全产业链”驱动 优然牧业(09858.HK)2021年净利润大增

3月30日，“全球最大的原料奶供应商”优然牧业（股票代码：9858.HK）发布上市首份年报，实现营业收入153.46亿元，同比增长30.3%；净利润20.21亿元，经调整归母净利润20.4亿元，同比增长49.1%。优然牧业奶牛存栏达到41.6万头，同比增长35%，稳居行业第一。优然牧业（除併购企业）成母牛年化单产从2020年的11吨上升至11.4吨。整体来看，其营收、净利稳居行业第一，更以高速增长势头，继续扩大行业领先优势。

具体业务上，2021年，优然牧业原料奶业务实现营收95.38亿元，同比增长36.4%，其中高附加值的特色生鲜乳销量同比增长19.68%达到47.4万吨；反芻动物养殖系统化解决方案实现营收58.08亿元，同比增长21.3%，解决方案包含的饲料业务收入同比增长21.2%、育种业务收入同比增长35.1%、奶牛超市业务收入同比增长21%，持续高速增长。

优然牧业的高速、高质增长，也再次验证其乳业上游全产业链模式的竞争优势。这一集牧草种植、奶牛育种、饲料生产、优质生鲜乳和特色生鲜乳生产为一体的独特业务布局，可以在互相协同、互相促进的正向循环中，推动各业务板块快速成长，助力公司运营能力优势互补，并有效降低成本，增强抗风险能力。在行业成本高涨、毛利普遍下滑的背景下，优然牧业30.6%的毛利率与去年同期保持一致。原料奶业务的毛利率高于行业水平，达到41.4%。

而在原奶供给长期紧平衡、原奶价格长期温和上涨的背景下，优然牧业正在加速良性扩张步伐。报告期內，优然牧业已投入运营3座新建牧场。据行业调研数据，其在建牧场数量也位居行业第一，增长势头迅猛。