優化財務成本結構 提升投資者信心 優然牧業（09858.HK）提前贖回可轉債

11月28日，優然牧業發佈公告，擬主動贖回三筆可轉債。公告披露，公司與可轉債持有人簽訂提前贖回協議，並將行使提前贖回權，贖回PGAIII票面淨額（3.3億美元）的70%，及ICBC（3000萬美元）及BOC(2500萬美元)的所有未獲轉換可換股票據。資金來源是已獲得新銀行貸款，新貸款的利率更低。

分析人士指出，可轉債是企業基於自身發展需求常用的一種融資工具。可轉債到期時，持有者可以按發售時約定的價格將該票據轉換為公司的股票。

值得注意的是，可轉債到期轉股後，股東和現有持股人的權益存在被稀釋的風險；而此次優然牧業提前贖回可轉債，有助於提升投資者的信心。

另外，可轉債從本質上講是一種債券融資，需要付出一定的融資成本。據優然牧業的公告顯示，公司的這幾筆可轉債是在2023年11月到期。在到期之前，公司每年要為該筆可轉債支付未償還本金的4%作為現金利息，未償還本金的6%作為實物利息，是一筆不小的開支。在當前相對寬松的信貸環境下，優然牧業提前贖回可轉債，便於在可轉債到期前提前鎖定融資貸款，可以有效降低企業的利息支出，優化公司的財務成本，改善財務表現。

此外，據熟悉優然牧業的人士透露，優然牧業發行這筆可轉債為企業當期的經營發展提供了資金保障。目前，優然牧業規模已達行業第一，業績增長動能強勁。可見，該筆可轉債已經達到公司發債的目的。

綜合來看，優然牧業贖回可轉債是企業衡量借貸成本後的利好舉措，而從長遠來看，此舉不僅維護了現有投資者的利益，也降低了利息成本對業績的影響，能夠有效提升企業未來的淨利水平。