又一家房企爆雷！1月房企销售业绩欠佳 港A地产股受挫集体走弱

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2021年，对于国内的房地产开发企业来说，绝对是最惨的一年。其一，仅到去年三季度，就有二十多家房地产开发企业先后暴雷。其二，几十家房地产开发企业亏损，国内A股上市的房地产开发企业大面积亏损，为近二十多年来罕见现象。

截止2022年2月8日，在国内A股市场上市的房地产开发企业，已经有64家企业发布了2021年年度经营情况的预告。其中，亏损的比例达到了42.2%，也就是说，在64家房地产开发企业中，有27家预计，在2021年的利润是负数，也就是亏损。在27家发布亏损预告的房地产开发商中，亏损金额超过100亿元的有3家。

正荣系爆雷 万科称房地产进入“黑铁时代 ”

去年以来，30强房企中不止一家遇到了棘手的流动性难题，而美元债成了爆雷的高发地。而今这一次又一家房企遭遇资本市场的重锤。

2022年2月11日中午，港股地产公司正荣地产以及其兄弟公司正荣服务盘中出现闪崩。其中，正荣地产盘中一度跌超80%，创最大跌幅纪录；正荣服务也一度跌逾85%。虽然尾盘有所回升，但收盘时仍大跌66.39%，股价报收1.23港元，短短一天内市值便蒸发了106亿港元，仅跌剩53.7亿港元。有媒体报道称，由于正荣地产股价暴跌，公司实际控制人欧宗荣的部分持股已被强制平仓。与此同时，正荣系债券亦出现了不同程度的暴跌，正荣地产债券“20正荣03”盘中跌超20%，上交所发布公告对其进行临时停牌。

过去，地产企业融资渠道较松，发新债、偿旧债是行业内司空见惯的一种拆借手段。但自从针对地产行业的“三道红线”政策出台后，“借新还旧”变得愈发艰难。融资端的紧缩导致一众资金吃紧、杠杆率偏高的地产企业出现爆雷的情况。在此背景下，断臂求生的地产公司不在少数。市场分析，“正荣系”出现股、债双杀的主要原因或是源自其将不再按此前计划赎回一笔于今年四月到期价值为2亿美元的永续债，以及公司或将重组的传闻。对此传闻，正荣地产则公开回应称，公司将按原计划赎回2亿美元永续债，相关传闻不实。虽然在消息传出后正荣集团第一时间便已经作出了澄清，但很显然，在最近两年房企暴雷不断的刺激下，风声鹤唳的市场投资者并没有考虑太多，依旧是先跑为敬。事实上，正荣地产目前存续的境外债中，有四支美元债将于一年内到期，累计金额超23亿美元。其中，更是有一笔高达16亿美元的境外债将于今年6月30日到期，这无疑进一步加大了正荣集团的资金链压力。

另外，值得注意的是，2月11日，网络上传出万科集团董事会主席郁亮《在万科2022年会上的总结发言》。在“敢拼就会赢”的2022年万科集团年会上，万科郁亮表示，房地产行业已经入了黑铁时代，正缩表出清，这会是破釜沉舟、背水一战的一年。“如何理解背水一战?就是要么死、要么活，没有中间状态。”他说，日本的案例经验表明，这个阶段不能再心存幻想，必须要快速、坚决出清。这个过程中，地产行业规模会开始萎缩、市场分化也会越来越明显。

1月房企业绩欠佳 港A地产股集体走弱

近期，上市房企密集发布2022年1月份销售数据，房企业绩普遍表现不佳。数据显示，百强房企销售金额同比下滑超过40%。房企之间分化进一步加大，不少头部房企销售较为可观，中小房企则下滑较为严重。2022年1月，百强房企全口径销售总额同比下跌40.7%，权益销售总额同比下跌42.2%。30个大中城市成交套数及面积同比分别下降27.7%和23.7%。百强房企各梯队销售额门槛显著降低。其中，TOP10和TOP20房企销售操盘金额门槛分别为114.1亿元和72亿元，同比分别降低39%和38.8%。TOP30和TOP50房企的销售操盘金额门槛均降低34%。TOP100房企的销售操盘金额门槛同比降幅达49.1%。

此外，部分中小房企销售下滑较为严重。如中南建设1月实现合同销售金额46.1亿元，同比减少66.1%;销售面积37.9万平方米，同比减少62.9%。2022年1月新承接(中标)项目12个，预计合同总金额0.2亿元，同比减少99.4%。另外，多家研究机构数据显示，2022年春节期间，重点城市楼市成交量走低，购房者置业热情不足。就北京而言，在春节前夕，北京丰台、房山、朝阳等区域陆续出现新冠肺炎病例，人员流动性下降，这在一定程度上为春节期间楼市成交“降温”。

连续的负面打击使得房地产市场信心崩塌，中资美元债出现持续普跌，投资者恐慌情绪蔓延，境外融资渠道中断。2021年以来，房地产上市公司逐渐成为资本市场的“弃儿”，不少企业股价从年头一路阴跌至年尾，甚至曾经颇为青睐房企的险资也在下半年开始逐步撤离。

二级市场看，1月社融数据超预期，年后近期地产股出现异动，不少地产公司股价连续涨停。据统计数据显示，此前共计有近20只地产股累计涨幅超过10%，位居涨幅首位的是泰禾集团，近5个交易日累计上涨超50%。但受“正荣系”爆雷消息影响，2月14日，地产股再度震荡走弱，集体下跌，房地产板块指数一度跌超2%。截止午间收盘，粤宏远A、中国武夷跌超7%，嘉凯城、中交地产、荣干地产、泰禾集团跌超6%，金科股份、新城控股、京投发展、招商蛇口、金地集团等跌超过5%，万科A、华侨城A跌超3%，保利发展亦跌超2%。此外，港股正荣地产再度大跌近15%，融创中国、中国奥园大跌近10%，新城发展跌超6%，华润置地跌逾5%，中国恒大、龙光集团跌超4%，万科企业、碧桂园等亦跌超3%。