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極星汽車登陸美股,吉利資本大網再獲一個IPO
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日期:2022年6月29日 下午2:12作者:慧澤李 編輯:lele
極星汽車登陸美股,吉利資本大網再獲一個IPO

我們在《洞見|吉利收購魅族,李書福的醉翁之意在何處》提到吉利汽車的資本佈局很大程度上是在瘋狂的買買買,就在收購手機廠商魅族不久,吉利汽車(00175.HK)孵化的極星汽車(PSNY)悄然登陸美股。根據富途數據,6月24日上市首日收盤市值約275億美元(約合人民幣1842億元),6月28日的收盤價為10.77美元/股,市值228億美元,相對於上市首日有一定程度的縮水。

在造車新勢力紛紛回港的潮流下,吉利汽車為何選擇讓極星汽車赴美敲鍾呢?

01美股上市的原因

極星汽車之所以奔赴美國納斯達克上市,並沒有選擇A股,一方面是由於在國内A股策劃整車企業上市是件難度相對較大的事

A股讓車企上市時「敬而遠之」的原因之一是A股對車企的技術領先性要求較高,對財務狀況、經營業績等也是嚴之又嚴,這與新能源車的產業層面的嚴格相呼應,其實新能源車的資質牌照早已停發了,目前行業產能利用率低,粗放式的發展模式在政策層面是不被允許的。

相比之下,美股的門檻顯得寬松些,不然老賈也不會僅靠攜帶著的幾頁PPT就輕而易舉的讓FF法拉第未來敲開美股大門。

當然,美國的納斯達克股市也不是睜一只眼閉一只眼,因為眼下正是新能源產業史無前例的大好發展時機,新能源車對燃油車的取代是指日可待的不爭事實,極星汽車即使目前的銷量暫不明朗,但畢竟是新能源汽車,可以捕捉住當前新能源汽車估值較高的這個風口,在市場上獲得更多的資金來支撐自己的發展。

另外一方面極星汽車誕生之初就是瞄準於海外市場的汽車品牌,在海外市場的銷量是極星汽車的主要銷量,所以在這樣的大背景之下,極星汽車選擇在美股納斯達克上市可以借此提高自身產品的知名度,以助於打開局面。

02極星的成立背景與吉利内部戰略重要性

極星汽車不是典型的初創公司。極星Polestar品牌原本是瑞典本地的一家汽車品牌,2015年7月沃爾沃汽車將其收購。

2019年10月18日,吉利集團與沃爾沃汽車共同出資,成立了極星汽車銷售有限公司,讓極星汽車剝離出來,單獨發展,待日後時機成熟的時候進行上市融資。

2021年,沃爾沃增持了股權,使其持股比例提升,已經佔有主導權。當年9月27日,極星汽車與美國納斯達克特殊目的收購公司Gores Guggenheim簽署業務合並協議,啓動借殼合並上市進程,如今總算是如願以償了。

極星汽車對吉利而言,算是一次高端化車型的一次探索,算是吉利攻打海外市場的一顆重要棋子,也算是資本市場上衍生的一只觸手。

在進軍高端化車型過程中,吉利先後推出領克、極氪等車型,與此二者不同的是,極星汽車的價位要高,而且是限量版的轎跑車,這樣的產品定位自然在國内市場並不成熟,因此誕生之初就立足於海外發達國家的市場。

吉利汽車的確是非常擅長進行資本運作的一家汽車企業。比如在極氪成立之初,吉利控股集團CEO李東輝就表示,「此舉是為了更方便開拓國際市場,極氪未來將尋求海外上市。」

吉利控股在2017年收購了路特斯集團的部分股權,擁有該公司51%的股份,2019年,吉利投資90億元在武漢建設新的整車廠,基於沃爾沃平台,著手啓動生產路特斯;

2022年2月,路特斯汽車品牌傳播與公關執行董事James Andrew表示,路特斯科技專注於旗下純電車型的研發,目前正在評估赴美或中國香港上市事宜(也不排除其他地區),但其具體融資規模及估值有待確定。

吉利旗下的第三個預計今年赴美IPO的項目是億咖通,億咖通和極星汽車一樣,都是2017年成立的,憑借著為吉利旗下汽車品牌提供車載信息娛樂系統起家,目前業務範圍已經拓展到智能化領域,包括智能座艙、智能駕駛等。

2022年5月份,億咖通和美國SPAC公司Cova Acquisition Corp簽署合並協議,擬通過 SPAC(特殊目的收購公司)機制在納斯達克掛牌上市,股票代碼為「ECX」,估值有望高達38.2億美元,預計在今年第四季度完成。

不難看出吉利的資本野心,從極氪、到路特斯,再到億咖通與如今已經落地的極星汽車,吉利的「資本套路」幾乎如出一轍,將不景氣的落寞車企收入囊中,加以重塑,然後扶植其上市。

不管怎樣,對於眾多汽車科技公司,包括造車新勢力、自動駕駛、激光雷達等領域初創公司來說,正在徘徊不前、瞭望美股大門的時候,極星汽車的成功闖關、億咖通的蓄勢待發無疑是釋放出的最有利的正面反饋,為在路上的企業增強了信心。

03極星的產品特點&銷量表現

極星自成立至今已先後推出極星1與極星2兩款車型,其中極星1是一款全球每年限量生產的典藏級GT轎跑,在全球的官方售價為人民幣145萬元,每年限產500輛,號稱是世界上純電模式下續航里程最長的插電式混合動力汽車之一。

極星2是一款北歐電動汽車以極簡主義美學為核心的車型,對標特斯拉Model 3,價格不到30萬。極星2擁有三種動力配置,分别為雙電機長續航、單電機長續航以及單電機標準續航。極星2 自2020年7月起開啓全球同步交付。

極星2021年在全球銷售了2.9萬輛轎車,收入約為15億美元。中國市場只是貢獻了2000多輛,銷量更多來自於歐洲和亞太地區(中國除外)。2022年4月,極星汽車與赫茲租車簽署了一項協議,為租賃巨頭赫茲公司提供6.5萬輛純電車。這項為期五年的協議為極星帶來超過30億美元的潛在收入。

儘管銷量表現一般,但極星依然計劃每年推出一款新的電動汽車,高性能純電動SUV極星3將於2022年10月全球首發,極星4預計於2023年推出。極星5目前也處於研發階段,計劃2024年推出,極星5採用了頂級純電動力系統,這套系統基於800伏電氣架構打造,搭配雙電機,其最大功率可達650千瓦、合884匹馬力。

極星首席執行官Thomas Ingenlath 表示,「到2025年,我們的目標是每年銷售29萬輛汽車,是2021年銷售量的10倍。」

根據極星的中期計劃,希望在2023年實現財務平衡,在2025年實現首次盈利,銷量上的目標為29萬輛,照此目標必須達到78%的年增速。

吉利年報中有如是語:「2022年,我們將繼續推進全球化戰略,主動出擊,捕捉機會。」極星汽車IPO或許只是李書福資本大網收網的開頭,好戲還在繼續。

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