【熱點零距離】物流板塊再度爆發！行業復蘇迎曙光？

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5月20日，受頂層政策消息刺激，物流題材再度強勢拉升，物流板塊指數大漲3.28%，冷鏈物流指數漲幅1.35%。

個股方面，長久物流（603569.SH）、天順股份（002800.SZ）、中創物流（603967.SH）紛紛漲停，新寧物流（300013.SZ）、順豐控股（002352.SZ）、圓通速遞（600233.SH）、申通快遞（002468.SZ）、韻達股份（002120.SZ）等多股跟漲。

消息面上，近日，財政部、商務部聯合下發《關於進一步促進冷鏈物流發展的通知》的加急文件，決定以促進農產品冷鏈物流發展為重點，支持加快農產品供應鏈體系建設。文件強調，在已實施農產品供應鏈體系建設的工作基礎上，進一步聚焦補齊冷鏈設施短板，提高冷鏈物流質量體系。

關於資金支持方面是一大亮點。《通知》表示，有關省可根據本地實際情況，將獲得的2022-2023年服務業資金支持農產品供應鏈體系建設的補助資金。

站在當前節點，機構認為，後續圍繞物流方面或還將推出一系列政策組合拳，冷鏈物流、快遞行業等細分板塊正迎來復蘇拐點。

01政策頻發，冷鏈物流前景廣闊

事實上，今年以來，有關物流尤其是冷鏈物流領域的扶持力度持續加強。《「十四五」冷鏈物流發展規劃》，要求到2025年，佈局建設100個左右國家骨幹冷鏈物流基地。2022年1月1日，《國家骨幹冷鏈物流基地建設實施方案》對「十四五」時期國家骨幹冷鏈物流基地佈局建設作出系統安排。

2022年2月18日，供銷總社發佈《全國供銷合作社「十四五」公共型農產品冷鏈物流發展專項規劃》，明確「十四五」期間，全國供銷合作社系統將建成600個縣域產地農產品冷鏈物流中心、100個農產品冷鏈物流樞紐基地、200個城市銷地農產品冷鏈物流中心。

疫情是催化冷鏈產業發展的重要因素之一。以上海為例，在本輪疫情中，超8成的糧食、蔬菜等物資需要靠外省供應，跨省運輸和存儲需求顯著驅動冷鏈產業的發展。

不過，相對於海外發達國家而言，當前中國冷鏈物流行業尚處於快速發展初期。據悉，食品冷鏈在我國冷鏈物流行業規模中的佔比超過90%。在食品冷鏈流通率方面，我國果蔬、肉類、水產品的冷鏈流通率分别為35%、57%、69%，與美國、日本等超95%以上的冷鏈流通率存在較大差距。

全球冷鏈聯盟的數據也顯示，2020年中國城市居民人均擁有的冷庫容量不足0.15立方米，約為美國的四分之一，行業成長潛力仍然較大。

從市場空間來看，數據顯示，我國冷鏈物流行業市場規模從2014年的1500億元開始逐年增長，到2020年達到3832億元，同比增長13%。機構預測，隨著人們對食品質量的重視和生活水平的日益提高，冷鏈市場需求將進一步擴大，到2025年，我國冷鏈物流市場規模將突破5500億元。

在政策催化，及行業高景氣度下，機構認為冷鏈設備龍頭供應商有望充分受益。東吳證券建議關注，主營全球冷鏈裝備領先企業冰輪環境（000811.SZ）、商用展櫃龍頭海容冷鏈（603187.SH），以及國内制冰設備龍頭雪人股份（002639.SZ）、和全球最大冰櫃壓縮機企業長虹華意（000404.SZ）。

2022年一季度冷鏈相關公司業績較好。同花順數據顯示，100家冷鏈概念股中，89家公司實現盈利，其中有13家企業實現翻倍增長，錦江在線淨利潤增速高達14.6倍，漲幅居前。

數據顯示，雪人股份一季度淨利潤同比翻番；長虹華意同比增長3.69倍；海容冷鏈同比增長24.76%；冰輪環境淨利下滑5%。

02消費需求回補，快遞物流復蘇在即

2022年以來，國内局部地區疫情反復，導致快遞物流停運無法正常發貨、電商銷量下滑，貨車司機被隔離在路上導致運力驟減等情況，直接影響快遞物流企業的經營數據。

受疫情衝擊較為嚴重的4月份，全國快遞物流呈下降態勢。據國家郵政局數據，2022年4月，全國快遞服務企業業務量完成74.8億件，同比下降11.9%；業務收入完成740.5億元，同比下降10.1%。

以國内四家快遞企業為例，4月份，順豐控股、韻達股份、圓通速遞、申通快遞的業務量均下滑明顯。快遞「一哥」順風控股4月物流業務收入同比也下降了8.47%。

進入5月份，隨著疫情逐步得到控制，及促消費政策出台，線上消費需求反彈。機構指出，近期物流保供政策持續發力，物流節點逐步疏通，全國快遞量恢復正增長。

參考交通運輸部的一項測算數據，5月1日至13日全國日均投遞件量為3.12億件，對比2021年5月全國日均快遞業務量2.97億件。

展望未來，招商證券認為，隨著疫情緩解，看好線上消費需求反彈。中長期來看，下沉市場電商快遞需求仍有較大提升空間，預計2022年快遞行業業務量增速達15%至20%。

安信證券也指出，伴隨著復工復產有序推進，需求回補有望拉動5月增速。當前行業復蘇邏輯正在兌現，5月預計行業恢復正增長。同時，即將到來的「618」電商大促活動對需求端的進一步拉動也值得關注。

業績表現方面，快遞概念股中，中儲股份一季度淨利大漲4.8倍；原尚股份、申通快遞、順豐控股淨利潤同比均超2倍。

此外，在二級市場，快遞概念股年内行情表現一般，建發股份、永泰運、德邦股份、長久物流、新寧物流等年内漲幅較高，超30%。