亞太股份：青骊投資、錢塘永利等5家機構於11月16日調研我司

2021年11月17日亞太股份（002284）發佈公告稱：青骊投資袁翔、錢塘永利周夢瑩、浩期資管胡修靖、瓦洛蘭投資杜冀聰、莊賢投資宋哲健於2021年11月16日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司的客戶情況?

答：公司的産品銷售網絡覆蓋了國内各大知名的整車企業和國際著名的汽車跨國公司，並自營出口南北美、歐洲、中東等國家和地區，現已進入了大眾、通用、本田、日産、PSA等採購平台。

問：目前行業的競爭格局?公司的競爭對手?

答：隨著國内汽車制動係統行業集中度逐漸提高，少數企業從激烈的市場競爭中崛起，企業規模、技術實力、産品質量、成本優勢和服務優勢已經成為汽車制動係統行業競爭的決定因素。目前我國汽車制動係統行業的競爭主要體現在OEM市場，主要表現為少數幾家具有較強的技術研發能力、健全的質量保障體係及規模較大的國内企業之間及與外資企業相互之間的競爭。公司的主要競爭對手是外資品牌。

問：公司目前ADAS業務相關合作客戶有哪幾家?

答：公司為奇瑞新能源開發配套的ADAS相關産品已配備於S61EV（大螞蟻）車型實現了批量供應，成為國内第一家完全自主的ADAS係統解決方案量産供應商，可以提供給客戶一整套ADAS係統産品，産品包括了攝像頭、毫米波雷達、綫控制動係統、控制係統等，已叠代升級三代産品。此外，開沃汽車、河北瑞騰以及東風、國内某頭部客車品牌主機廠下屬企業等整車廠已確認ADAS項目定點或批量供貨，公司也正在向其他客戶積極推廣。

問：公司綫控制動産品目前的情況?

答：公司現有TWOBOX形式的IBS（電子助力制動係統）+ESC（汽車電子穩定性控制係統）和ONEBOX形式的IEHB（集成式電液綫控制動係統）兩種綫控制動係統産品，2020年公司給奇瑞新能源提供的ADAS係統中包含IBS+ESC，東風、一汽、金旅、長城等客戶也已實現IBS小批量供貨。公司是國内最早研發ONEBOX形式綫控制動係統的企業之一，在2017年公司IEHB一代係統即在北汽新能源的樣車上進行了搭載測試，近兩年來，公司IEHB二代量産化的産品樣件已經試制完成，正在長安的樣車上進行集成測試。公司還會向其他各大整車廠積極推廣綫控制動産品，會盡力爭取更多的項目。

問：公司對於未來幾年利潤率提升有什麼看法?

答：影響産品毛利率的因素有很多，公司將持續研發，開發出更多附加值高的産品，加快新産品的市場推廣與應用，不斷擴大市場覆蓋面，同時加強成本管控，努力持續改進工藝，爭取不斷提升利潤率。

問：明年公司業務主要增量來源?

答：公司每年都有開發很多新的項目，近幾年，公司汽車電子項目已逐年增多，收入佔比穩步提升。

問：公司輪毂電機量産的難點是哪些方面?

答：公司的輪毂電機驅動已不存在技術方面的風險，耐久性、可靠性等均滿足整車廠的要求，只是成本方面還需要隨著量産的批次逐步下降，才能真正大批量上市。目前，公司下屬子公司依拉菲公司牽頭編寫的國内首個輪毂電機行業性標準已正式發佈，公司會努力加快推進輪毂電機的應用。公司也正在向各大整車廠積極推廣輪毂電機技術，會盡力爭取更多的産業化項目。

問：公司的輪毂電機輕量化底盤和Rivian的滑板底盤有什麼關聯性?

答：“滑板底盤”的特點是能夠實現綫控制動、綫控轉向以及綫控懸架，同時具有四輪驅動的功能。公司在2016年就開始打造輪毂電機輕量化綫控底盤，該底盤也能實現綫控制動、綫控轉向與四輪驅動功能，且已開發完成。

亞太股份主營業務：開發、生産、銷售汽車制動係統,包括100多個係列500多個品種的盤式制動器,鼓式制動器,真空助力器,ABS,制動主缸、輪缸,離合器主缸、工作缸等産品,已具備制動係統100 萬輛(份),ABS5萬套的年生産能力,可為各類轎車、輕微型汽車、中重型載貨車、大中型客車等車型提供係統和模塊配套。

亞太股份2021三季報顯示，公司主營收入25.34億元，同比上升28.76%；歸母淨利潤3226.78萬元，同比上升190.19%；扣非淨利潤110.96萬元，同比上升101.55%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7.95億元，同比上升2.51%；單季度歸母淨利潤152.2萬元，同比下降83.63%；單季度扣非淨利潤-473.96萬元，同比上升36.79%；負債率56.51%，投資收益-1363.54萬元，財務費用2840.08萬元，毛利率14.32%。

該股最近90天内無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，亞太股份（002284）好公司評級為2星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為1.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。