澳亞集團招股進行中：業績穩健增長全面業務佈局構築核心競爭力

12月16日-12月21日，中國知名的奶牛牧場運營商——澳亞集團有限公司（「澳亞集團」或「公司」，2425.HK）進行港股招股。本次IPO，澳亞集團擬全球發售項下的發售30,640,000股股份，招股價為5.79港元-7.00港元，每手1000股，預計12月30日於港交所主板掛牌，中金公司及DBS擔任聯席保薦人。

招股書顯示，澳亞集團是中國前五大奶牛牧場運營商之一，為多元化的下游乳製品製造商客戶群提供優質原料奶。根據弗若斯特沙利文的資料，於2021年，就原料奶的銷量、銷售額及產量而言，公司在中國所有奶牛牧場運營商中分別排名第三、第四及第五。

在原料奶業務方面，澳亞集團在中國擁有及經營十座奶牛牧場，總佔地面積約為14,657畝，專注於為多元化的客戶組合提供優質原料奶。截至2022年6月30日，公司的奶牛總存欄量為111,424頭，其中57,383頭為成母牛。

於2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，澳亞集團生產了約565,400噸、582,800噸、638,800噸、298,300噸及359,200噸的原料奶。按每頭成母牛的平均產奶量（奶牛牧場產出及效率的關鍵指標）計，公司自2015年至2021年已連續七年位居中國第一。且公司原料奶的脂肪含量、蛋白質含量、菌落總數及體細胞數等各種主要質量指標一直高於國家及行業標準。

在肉牛業務方面，澳亞集團在中國擁有及經營兩個大規模肉牛飼養場，飼養28,152頭肉牛，其中26,566頭為荷斯坦肉牛。

全產業鏈的業務佈局，為澳亞集團積累了優質且多元化客戶群，包括蒙牛、光明、明治、君樂寶、新希望乳業、佳寶及卡士，以及新興乳製品品牌如元氣森林及簡愛，且公司不依賴控股股東作為下游客戶。

財務方面，近年來澳亞集團業績穩健提升。根據招股書，公司的持續經營業務收入由2019年的351.5百萬美元增至2021年的521.9百萬美元，年複合增長率為21.9%，且由截至2021年6月30日止六個月的241.2百萬美元增加15.4%至截至2022年6月30日止六個月的278.3百萬美元。持續經營業務的EBITDA由2019年的104.4百萬美元增至2021年的149.9百萬美元，年複合增長率為19.8%。

中長期來看，隨著人均可支配收入增加、健康意識逐步增強及消費持續升級，中國乳製品行業仍有具有巨大的增長潛力。根據弗若斯特沙利文的資料，乳製品總零售額預計將以9.5%的年複合增長率進一步增至2026年的人民幣8,755億元。中國市場對乳製品的需求迅速增長，刺激了乳製品及原料奶供應商的發展。澳亞集團作為国内乳业上游的头部牧场，也將是行业未来高速增长的最大受益群体。

憑藉成熟的業務模式、全面的業務佈局及深厚專業知識，澳亞集團有望穩步鞏固行業地位及核心競爭力。可以預期，在市場規模不斷增長的背景下，赴港上市將成為公司加速發展的助推器，從而以可持續的方式，為投資者創造長期價值。