【市場觀潮】劍指元宇宙？微軟斥巨資拿下暴雪，遊戲板塊應聲大漲！

原創

1月18日，微軟公司正式宣佈，將以每股95美元的價格收購知名遊戲開發商動視暴雪，整個交易的價值高達687億美元，折合人民幣約4000億元。消息一出，便掀起了遊戲界的軒然大波。

1月19日，A股雲遊戲、網絡遊戲、電子競技、手機遊戲等遊戲板塊強勢崛起，概念股集體翻紅。具體看，迅遊科技、星輝娛樂收獲20cm漲停，冰川網絡大漲11%，盛天網絡、博瑞傳播漲停，電魂網絡、美盛文化、吉比特等紛紛跟漲。

值得一提的是，動視暴雪是全球知名的遊戲廠商，曾經開發過《魔獸》、《暗黑破壞神》和《守望先鋒》等風靡全球的經典遊戲，擁有著遊戲領域的眾多IP。此次收購完成後，微軟將成為僅次於騰訊和索尼的全球第三大遊戲公司，其市場份額將達到10.7%。

微軟方面表示，本次收購交易完成後，微軟將在Xbox Game Pass和PC Game Pass中提供大量動視暴雪出品的遊戲，包括動視暴雪豐富的遊戲庫中的全新作品及遊戲。

可以預見，收購暴雪將使微軟的視頻遊戲收入增加約一半。根據 FactSet 的數據，分析師估計動視暴雪2021年的銷售額總計87億美元，而微軟財報顯示，上個財年微軟的遊戲收入為154億美元。

瞄準元宇宙賽道！

按照微軟和動視暴雪達成的收購協議，微軟以全現金方式以每股95美元的價格收購動視暴雪，交易總價值687億美元，較動視暴雪1月14日的股價溢價45%。截至發稿，暴雪在消息公佈後大幅收高近26%，報82.31 美元，仍遠低於收購報價。

為何微軟原意花費如此高的數額去收購一家遊戲公司呢？微軟CEO納德拉評價這筆收購時直言不諱地表示，這筆交易將在微軟元宇宙平台的發展中扮演關鍵的角色。

當下，遊戲被認為是元宇宙落地的重要載體，也是元宇宙應用中可率先實現商業化的領域。

華安證券表示，遊戲作為最具「沉浸感」的娛樂形式，從產品形態來看與元宇宙的各項特徵最為接近，可被看作元宇宙雛形。

過去兩年，眾多科技巨頭都在遊戲領域投入資源。谷歌、亞馬遜兩者押注於雲遊戲場景，Netflix也開始進入該領域。國内騰訊、阿里巴巴、華為等巨頭也紛紛佈局雲遊戲市場。

對於財大氣粗的微軟而言，通過遊戲入局元宇宙，無疑是目前最具有想象力的應用。

遊戲公司價值重估在即？

從遊戲行業市場看，2021年中國遊戲市場實際銷售收入為2965.13億元，同比增長6.4%，增長態勢依舊穩健；海外市場依舊表現良好，2021年中國自主研發遊戲海外市場實際銷售收入達180.13億美元，同比增長16.59%。

根據Wind數據，元宇宙概念中，遊戲成分股數量佔比高達23.5%，湯姆貓、中青寶、完美世界、三七互娛等近期熱門遊戲股均被納入其中。

所以，就發展現狀而言，當前遊戲已在一定程度上具備元宇宙特點（虛擬身份、社交、經濟係統），作為元宇宙重要的入口之一，遊戲有望顯著受益於元宇宙的加速發展。

安信證券在元宇宙六大版圖的輪動順序中，硬件與内容先行，内容則以遊戲為主。遊戲所構建的虛擬世界或是通往元宇宙的先行探索。一方面，遊戲是内容產業的細分領域；另一方面，從技術成熟度、用戶匹配度、内容適配性等多維因素考量，遊戲也是極佳的探索元宇宙的切入方式。

國信證券稱，遊戲作為元宇宙最先落地場景，有望估值與業績持續提升，推薦三七互娛、完美世界、吉比特，關注祖龍娛樂、中手遊、世紀華通等標的。