股東賺翻了

原創

年内最「妖」的港股宣佈出爐！印刷媒體公司惠陶集團(08238.HK)近期上演了「高台跳水」的經典一幕。

今年3月14日前，惠陶集團還是一只在低位橫盤許久的細價股，股價長期處於0.2港元以下，市值不足1億港元。而從3月14日起，惠陶集團股價突然開始「燃」了起來，5月下旬開始加速攀升，截至8月4日收盤累計漲幅高達2156%，成為今年以來港股市場首屈一指的大牛股。

然而，到了8月7日，惠陶集團股價高處不勝寒，當日9時42分開始崩塌，截至收盤跌幅高達97.36%，意味著這只21倍大牛股一天時間就被打回了原形，如此慘烈的景象令投資者目瞪口呆。目前，惠陶集團股價再次回到了0.1港元的歷史低值，市值也不足9000萬港元。

在今年以來的港股市場里，單日跌幅超過90%的股票也僅有惠陶集團一家，此前植華集團(01842.HK)單日跌幅最高是80.47%。論股價單日暴跌嚴重程度，惠陶集團在年内的港股市場「穩坐」第一，堪稱股市的絞肉機。

惠陶集團「老千股」味道濃烈，不但股權高度集中，盤子也小，並且企業業務規模小，盈利不穩定，近些年還熱衷於進行頻繁的資本運作。此次股價閃崩後，有網友對此在社交平台戲稱「養豬三年，殺豬3秒」、「這才叫殺豬盤」、「名字起得好，‘會逃集團’」。

股權高度集中外加配股，妖風來襲沒商量

惠陶集團是一家香港企業，主要有兩大分部運營，包括以雜志出版為主的印刷媒體業務，以及在外牆和汽車等渠道從事戶外廣告服務。

在港股市場上，惠陶集團作為一只典型的小盤股，股價容易被操控。更引人關注的是，惠陶集團還是一家股權高度集中的小盤股。

根據惠陶集團一季報，於2023年3月31日，創源國際有限公司為公司單一最大股東，持股比例達61.73%，股權高度集中。創源國際有限公司則是由呂文華全資擁有，而呂文華為惠陶集團的一把手，目前擔任惠陶集團董事會主席及執行董事一職。

值得一提的是，惠陶集團在今年4月3日完成了0.14港元/股的配股，而當日公司股票收盤價為0.36港元，配股價格十分低。而配股完成後，惠陶集團股價就一路大漲，而背後的大股東則選擇了高位套現。

港交所數據顯示，今年5月24日至今，創源國際有限公司多次減持惠陶集團股份，累計出售1.856億股，套現近5000萬港元，持股比例由51.44%降至目前的21.61%。

此外，惠陶集團另一大股東MUHAMMAD SHAIFADILA BINTI也頻頻減持套現，其於5月24日接盤了創源國際有限公司出售的1.8億股，首次進入惠陶集團股東陣營。但6月至今，其頻頻在股價高位套現，累計套現約2.37億港元，持股比例由最高位的28.93%下降至目前的6.33%。

根據統計，MUHAMMAD SHAIFADILA BINTI近兩個月在惠陶集團來回買賣股票，目前累計盈利約2億港元，可謂是賺得盆滿缽滿。

MUHAMMAD SHAIFADILA BINTI是否與呂文華有關聯？在惠陶集團的招股書和歷屆年報中均未查詢到其相關資料，網絡上也搜尋不到其任何資料。港交所資料只顯示其打印在香港身份證╱護照上的大股東的姓名(英文)為:(姓氏)MUHAMMAD  (名字)SHAIFADILA BINT。

造血能力不佳，歷年來虧多賺少

實際上，惠陶集團糟糕的基本面並不足以支撐其股價持續暴漲。

惠陶集團有兩大業務，一是印刷媒體業務，即銷售及發行刊物,銷售印刷及線上廣告位置以及提供廣告設計及相關制作服務；二是銷售廣告牌的廣告位以及提供廣告採購代理服務，包括外牆廣告、戶外LED廣告屏和流動貨車廣告等。

歷史上，惠陶集團的營收水平跌宕起伏。在歷屆年報中，惠陶集團對收益減少歸咎於：客戶數目減少、客戶投放訂單下降、喪失廣告牌的獨家使用權、流動應用裝置開發業務競爭激烈以及市場廣告需求減少等。

由此可以見，在激烈的競爭市場下，惠陶集團的競爭實力相對不足，對客戶的吸引力相對缺失。而這也導致惠陶集團經營業績虧多賺少，2015年至今，公司僅在2021年及2022年取得盈利。

在2023年一季度，儘管疫後香港和澳門經濟走向復蘇，但惠陶集團業績卻遭遇了滑鐵盧。報告期内，公司營收同比下降逾7成至220.8萬港元，同時產生了111.2萬港元的虧損，而上年同期盈利137.3萬港元。

為擴展多元化業務，惠陶集團在今年5月決議於香港開發有關快速消費品的銷售業務，包括但不限於傳統中醫藥以及美容及化妝品。