港燈業務穩定 預期息率逾4厘

市場憂慮南非新發現變種病毒，港股上週五顯著受壓，恆指以近全日低位收市，短線投資策略宜審慎。港燈SS（02638.HK）以上市合訂證券Stapled Securities，為本港間電力公司之一，集團的業務和派息穩定，較具防守性，可考慮作中長線部署。截至今年6月底止中期，集團的收入52.49億元，按年上升9.4%，投資未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利（EBITDA）增加12.3%至36.4億元，股份合訂單位持有人應佔溢利則增加8.5%至8.8億元。年內，供電可靠度超逾99.9999%。

政府與兩電公司公佈明年電費調整，港燈電費明年1月起將增加7%，中電上調5.8%。港燈供應電力予香港島及南丫島，收入全部來自本港電費。至於中電，業務包括中國和中國台灣，以及澳洲，雖然海外業務帶來更多收入來源，但如此同時亦帶來挑戰，例如燃料成本增加，或盈利情況不穩定。

港燈劃增加天然氣發電，令燃氣發電比例由目前約5成提升至2023年約70%。L11 和L12 兩台容量各達380兆瓦的燃氣聯合循環發電機組施工如期進行，計劃將分別在2022年和2023年投產。另外，海上液化天然氣接收站項目工程亦繼續進行，預計可在2022年投產。集團中期分派每股份合訂單位15.94仙，與去年度相同；現價計，今年預期股息率約4.3厘，具有一定吸引力。

走勢上，近日反覆整固，MACD維持熊差距，STC%K線跌穿%D線，有待整固再上，宜候低7.55元以下分階段吸納，中線上望8.3元，不跌穿7.4元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份