順豐同城今日正式登陸港交所 基石加持競爭優勢明顯

隨著新零售的發展和消費升級的深入，即時配送服務正在大面積鋪開。12月14日，順豐同城（9699.HK）於港交所敲鑼上市，美銀、中金為其聯席保薦人。淘寶中國（阿里巴巴附屬公司）和Hello Inc.（哈囉出行）為基石投資者，總計認購約8.9億港元。

獨特的全場景業務模式 繼承順豐控股高品質服務基因

隨著新消費時代來臨，中國是全球規模最大且發展最快的經濟體之一，國內需求將推動中國消費市場更加強盛。消費市場正步入以新業態、新消費模式、新服務場景及新客群為特征的新時代。

作為順豐控股旗下子公司，順豐同城與其母公司順豐集團強強協同，傳承了順豐的高品質服務基因，致力於打造優質、高效、全場景的即時配送服務，以更好地滿足B端商家和C端消費者對高品質、即時性專業配送服務的需求。

招股書顯示，順豐同城採用全場景業務模式，對各類產品和服務實行配送場景全覆蓋。順豐同城亦可以針對新消費時代不同場景下的不同需求提供差異化的服務，服務場景主要包括本地餐飲、同城零售、近場電商和近場服務。

新興的業態模式和服務場景邊界的延展，使更多定制化及多元化即時配送服務的需求不斷增加，第三方即時配送服務應運而生。根據艾瑞諮詢報告，2020年，中國第三方即時配送服務行業的訂單數量占即時配送服務行業訂單總數量的14.4%，預計到了2025年，第三方即時配送服務行業的訂單數將占即時配送服務行業的20.5%。

順豐同城正是從中看到了市場機會，從成立起就堅持獨立第三方定位，並逐漸將其發展成為該公司具備的獨特優勢。作为獨立第三方平台，順豐同城最吸引商家的關鍵點是與其他平台不存在流量競爭且能將服務定義權交還給客戶。招股書數據顯示，截至2021年3月31日止順豐同城的市場份額達11.1%（按訂單量計），已成為中國規模最大的第三方即時配送服務平台。憑藉敏銳的行業洞察、全國化的配送網絡和良好的客戶口碑等獨特優勢，順豐同城已經在第三方即時配送領域搭建了堅實的進入壁壘。

經營效率持續優化 行業賽道潛力巨大

自2019年起，順豐同城實現了獨立化、公司化運作，把握新消費趨勢帶來的增長機會。招股書披露，截至2021年5月31日，順豐同城已累計服務於超2,000名品牌客戶和約532,500名註冊商家，為約126.1百萬註冊消費者提供即時配送本地生活服務，並覆蓋了中國超1000個市縣。

多元化場景的融通帶來了更大的增長潛力。在訂單量方面，順豐同城的訂單總數由2018年的7,980萬筆增至2019年的2.11億筆，並進一步增至2020年的7.61億筆，複合年增長率為208.7%。2021年前5個月，順豐同城的訂單總數為5.14億筆，較去年同期增加151.2%。截至2020年5月31日止五個月至2021年同期，同城零售、近場電商及近場服務的訂單量分別增長272.4%、143.1%及223.2%，同比增長勢頭持續強勁。

伴隨新消費時代「萬物到家」的新興趨勢，順豐同城憑藉其多元化運力池和豐富的運營經驗，逐漸優化其經營效率。據招股書數據，順豐同城的收入從截至2020年5月31日止五個月的人民幣14.295億元增加至截至2021年5月31日止五個月的人民幣30.456億元。毛損率從截至2020年5月31日止五個月的4.1%減少至截至2021年5月31日止五個月的0.9%。

總體來看，順豐同城憑藉在規模效應、客戶體驗、數字化運營等方面的亮眼表現，打造出了在第三方即時配送領域的獨特優勢。上市後，順豐同城有望在香港資本市場的加持下，全面覆蓋新消費行業的各種即時配送服務，包容互利，與生態各方合作共贏，推動行業正向循環。