「千億」房企創始人突然離世，二代接班能否走出困境？

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4月16日，祥生控股(02599.HK)公告披露，公司創始人、執行董事、董事會主席兼公司提名委員會主席陳國祥因病與世長辭，享年73歲。

據公開報道，陳國祥得的是白血病。他已是今年去世的第4位知名浙商，今年以來，已經有杉杉股份(600884.SH)董事長鄭永剛、三力士創始人吳培生、中馬傳動實控人之一的吳江接連去世。

同一時間，祥生集團官網也發佈訃告，稱陳國祥生前愛黨愛國、勤勉敬業，是改革開放後湧現出的傑出民營企業家代表。創建的祥生實業集團，為全國多省市的區域經濟建設，作出了巨大貢獻。

在投身企業發展的同時，陳國祥情系桑梓，以「落其實者思其樹，飲其流者懷其源」為信念，始終堅持回報社會，在扶貧助學、助孤助殘、赈災等方面，做出了積極貢獻。

作為千億房企創始人，陳國祥的離世受到市場關注。此外，祥生控股二代接班問題、未來發展問題也成為市場焦點。

二代接班成為祥生控股新走向。

祥生控股公告表示，董事會宣佈，在陳國祥辭世後，公司執行董事兼行政總裁陳弘倪已獲委任為代理主席兼提名委員會主席。公司將繼續按董事會既定的業務策略開展業務營運。

陳弘倪為公司創始人、控股股東、執行董事兼董事會主席陳國祥之子。新接班人出生於1983年，於2010年5月在美國福特海斯州立大學獲得通識教育（商業管理）學士學位。

作為家族企業，陳弘倪早於2012年就加入祥生，起初擔任祥生實業集團的酒店管理公司總經理，負責酒店的整體運營。

此後，陳弘倪又陸續進入諸暨城市分公司、祥生地產，並擔任祥生地產執行總裁，走上接班之路。

深陷債務危機

陳國祥去世的當口，祥生正深陷債務漩渦。

首先,2022年年報難產，股票自4月3日上午9時起暫停在港交所買賣。

據祥生控股公告，公司年報難產原因主要由於：

一是，財務部及運營管理部等多個部門關鍵團隊人員辭任，人力不足，導致公司及其核數師難以對集團截至2022年12月31日止財政年度合並財務報表進行審計工作；

二是，公司董事會及管理層一直且目前正投入大量時間及精力處理針對公司的清盤呈請，並與國内外債權人進行磋商，以尋求令人滿意的債務重組方案。

其次，公司債務危機已經發酵多時。

公司最後一份財報顯示，截至2022年6月30日，祥生控股的資產負債率高達89.19%，淨資產負債比率由2021年底的153%增至168%，高於行業的平均水平。

公司債務水平較高，截至2022年6月30日，銀行及其他借款總額、優先票據及公司債券為290.09億元，其中，一年内到期的約為161.72億元。

而同一時期，公司的現金及現金等價物為14.72億元，遠不足以覆蓋未來一年内到期的債務。

與此同時，祥生控股的業績也陷入虧損。

2022年上半年，祥生控股實現營業收入84.62億元（人民幣，下同），公司擁有人應佔虧損約為6.62億元。從去年上半年業績，祥生控股2022年全年業績或難言樂觀。

此外，作為房企先行的業績指標，祥生控股的千億銷售額也大幅回落。

2022年年，祥生控股歸屬集團合約銷售總額約為236.91億元，同比下滑71%。

而公司晉級千億房企還是在2018年，彼時公司銷售破千億，成為房地產行業黑馬。

「激進」的千億房企

祥生控股為投資控股公司，主要通過旗下附屬公司從事物業開發、物業租賃及提供物業管理服務。

公司最早可追溯至上世紀80年代初，起家於浙江諸暨。在幹過酒廠技術員、服裝行業後，陳國祥描述地產行業，並打響祥生品牌，彼時祥生樓盤遍佈諸暨全城，成為諸暨最大的開發商。

諸暨作為影視行業熱門聚集地，陳國祥還别具匠心，利用影視作品來宣傳旗下地產項目，將地產項目推向全國。

2014年，祥生控股將總部遷至杭州，開啓全國擴張的徵程。後續公司創造了行業較為罕見的拿地速度，「48天，12宗地」，劍指千億房企陣營。

2018年是祥生控股發展鼎盛時期，彼時公司銷售收入首破千億，躋身全國28強，成為頭部房企。

在長三角、福建等地房企普遍將總部設在上海的風潮下，2019年,祥生控股還在上海設立總部,打造「杭州+上海」雙總部模式。

2020年，祥生控股在香港聯合交易所掛牌上市，被譽為業界黑馬。然而上市即高光，一年後，公司就陷入虧損。

在出現流動性危機後，祥生控股也在「割肉」自救。此前公司有意出售旗下物業公司股權，華潤萬象生活（01209.HK）似乎有意接手，但最後交易並未成功。

但去年公司還是成功出售了諸暨一康養項目、台州鄉村住宅項目、湖州交投祥生房地產等項目部分股權。

不過，這些對於公司債務來說是仍是杯水車薪，祥生控股的債務問題依然是懸掛在頭頂的達摩克利斯之劍。

隨著公司債務危機持續發酵，創始人的離世再次讓祥生控股曝光在聚光燈下。

小結

祥生控股的發展危機也是當前部分房企需要共同面對的挑戰。

不過好的一面是，房地產行業發展正在逐漸回暖。2023年3月，在中國70個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比上漲城市分别達到64個和57個。市場分析人士認為，房價指數回暖表明房地產市場觸底反彈，正在走出低谷期。

隨著行業轉向，市場能否給祥生控股更多時間，讓我們拭目以待。