营收同比降43%！港美股却齐涨！新东方直播带货业务火爆

原創

10月26日，新东方公布了2023财年第一季度（2022年6月1日-8月31日）未经审计的财务业绩，虽然净营收大降，但股东应占溢利同比增长9%。

与此同时，叠加中概股普遍回暖，其美股新东方（EDU.US）得以跳空大涨28.3%。

10月27日，其港股新东方-S（09901.HK）、新东方旗下的控股子公司新东方在线（01797.HK）也迎来跳空上涨，截至发稿时间，前者大涨19.48%，后者大涨10.36%。

一季报披露了这些信息

具体来看，在2023财年第一季度，新东方的净营收为7.45亿美元，同比下降43.1%。这主要是终止K-9学科课后辅导业务所带来的影响。

值得一提的是，净营收萎缩的同时，一季度的经营成本及开支（营收成本、销售及营销开支、一般及行政开支）也同比下降47.8%至6.67亿美元。若不按美国通用会计准则（Non-GAAP），则本季度的经营成本及开支（不含以股份为基础的薪酬开支）为6.48亿美元，同比下降47.5%）。

公告亦显示，经营成本及开支下降的主要原因为过去一个财政年度的重组导致设施和员工人数有所减少。

期内，经营利润同比增长140.5%至7798.9万美元。若不按美国通用会计准则（Non-GAAP），经营利润9704.4万美元，同比增长28.3%。

另外，一季报的经营利润率为10.5%，而上一财政年度同期的经营利润率为2.5%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），经营利润率（不含以股份为基础的薪酬开支）为13%，上一财政年度同期为5.8%。

期内，股东应占净利润则为6600.2万美元，同比增长9%。非美国通用会计准则（Non-GAAP）下归属于股东的净利润8370.6万美元，同比下降24.7%。

2023财年第一季度的净经营现金流量为约1.85亿美元，资本开支为1400万美元，而截至本财季末，现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额约为43亿美元。由此可见，新东方的业务虽然在近年遇到了大挫折，但公司的现金流状况相当健康。

在剩余的各项主要业务方面，其中出国考试准备和出国咨询业务分别同比增长2%和21%；针对成人及大学生的国内考试准备业务同比增长约2%。

截至2022年8月31日止，学校及学习中心的总数为706间，同比减少805间。

另外，从2022年第二季度开展的各项新业务也取得了一些成绩，非学科类辅导业务在超过60个城市开展，于2023财年第一季度报名人次约为29.7万；智能学习系统及设备同样在约60个城市中采用，于2023财年第一季度活跃付费用户达到13.1万。

直播带货业务情况如何？

值得注意的是，在当下新东方的业务中，最受投资者关注的其实是子公司新东方在线旗下以农产品和其他产品销售为特色的新电商平台东方甄选的直播带货业务。

据了解，自2022年6月起，东方甄选名声大噪，成为了直播带货界的“顶流”。

在此次的第一财季报告中，关于这部分业务该公司并没有着墨太多，只是说东方甄选的订阅数及用户数持续快速增长，反响热烈。

西南研报数据显示，自6月10日出圈以来，东方甄选稳定为抖音第一大直播间，7/8/9月日均GMV为2176/2396/2755万元。

10月26日，东方甄选美丽生活举办护肤专场，灰豚数据显示，早上8:45开播，开播两小时GMV破2000万，全天GMV达7042万，位列10.26总带货榜第二，超越主账号1886万的GMV，带动东方甄选矩阵号日GMV高达9123.5万，为历史最高。

时下直播带货非常火爆，为此，其控股子公司新东方在线受到了多家券商机构的青睐，华安证券、西南证券、招商证券都表达了看好之意。

例如，10月27日，华安证券的研报称，东方甄选美丽生活的崛起不仅降低了直播电商GMV对董宇辉个人的依赖，还使得新东方在线直播电商业绩的确定性有所加强，此前预测的23财年直播电商GMV约90亿元有望提前达成，维持“买入”评级。

结语

在一季报中，新东方中也写了关于2023财年第二季度的展望。

公告称，由于新东方部分主要业务，例如备考课程及出国咨询业务，为季节性业务，因此第二季度营收通常低于第一季度。

因此，新东方预计2023财年第二季度（2022年9月1日至2022年11月30日）的净营收总额将在6.01亿美元至6.19亿美元之间，同比下降6%至9%。2023财年第二季度，以人民币计价的净营收预计上升幅度在1%至4%之间。

综合来看，新东方的传统业务近年受到了严重影响，其业绩和股价也都出现了大幅下滑，不过好在及时转型成功，目前直播带货做得不错，这部分业务的后续发展值得重点关注。