基本面優質身處黃金賽道百果園值得長期佈局

香港股票評論家甄榮指出，隨著消費水平升級和人們對健康意識的提高，中國生鮮水果行業進入全新階段，駛入高速發展的快車道，萬億水果市場也吸引著各路資本紛紛入局，尋求行業發展的紅利與突破。於去年9月5日掛牌的洪九果品，在港上市後股價一度高見98.50港元，較40.00港元的發行價翻倍大漲，讓此類標的受到投資者重點關注。

今日，中國最大的水果零售經營商——百果園集團（02411.HK）正式登陸港交所，作為熱門賽道中的頭部企業，頗為引人矚目。在To C端，百果園擁有中國最大的貼近社區、線上線下一體化及店倉一體化的水果專營零售網絡，為消費者提供及時達、次日達等靈活的配送服務。在To B端，通過附屬公司海陽津成泰等在香港及東南亞地區的業務產生協同效應，以獲得穩定、優質水果供應，及強化網絡佈局，進而加快國際化進程。

同時，百果園於中國率先建立了全面、系統的以口感為導向的全品類水果產品果品品質分級體系，即將水果按照「酸甜度、新鮮度、爽脆度、細嫩度、香味、安全性」等關鍵指標分為招牌、A級、B級及C級四個等級，滿足不同消費者的多元化需求。

此外，百果園亦擁有成熟的產品品牌孵化體系，通過上游賦能以及強大的渠道力、品牌營銷力，打造了具有競爭優勢的自有產品品牌。據悉，百果園已向市場推出其在中國獨家分銷的31個招牌級及A級的自有產品品牌。

通過線上和線下與消費者的緊密互動，百果園建立了龐大且具忠誠度的用戶群。2021年，百果園的線上線下日均訂單數超過79.5萬，其中會員的購買額約占2021年門店及線上總營業額的73%，截至最後實際可行日期，總會員數超過7,300萬。

中長期來看，隨著人均消費支出的增加和飲食消費升級，中國水果零售市場將繼續保持穩步增長。近年來國家推出一系列政策大力支持水果行業的發展，涵蓋種植、物流、銷售等多個環節，亦為生鮮水果行業的高速發展提供有力支撐。百果園身處黃金賽道，業務較為稀缺，基本面優質，通過整合的垂直一體化產業鏈模式，在行業內構築了較高的競爭壁壘，具備長期投資價值，值得積極佈局。