2023年穩了？奈雪的茶擴張提速，客單價提升

原創

在2022年，奈雪的茶(02150.HK)(以下簡稱「奈雪」)經營方針是通過「降價帶動擴張」的方式逆勢前行，但也依然走不出虧損泥潭。

進入2023年，隨著國内現制茶飲市場迎來暖春，奈雪開始甩開膀子幹：保持擴張，提價增利潤。但在激進的擴張之下，奈雪此舉是自信，還是自大？

奈雪有意對標星巴克的服務和體驗，但產品售價不及星巴克，這正是奈雪遲遲未能虧損的根本原因。奈雪的創始人彭心似乎對公司短期盈利並不感興趣，她更注重長期主義。她曾強調「不會降低原料成本，但會守住成本率。」她還認為，奈雪未來要走自己的供應鏈，做產品和技術研發的突破。

當下看，奈雪在長期主義的路上又近了一步，在銷售額轉正、成本優化的同時，擴張之路並未停歇。

趁行業復蘇之風，上調門店擴張目標

今年以來，疫情帶來的影響已逐漸消散，人間煙火氣已回歸，消費市場走向復蘇。

根據統計局數據，去年12月、今年1-2月以及今年3月，社會消費品零售總額分别同比增長-1.8%、3.5%及10.6%，消費市場回溫顯著。其中，同期餐飲收入分别同比增長-14.1%、9.2%及26.3%。

在此背景下，奈雪表示，線下消費復蘇帶動單量同步提升，今年一季度線下消費開始出現顯著恢復，門店表現迅速好轉。春節後，奈雪的茶茶飲店同店銷售額同比轉正。儘管2月、3月進入流感高發季節，門店運營並未受到影響，收入維持穩健的恢復態勢。

奈雪稱，因公司品牌力提升，新店選址難度顯著降低。

對於奈雪來說，這也迎合了奈雪保持門店擴張的計劃。一季度，奈雪淨新增門店38間，關停9間。截至3月底，奈雪門店總數為1106間，為歷史最高水平。

門店銷售額在一季度轉正，令奈雪更堅定了擴張的目標，在公告中提出上調全年門店計劃至600間。而在2022年全年，奈雪淨新增門店為251間，意味著今年奈雪擴張步伐大幅提速。

奈雪表示，截至本季度末，公司約有300家已簽約或接近簽約門店，預計此後開店節奏會逐漸加快。

除此之外，奈雪還通過收並購擴大市場份額。去年年末，奈雪斥資5.25億元收購了樂樂茶43.64%股權。資料顯示，樂樂茶是「茶飲+軟包」的新式茶飲品牌，業務覆蓋上海、江蘇、浙江、山東、湖北等多個省份，其中華東區域門店數量佔比在80%以上且單店日銷較高。

據此前公示，2021年在上海市陸家嘴商圈、南京東路商圈、南京西路商圈、北外灘商圈現制茶市場，奈雪與樂樂茶市場份額合計為5%-10%。不難看出，入股樂樂茶後，奈雪進一步擴充了在華東市場的佔有率。

走出價格「内卷」

在2022年，國内消費市場整體萎靡，現制茶飲市場也不能獨善其身。

受外界壓力影響，奈雪2022年盈利能力下滑，實現營收42.92億元，同比下降0.12%；公司權益股東應佔虧損4.69億元，經調整淨虧損為4.61億元。

年内，奈雪的茶每間茶飲店平均每日訂單量顯著下滑，由2021年的416.7份降至348.2份；奈雪的茶茶飲店錄得門店經營利潤4.7億元，同比下降約20.6%；門店經營利潤率為11.8%，同比下降約2.7個百分點。

為何年内門店規模保持擴張，奈雪的營收卻出現了下滑？

除了門店訂單量下滑外，奈雪加入行業價格戰成為影響收入增長的重要因素。

2022年，奈雪每筆訂單售價為34.3元，較2021年下降近18%，這個價格水平也創下2018年以來的新低。

降價雖然對利潤不友好，但能為奈雪促銷的同時，還能引流。截至2022年年底，奈雪注冊會員數量約5660萬名，增加超過1300萬名。

進入2023年，在訂單量回暖的情況下，奈雪也走出了價格戰。公司在公告中表示，隨著新品價格帶更為平衡，一季度客單價較上一季度有10-20%的提升。

盈利能力方面，奈雪表示，隨著收入恢復、成本持續優化，奈雪的茶茶飲店門店經營利潤率在本季度内維持在了較好的水平。其還表示，有信心於2023年維持奈雪的茶茶飲店門店經營利潤率在20%或以上。