美團(03690.HK)三季度盈轉虧須控本

美團----W(03690.HK)於2021年三季度業績為有虧損99.94億元(人民幣)，而上年同期則賺63.21億元，盈轉虧績差之因，乃：

(甲)核心業務表現參差，特別是受困於(一)新業務及其他增收而多蝕：(I)收入於2021年三季度達137.23億元同比增長66.7%，但低於二季度的1.14倍升幅。新冠肺炎COVID-19疫情受控，使餐飲等各項業務復甦，而新業務的持續發展更能滿足消負者需求的不斷增長的推動。新業務收入增長，主要來自零售業務、B2B餐飲供應鏈服務及共享騎行服務。

新業務及其他(II)的經營虧損於是季度達109.06億元，同比增長4.37倍。相信這會是受困於：該集團擴大地域覆盖，特別是深入低線市場的發展，需要大量投資。

原有的兩大核心業務，表現尚可，其中(二)到店、酒店及旅遊業務，收入86.21億元同比增長33.1%，經營溢利37.84億元升35.8%，此因是項受惠於消費復甦、交易金額上升和酒店夜間業務轉殷。

重要的是(三)餐飲外賣業務，收入264.84億元同比增長28.%，經營利潤8.76億元更增14.%。訂單增加者也。

至於(乙)美團三季度業績有如斯重大逆轉，特別是經營虧損101.02億元而上年則賺67.23億，乃受困於(I)經營方面的開支未受控，如銷售及營銷開支113.88億元飆升95.16%、一般及行政開支23.87億元大增68.69%、研發開支47.15億元升58.75%，皆高於整體收入488.29億元的37.9%升幅；和(II)金融資產減值虧損撥備淨額1.17億元，和因支付反壟斷法須的支出使其他他益淨額出現虧損21.34億元。

黎偉成　資深財經評論員