港股果鏈公司走勢活躍，板塊抄底機會已現？

原創

近期港股的蘋果概念股走勢較為活躍，6月14日，高偉電子（01415.HK）漲5.44%，瑞聲科技（02018.HK）漲5.15%，此外，丘鈦科技、舜宇光學科技（02382.HK）近期亦有所表現。

下遊銷售回暖，板塊抄底機會已現？

近期消費電子行業有回暖迹象，景氣度逐步復蘇，帶動資本市場中果鏈企業的股價反彈，板塊的業績及估值的修復有望延續。

消息面上，華為將2023年全年智能手機出貨量目標從3700萬台上調至4000萬台，數據顯示，2022年第三季度至2023年第一季度，在下行的全球手機市場環境下，華為手機連續三個季度逆勢增長。

春江水暖鴨先知，本次華為上調出貨量目標，也體現出公司對今年手機出貨行情有信心。與此同時，華為新品的叠代有望恢復正常，今年下半年即將發佈的Mate60系列或再次成為市場關注的焦點。

無獨有偶，5月份，蘋果公司公佈2023財年中報，其中第二季度的銷售超過華爾街預期，該公司第二季度營收僅下滑2.5%至948億美元，高於分析師預期的926億美元。iPhone作為全球智能手機的風向標，在行業逆風下表現好於預期，也是積極的信號。

研究機構Counterpoint的數據顯示，2022年全球智能手機出貨量下降12%，達12億部，創下近十年以來的最差年度業績。全球智能手機營收下降9%至4090億美元，也是自2017年以來的最低水平。有機構認為從周期的角度看，本輪消費電子調整已至尾聲，無需過度悲觀，行業景氣度有望修復。

值得關注的是，消費電子行業自無線耳機之後，已經多年缺乏創新的產品類别，但此前在蘋果全球開發者大會（WWDC），蘋果的首款MR（混合現實）頭顯Vision Pro橫空出世，這也意味著空間計算時代即將開啓。該產品設計新穎讓人眼前一亮，其無手柄的交互模式，設備協同的炫酷效果吸引了眾多蘋果的擁趸，有望在量產後引發一輪搶購熱潮。

有機構預計，Apple Vision Pro在2023年内備貨在20-50萬台，並且2024年實現銷售，年化銷量有望達百萬量級，第二代平價版蘋果MR產品有望於2024年底發佈，性能叠代和價格下行有望驅動出貨量邁上新台階，想象空間很大，國内蘋果供應鏈企業有望直接受益。

果鏈板塊過往業績不振

財華社根據同花順i問財數據，梳理了港股果鏈板塊共13家公司的2022年業績情況如下（今年一季度業績很多公司暫未公佈）。

13家公司去年共實現營收達3885.02億元（人民幣，下同），其中，比亞迪電子以1209.17 億元位居榜首，公司業務涵蓋範圍廣，包括不少汽車產業鏈業務。盈利方面，共有10家公司去年歸母淨利潤為正，佔比超7成，其中，舜宇光學科技、比亞迪電子、瑞聲科技等公司淨利潤規模靠前。

但是，僅有3家公司去年歸母淨利潤實現同比正增長，分别為榮陽實業、高偉電子、巨騰國際，其中，高偉電子是蘋果重要的鏡像模組廠商，在公司被立訊精密收購後，業界和資本市場對高偉電子的關注度也隨之走高。

相比之下，另外10家公司去年歸母淨利潤均下滑，丘鈦科技、舜宇光學科技2022年歸母淨利潤同比大幅下滑80.17%、51.73%，曾經的白馬股光環不再。舜宇光學科技對此表示，業績大幅下滑主要受智能手機市場需求疲軟以及智能手機攝像頭呈現降規降配趨勢，導致公司手機鏡頭及手機攝像模組的出貨量同比下降，並加大了平均售價及毛利率壓力。

A股方面，財華社梳理了相關果鏈公司2023年一季度業績情況，其中，科森科技、勝利精密、深天馬A等公司今年一季度歸母淨利潤同比降幅均超200%。受消費電子景氣度下滑的影響，板塊整體表現亦不甚樂觀。

而一季度實現歸母淨利潤同比增長的公司中，不少公司已提前佈局跨界至汽車電子和新能源等景氣賽道，如藍思科技、領益智造、長盈精密、立訊精密等。其中，藍思科技2023年一季度歸母淨利潤同比大幅增長115.69%，超出市場預期。

結語——

整體來看，近幾年，果鏈相關公司的日子並不好過，不少公司業績低迷、股價大跌，行業景氣度降至冰點。不過，近期消費電子行業下遊需求有望回暖，疊加蘋果的創新大年已至，資本市場已經躍躍欲試，相關概念股後續能否迎來曙光，值得投資者持續跟進。