國鴻氫能衝刺香港IPO 中國氫燃料電池行業領軍者發展再提速

11月22日，據港交所披露，中國氫燃料電池行業領軍企業——國鴻氫能科技（嘉興）股份有限公司（以下簡稱「國鴻氫能」）遞表港交所主板，開啟赴港上市之路，華泰國際為其獨家保薦人。

據悉，國鴻氫能為中國氫燃料電池行業市場的領先企業，專注於研究、開發、生產及銷售氫燃料電池電堆及氫燃料電池系統。自成立以來，經過多年商業化積累，公司的氫燃料電池電堆和氫燃料電池系統已實現多元化場景的研發和應用，廣泛應用於公交、重卡、物流車、叉車、軌道交通和船舶等運輸應用以及分佈式發電和備用電源發電等固定式應用。

與此同時，憑藉2017年當時世界上最大型的氫燃料電池電堆生產設施，國鴻氫能引領著中國氫燃料電池技術的商業化進程，並通過持續的科技創新和產品迭代，有效推動了中國氫燃料電池產業轉型和氫能科技創新發展及商業化。

截至目前，國鴻氫能氫燃料電池電堆的出貨量已超過450兆瓦。根據弗若斯特沙利文的資料，按氫燃料電池電堆出貨量計，自2017年至2021年連續五年公司均排名第一。

強大的研發實力與專業知識商業化的經驗，讓國鴻氫能主導或參與制定了超過10項氫燃料電池產業相關國家和行業標準，包括《車用質子交換膜燃料電池堆使用壽命測試評價方法》等，並主導或參與一系列國家、省、市課題攻關，打通氫燃料電池行業上下游產業鏈，引領氫能產業的新變革。

憑藉強勁技術實力與核心競爭力，國鴻氫能通過股權融資吸引了眾多知名投資者的參與，包括但不限於嘉興市及港區、青島城投、中國中車、陝煤集團、徐工集團、美錦能源、湧鏵投資、中電中金、鼎暉投資、國中創投、中電科基金、重慶九龍坡、鄂爾多斯轉型發展基金、臨港創投等。

知名投資者的積極參與，不僅能夠為國鴻氫能的業務快速發展提供資金支援，同時可為公司提供豐富的清潔能源相關區域資源，各方合作開發各種氫燃料電池的下游應用，讓各個公司彼此之間的業務產生協同效應，進而助力國鴻氫能在綜合實力與業務拓展上再上台階。

財務方面，近年來，國鴻氫能的業績持續保持穩健。數據顯示，截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，國鴻氫能的收入分別為人民幣（下同）365.9百萬元、226.9百萬元、457.1百萬元、97.8百萬元及190.0百萬元，其中，2021年及2022年上半年同比增速分別達到101.5%及94.3%。同期，銷售產品及提供服務的毛利分別為1.22億元、0.75億元、1.51億元、0.26億元及0.52億元，對應毛利率分別為33.4%、32.9%、33.0%、26.7%及27.4%，在收入規模迅速擴張的同時，銷售產品及提供服務毛利率整體維持相對穩定。

「雙碳」背景下，氫能是我國加快能源轉型、培育經濟新增長點的重要戰略選擇。過去幾年，我國氫能產業的鼓勵及支持性政策不斷出台，氫燃料電池產業滲透率迅速提升。

2020年9月財政部、工業和信息化部、科技部、國家發改委、國家能源局正式聯合開展氫燃料電池汽車示範應用工作，於2022年3月，國家發改委頒佈《氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）》，首次針對氫能產業發展進行中長期規劃並作出頂層設計和系統部署。此外，地方層面已有約30個省級行政區在其「十四五」規劃中將氫能發展列為重要事項，氫能產業已成為我國戰略性新興產業和未來產業重點發展方向。

根據弗若斯特沙利文報告，未來，預期氫燃料電池的滲透率將顯著提升。自2022年至2026年，預期中國氫燃料電池汽車保有量將以91.2%的複合年增長率增長。預期氫能佔終端能源消費的比重於2050年將超過10.0%，市場前景遼闊。

國鴻氫能憑藉強大的技術實力、豐富的氫燃料電池產品矩陣及完善的質量控制體系，未來有望充分受益於國家的支持政策及行業巨大增長潛力。可以預期，在全球新能源行業市場不斷增長的背景下，在港上市將成為國鴻氫能快速發展的加速器。