英特爾Q3大幅虧損，盤後股價反而大漲，怎麽回事？

原創

都說美股科技股「不行」了，但英特爾(Intel)三季報公佈後，當日盤後大漲超5%，怎麽回事？

全球芯片巨頭英特爾(INTC.US)當地時間10月27日公佈了2022財年的三季報。

本季財報顯示，在GAAP標準下，英特爾第三季度營收為153.38億美元，與去年同期的191.92億美元相比下降20%；淨利潤為10.19億美元，與去年同期的68.23億美元相比下降85%。

按說英特爾Q3業績挺差的啊，怎麽盤後股價還上漲呢？

PC需求沒那麽悲觀

對於英特爾來說，目前其兩大最主要業務都面臨巨大逆風：一方面，PC需求正面臨下滑；另一方面，市場對經濟衰退的擔憂攪亂了數據中心市場的前景。

但從財報來看，PC需求下滑的利空影響，對英特爾來說可能沒有市場想象的那麽悲觀。

提出摩爾定律，為半導體芯片行業奠基的英特爾，是以PC業務起家的。目前PC業務歸入英特爾客戶端計算部門（Client Computing Group，簡稱CCG)，該部門營收佔英特爾PC業務銷售額的主要比重。

從三季報來看，在消費電子不景氣的大環境下，該部門收入環比反而逆勢上漲：英特爾客戶端計算部門的營收從第二季度的77億美元升至第三季度的81億美元。

Summit Insights Group分析師Kinngai Chan表示，「英特爾的PC業務仍存一線曙光，隨著這塊業務銷售額連續增長，給投資者帶來了一些希望，認為市場份額的流失已經明顯放緩。」

大幅削減成本

英特爾表示，該公司致力於在2023年實現30億美元的成本削減。到2025年底，節約的費用總額將達到80億到100億美元。

該公司還將2022財年的資本支出預期從此前的270億美元下調至250億美元。

值得一提的是，削減成本的方法，一個很重要的方面就是人事調整。

此前市場就傳言英特爾在本季財報公佈的同時，可能宣佈大幅的人事調整計劃。不過從27日的情況看，似乎這場調整的宣佈還沒有那麽快。

公司CEO 帕特·基辛格(Pat Gelsinger)在被問及可能的人事變動時表示，「人事行動」確實是削減成本計劃的一部分。他表示，人事調整將從第四季度開始，但沒有具體說明將有多少員工受到影響。截至2020年底，英特爾有11.06萬名員工。到今年10月初，這一數字已經激增至13.15萬。

簡單來說，肯定將進行人事調整，但沒像之前傳言的那樣：在財報公佈的同時，就立刻公佈「優化」人員的具體計劃。

不過從成本削減給出的數額來看，「精簡瘦身」是英特爾接下來必然要做的事情，而成本降低，對利潤是有好處的。

新一代芯片：Intel略勝AMD一籌

眾所周知，每年這些芯片巨頭們都會公佈最新一代的科技產品。英特爾和AMD(AMD.US)作為彼此的老對手，也是互相較勁很多年了。那麽今年他們的旗艦芯片，性能如何？

從目前二者公佈的最新產品情況看，英特爾的PC端CPU已經更新到第13代酷睿(Core)處理器，而AMD今年的主打產品是銳龍(Ryzen)7000系列。

根據德國第一電商MindFactory對第42周處理器銷量的統計：當周二者芯片合計賣了6315顆，環比增加38%。

AMD賣了4260顆，份額高達67.5%，同時環比增長26%，平均售價295.99美元。

英特爾賣了2055顆，雖然份額不到三分之一，但是環比大漲70%之多，而且384.6美元的均價也比對手高了足足30%，因此收入佔比份額達到38.5%。

簡單來說，英特爾銷量環比大漲，且單價遠超AMD。

具體到不同平台，13代酷睿帶來的推動非常明顯，加上12代酷睿，LGA1700平台當周賣了1745顆，迅速佔到了總量的27.6%。（科普：13代酷睿和12代酷睿同樣使用LGA1700平台。）

AMD銳龍7000系列則只賣了320顆，不到Intel LGA1700平台的五分之一，只比更老的LGA1200多了20顆。（科普：LGA1200平台是英特爾酷睿10代CPU使用的）。

以上是從銷量對比，我們再從性能對比二者最新一代的旗艦產品。

英特爾這邊，目前新一代旗艦產品是酷睿13代 i9-13900K，AMD則是銳龍97950X。

從ZOL的多項測試來看（測試軟件標準：Super PI、CINEBENCH R11.5/R15/R20/R23）：

A、單核性能對比：

單核睿頻可達5.8GHz的酷睿i9-13900K在單線程測試中展現了自己的全部實力，各項測試中不僅對比上代（酷睿12代）有巨大提升，也成功超越AMD新旗艦銳龍9 7950X，重新回歸單核王者地位。而另一款酷睿13代處理器i5-13600K單線程測試中也比自家上代旗艦酷睿i9-12900K強勢一些。

簡單來說，在單核性能上，酷睿13代的旗艦產品略勝AMD一籌。

B、多核性能對比：

而從多核性能上比較，24核心32線程的酷睿i9-13900K除了CINEBENCH R11.5低一些外，其餘測試還是超過了銳龍9 7950X。CINEBENCH R23超過自家酷睿i9-12900K分數50%以上，性能混合架構加上全新雙倍能效核設計給英特爾多核效能帶來巨大增幅，這次AMD的多線程優勢也不在了。

綜上，根據ZOL的多項測試，無論是單核性能還是多核性能，英特爾酷睿13這一代的旗艦，都小幅勝過AMD。

所以，從今年二者最新一代的旗艦產品來看，無論是從目前的銷售情況還是產品性能上，英特爾看起來還是蠻有潛力的。

以上原因，是筆者認為英特爾財報公佈後，盤後股價反而上漲的可能原因。與微軟類似的是，筆者認為雖然目前市場主流觀點認為美股科技股面臨的大環境仍然不好，但從各公司的具體情況看，我們要善於發現這些公司的亮點，才能領先於市場挖掘機會。正如那句名言：别人恐懼時我貪婪。寒冬終究會過去。

不過也需注意，大環境的改變不會一蹴而就，在美聯儲徹底停止加息之前，我們仍然要對美股科技股維持謹慎的心態。