浪潮信息一字跌停，ChatGPT概念亦退潮！

原創

浪潮信息遭遇突發利空。3月3日，浪潮信息（000977.SZ）一字跌停10%，跌停板封板金額高達32.6億元，目前公司報收38.84元/股，市值為568.5億元。

消息面，美國商務部將包括浪潮集團等在内28家香港及内地企業或個人加入實體名單。除浪潮信息外，浪潮集團旗下的其他上市公司浪潮軟件（600756.SH）、浪潮數字企業（00596.HK）均同步下跌。在「浪潮系」的影響下，前期人氣板塊如ChatGPT概念、AIGC概念、通信設備等遭遇重挫，海天瑞聲（688787.SH）跌11.4%，漢王科技（002362.SZ）跌10%，天孚通信（300394.SZ）跌7.8%。

值得關注的是，浪潮信息自2月初開始，股價連續攀升，期間漲停不斷，截至昨日收盤累計漲幅超過80%，根據公告，2月22日公司接受機構調研，其中包括博時基金、南方基金、易方達等知名機構。

這背後的原因正是風靡全球的ChatGPT概念的加持。ChatGPT引爆AI概念，人工智能技術進入發展快車道，而算力、算法、數據是支撐AI發展的基礎，根據OpenAI測算，自2012年來，頭部AI模型訓練算力每3-4個月翻一番，訓練算力增長幅度高達10倍。無論AI技術本身如何發展，也離不開底層的算力支撐，離不開底層的基礎設施。

而浪潮信息正是全球AI服務器龍頭廠商，數據顯示，2021年，全球AI服務器市場中浪潮信息市場佔有率為20.9%，穩居全球市場冠軍寶座，在國内市場，浪潮AI服務器佔有率更是高達52.4%，連續5年市場份額超過50%，競爭力很強。而且浪潮服務器與騰訊等核心互聯網廠商綁定，互聯網行業市佔率大於40%，伴隨著互聯網巨頭深度佈局ChatGPT，資本開支勢必加大，浪潮可謂直接受益。

浪潮信息2021年9月還發佈了自研AI大模型「源1.0」，並一直在推進大模型的行業應用落地，如「AI劇本殺」、「心理咨詢AI陪練」、「AI反詐」等等，可謂名副其實的ChatGPT概念股，難怪遊資機構均趨之若鹜。不過公司在回證監會的函中，明確表示目前其訓練模型與ChatGPT存在差距，短時間内可能無法落地，不確定性較高。

公司背靠山東省國資委，根正苗紅，其服務器收入佔比超過99%。2017年至2021年，浪潮信息營業收入從254.88億元增長至670.48億元，同期歸母淨利潤從4.28億元增長至20.03億元，連年穩定增長。2022年前三季度，公司營收達527.67億元，同比增長14.1%，其歸母淨利潤達15.46億元，同比增長14.47%。

從盈利和營收的體量對比，也明顯看出公司毛利率似乎不甚樂觀，近幾年公司毛利率穩定在10%-12%之間，淨利率則穩定在1%-3%之間，盈利很微薄。這和浪潮信息的商業模式有關。

服務器本質上就是組裝廠，產業鏈上遊是英偉達英特爾等芯片企業，技術門檻很高，話語權強勢，哪怕蘋果也得讓他三分。產業鏈下遊主要是各大科技巨頭，政府事業單位等等，浪潮信息處於產業鏈中遊，位於「微笑曲線」的中間，兩頭壓，過去幾年其規模提升主要賺的是市場增量的錢，實際經營壁壘並不算太高。

伴隨著浪潮信息的一字跌停，市場恐慌情緒蔓延。對此公司表示，相關情況正在進行進一步的研討和評估，以確認供應鏈是否穩定。後續情況如何，還需要持續跟蹤。