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TCL中环大涨77.7%,创历史新高,硅片赛道风起云涌!
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日期:2022年7月7日 下午8:35作者:飞鱼 編輯:lele

6月末以来,TCL中环(002129.SZ)连续强势,录得3天2板,龙虎榜中机构资金蜂拥而入,成为市场关注的焦点。截至7月7日,公司股价于高位盘整,似乎并未有调整迹象,目前报收60.61元/股,市值为1959亿元。

TCL中环大涨77.7%,创历史新高,硅片赛道风起云涌!

值得一提的是,自4月27日大盘反弹以来,TCL中环股价累计已上涨77.7%,公司股价也跟着创下历史新高,领涨光伏板块。

硅片继续涨价

资料显示,TCL中环,原名中环股份,是全球第二大光伏硅片制造商,硅片产能已提升至88 GW,仅次于隆基绿能。

本次股价的大涨,或源于光伏硅片价格强势,产业景气度居高不下。

6月24日,TCL中环继续上调最新硅片报价。这是公司年内硅片的第六次报价,涨价幅度年内最高。

以P型150μm厚度为例,158.75mm(G1)硅片报5.97元/片,上涨4.7%;166mm(M6)硅片与G1硅片价格相同,涨幅达6.6%。此外,182mm(M10)硅片报价7.19元,上涨6.5%;210mm(G12)硅片报9.45元/片,上涨5.6%;218.2mm尺寸每片报价10.21元,涨幅5.5%。

国盛证券表示,公司公布的最新硅片报价相较4月27日报价上涨明显,主流尺寸涨幅约为6%,且相较近期市场成交的硅片价格也有较大涨幅,幅度超预期。

大幅上涨的逻辑是因为上游硅料价格屡屡超出预期。数据显示,本周国内单晶复投料成交均价为29.16万元/吨,周环比涨幅为1.85%;单晶致密料成交均价为28.96万元/吨,周环比涨幅为1.90%。硅片产商的涨价,可以更好的传导硅料成本的提升。

硅业分会称,包括进口在内,预计7月国内市场的硅料供应量约6.5万吨,与当前已具备投产条件的硅片产能所需硅料相比,仍存在较大缺口,故预计接下来,多晶硅价格将继续维持强势。

另一方面,光伏下游需求旺盛,尤其是欧洲地区需求超预期,也支撑硅片涨价。

PV InfoLink的数据显示,1-5月光伏组件出口63.4 GW,同比增长102%。其中,欧洲累计进口33.3 GW,同比增长144%,为各区域市场中增速最高。

此外,国家能源局发布的统计数据显示,前5个月,国内光伏累计新增装机23.71 GW,同比增长139.25%。

近两年,随着硅片赛道涌现不少“新势力”,硅片产能正大幅扩张,比如上机数控、双良节能等动辄豪掷百亿生产硅片,扩张步伐相当激进,有观点认为,硅片产能过度扩张,将导致未来硅片供给过剩,价格下行,相关公司业绩增速有可能不及预期。

不过目前来看,该现象暂未发生。TCL中环的涨价,某种程度上,也体现出硅片环节产业链地位依然强势。

大股东亲自下场,锁定颗粒硅

值得关注的是,TCL中环在硅片领域深耕,公司的控股股东TCL科技(000100.SZ)也不闲着,卷起袖子亲自下场,布局颗粒硅。

今年4月,TCL科技、TCL中环与协鑫集团、协鑫科技(03800.HK)签署了合作框架协议,上述四方拟就约10万吨颗粒硅、硅基材料综合利用的生产及下游应用领域研发项目、约1万吨电子级多晶硅项目进行战略合作。

7月6日,本次合作的细节进一步明确。根据TCL科技公告,旗下天津硅石与协鑫科技旗下江苏中能签署合资协议,共同投资设立新公司内蒙古鑫环,实施约10万吨颗粒硅、硅基材料综合利用的生产及下游应用领域研发项目,内蒙古鑫环注册资本拟定45亿元,天津硅石出资18亿元,持股40%。

在当前硅料价格即将步入30万/吨区间的节点,这则关于颗粒硅投产的消息,无疑成为市场关注的焦点。

事实上,早在2021年2月,中环股份即与保利协鑫能源签订了《多晶硅购销合作长单框架协议》,拟采购包括颗粒硅在内的多晶硅料合计共35万吨,平均每年采购量为7万吨。

现在控股股东亲自下场,其实更有利于中环股份把控上游原材料,实现产业链的战略协同,强化供应链稳定性,更好的实现光伏降本增效。

中环“提速”,奋起直追

业绩方面,对比老对手隆基绿能,TCL中环近年来可谓奋起直追,驶入“快车道”。

2021年,TCL中环实现营收411.05亿元,仅为隆基绿能的约一半。但若看营收同比增速,中环股份为115.7%,远高于隆基股份的48.27%。

TCL中环大涨77.7%,创历史新高,硅片赛道风起云涌!

净利润方面,2021年,中环股份实现净利润同比增长270%,与隆基股份个位数的同比增速形成鲜明对比。

再来看看双方硅片方面的数据。2021年,隆基股份宣布2022年的硅片产能规划是150GW,而TCL中环预计2022年末产能将达140GW,可见二者旗鼓相当。

不过值得关注的是,中环股份硅片产能中,G12产能占比约为70%,硅片外销市场市占率全球第一。公司预计未来随着硅片技术的进步,大尺寸大功率成为趋势,G12先进产能的占比有望进一步提升。

而隆基股份作为行业先行者,拥有的182尺寸以下的硅片产能仍占据着较大比重,路径依赖较重。

硅片行业因为技术迭代较快,严格来说并不是一个具备先发优势的行业。后进企业凭借技术优势,实现弯道超车的案例并不少见。

结语——

TCL中环是大硅片领域的佼佼者,近期公司股价新高,也体现市场的乐观预期。

过去,因为体制原因,公司发展一直偏稳健和保守。不过在混改以后,摆脱了体制束缚,背靠TCL集团,中环股份也明显加快了其扩张的步伐。

目前,TCL中环已经制定“成为全球单晶规模TOP1厂商”的目标。硅片赛道座次是否出现变化,值得投资者持续关注。

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