汽車經銷商概念股普遍走低！美東汽車為何大跌不止？

原創

5月29日，在港上市的汽車經銷商概念股普遍走低，其中廣匯寶信（01293.HK）下跌5.45%，中升控股（00881.HK）下跌3.74%，永達汽車（03669.HK）下跌2.59%。

美東汽車（01268.HK）的跌幅則顯著高於同行達到了11.22%，而如果從2021年7月22日的上市巅峰算起，該股其實已經下跌了快兩年，股價累計跌幅更是高達76.87%。

5月30日早盤，港股汽車經銷商概念板塊走勢延續低迷，其中美東汽車股價繼續領跌。截至發稿前，美東汽車股價報10.20港元，跌幅為2.30%。

據了解，美東汽車是一家主要從事乘用車銷售業務的中國投資控股公司，其主要業務包括在中國從事汽車生產商授權的特定品牌汽車經銷業務、新車銷售、零件銷售及提供售後服務及調查服務。其中，銷售乘用車是其核心業務。

該公司主要經營的是豪華及中高端汽車品牌，包括保時捷、寶馬、雷克薩斯、奧迪、豐田及現代等。截至2022年12月31日美東汽車經銷店總數為76家，從品牌結構分析，豪華品牌經銷店數量佔比為84.2%。

而據了解，近日，中國汽車工業協會聯合上海市嘉定區在上海舉辦媒體溝通會，會上中汽協副秘書長表示，因去年同期低基數效應影響，4月汽車市場產銷實現同比大幅增長。其中，新能源汽車產銷和汽車出口繼續延續良好態勢。

但陳士華同時指出，由於3月以來的非理性促銷潮造成消費者持幣觀望，汽車消費尚處於緩慢恢復過程中；加之商用車行業復蘇速度不及預期，諸多不利影響下，4月產銷較3月有所下降。整體來看，當前國内汽車市場需求動力仍然偏弱，有效需求尚未完全釋放。

今年1月，中汽協曾預測今年我國汽車市場將繼續呈現穩中向好發展態勢，呈現3%左右增長。陳士華表示，由於今年市場不確定性因素增加，暫不對年初的預測進行調整。

整體車市偏弱的消息顯然會對汽車相關公司的股價產生影響。

事實上，除了美東汽車及一眾經銷商外，在港上市的華晨中國（01117.HK）、長城汽車（02333.HK）、零跑汽車（09863.HK）、蔚來-SW（09866.HK）等汽車股也都遭遇了股價普跌。

除了上述消息外，美東汽車的股價持續大跌或許也有著「還債」的意味在里面。

其實在此前兩年該公司的股價曾乘風而起迎來飙升，一度超過47港元/股。

雖然在2019年-2021年期間，美東汽車的業績表現也不錯，營收和歸母淨利潤在持續增長，但或許依然配不上其股價的「狂飙」。

而且在2022年，該公司的業績一反常態出現了增收不增利的現象，其中營收同比增長21.54%至286.55億元（人民幣，下同），而其歸母淨利潤卻同比下滑55.3%至5.21億元。

據悉，盈利能力的暴降主要是受到疫情以及行業價格競爭的影響。

需要指出的是，也不僅僅是美東汽車一家，中升控股、永達汽車等同行也大都在2022年遭遇了盈利能力大幅下滑。

不過，總的來看，前兩年該公司的股價在基本面沒有發生根本性變化的情況下迎風暴漲，現在業績出現下滑，股價從高位回落也實屬正常。

值得注意的是，雖然在發佈2022年業績報告後，一些機構依然表達了對美東汽車後市發展的看好，但是有些問題或許需要關注。

其中最突出的一點就是美東汽車經營的品牌保時捷、寶馬、雷克薩斯、奧迪、豐田及現代主打的是燃油車。而近幾年新能源汽車逐漸取代燃油車成為大趨勢，美東汽車經銷的品牌在新能源汽車這塊發展得並不是太好。

另外，相較於燃油車企，新能源車企採取直銷模式的也要多一些，這也對美東汽車的經營產生了挑戰。

因此對於投資者而言，後續需要重點關注美東汽車在新能源汽車經銷方面的拓展情況，此外該公司對於新能源汽車售後服務這一塊也有想法，相關情況也值得留意。