北交所「來了」|萬眾矚目！北交所開市，新股大漲，「專精特新」成色足！

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萬眾矚目！北京證券交易所（下稱北交所）鳴鑼開市。

11月15日，北交所正式開市，中國資本市場發展掀起新的裡程碑。

開市當天，在火熱的市場情緒以及資本追捧下，北交所迎來開門紅，首批81家亮相的企業（其中10家為新股，其餘71家從精選層平移）受到機構和投資者的熱捧。

Wind數據顯示，截至開市首日收盤，十只新股漲幅居前，其中，N同心、N大地、N誌晟、N晶賽分別上漲約494%、262%、239%、209%。

10只新股大漲，全部觸發臨停

自宣佈設立北交所以來，精選層審查發行工作正常開展，10家已完成公開發行等程序的企業將直接在北交所上市。

11月15日新上市的10家公司分別為大地電氣、漢鑫科技、中設咨詢、誌晟信息、中寰股份、廣道高新、同心傳動、晶賽科技、科達自控及恒合股份。

因北交所上市首日不設漲跌幅，但盤中股票價格較當日開盤價上漲或下跌達到或超過30%、60%的，將臨時停牌10分鐘，於是開市首日10只新股表現成為市場關注的焦點。

另據北交所規定，股票上市首日，證券簡稱首位字符應改為“N”，所以上述10只新股前面均前綴N標簽。從具體表現來看，開市首日，十只新股集體大幅高開，並均觸發臨停。

從成色看，這10家新上市企業中，既有技術先進、業務成熟的制造業細分領域龍頭，也有以互聯網等媒體為基礎將高科技公司和電信業等行業鏈接起來的TMT新興産業，專精特新成色十足。

例如，本次新股明星企業同心傳動（N同心）成立於2001年9月，一直專注於非等速傳動軸及相關零部件的研發、生産與銷售，已具備卡車、客車、工程機械及特種車等眾多類型傳動軸産品的生産能力，並形成20個産品係列、逾1800個産品規格，適用於國内外各大主機廠商的傳動係統裝機需求。

公司在國内較早推出立式重型傳動軸端面齒突緣叉加工綫，並通過研發大扭矩平盤鍛造等技術，成為中聯重科、中車等國内主流工程機械和特種車輛一級供應商；同時，其研發輕量化傳動軸，成為一汽、陝汽等國内主流商用車一級供應商。

再來看看另一家新上市企業晶賽科技，公司主營的石英晶振産品是利用石英晶體壓電效應制成的頻率元器件，被譽為“數字電路的心臟”，廣泛應用於通信網絡、移動終端、物聯網、汽車電子、智能家居、家用電器等領域。

強者恒強，專精特新成色足

從北交所開市首日股價表現看，81家上市公司強者恒強，除了新上市的十只股票外，從精選層平移過來的企業也受到資本市場力捧。

例如，德瑞鋰電、安徽鳳凰、德眾汽車、豐光精密等漲勢也不錯，截至開市首日收盤，分別上漲約18%、8%、5%、3%。這些企業原本也是精選層的熱門股票，在北交所設立消息傳出以來，均出現較大漲幅。據Wind數據統計，近兩個月以來，上述幾只股票分別上漲約139%、100%、100%、123%。

需要注意，從精選層掛牌平移到北交所上市的71只股票，開市當日實施30%的漲跌幅限制，所以其股價漲幅不如新股狂熱。截止當日收盤，總市值最高的分別是貝特瑞、連城數控、吉林碳谷和長虹能源，市值分別大約為833億元、258億元、142億元和113億元。

從資本市場表現看，北交所和滬深市場容易形成同頻共振，在熱門題材、板塊行情上或將有著相似的走向。11月15日漲幅居前的企業不乏新能源、汽車等，和A股今年熱門題材板塊不謀而合。

立足於“服務創新型中小企業發展”定位，北交所81家上市企業不局限於鋰電、汽車等熱門領域，整體看上市企業大都有著專精特新的標簽。

平安證券認為，整體看，首批81家上市公司呈現出市值小、估值低、盈利能力較強的特點。

從行業分佈來看，81家公司中工業行業佔比最高（31%），其次為信息技術（27%）；其中，專精特新企業 16家，佔比達到近20%，高於全部A股的7.7%；

從市值規模來看，71家精選層公司中，67家公司的市值在100億元以下，市值中位數為 18億元，低於全部A 股的59億元；

從估值來看，71家精選層上市公司市盈率中位數為 32.9倍，高於全部A股（28.7倍），低於科創板（52.2倍）與創業板（40.1倍）；

盈利能力方面，首批上市公司近3年ROE_TTM中位數的平均值為14.8%，顯著高於全部A股的 8.4%左右的水平，也高於科創板（13.3%）和創業板（9.2%）。

專精特新成色十足的潛力股們也帶來一場資本市場的狂歡，據北交所披露，截至11月12日，有112家證券公司獲得會員資格成為北交所正式會員；累計有超210萬戶投資者預約開通北交所合格投資者權限，開市後合計可參與北交所交易的投資者超400萬戶。

對於個人投資者而言，入市之前需要了解哪些實操要點？

試點注冊制，適合專業投資者

北交所目前已經明確個人投資者開戶條件：50萬資金+2年交易經驗，具體而言，一是，申請權限開通前20個交易日證券賬戶和資金賬戶内的資産日均不低於人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；二是，參與證券交易24個月以上。

在交易要點上，北交所交易規則總體延續了全國股轉係統精選層行之有效的制度安排，並按照試點注冊制、上市公司監管和交易所職責相關的上位法進行了調整優化。

具體而言，第一，競價交易單筆申報應不低於100股，每筆申報可以1股為單位遞增；第二，漲跌幅限制比例為30%。以下三種情形不限漲跌，①向不特定合格投資者公開發行的股票上市交易首日；②退市整理期首日；③中國證監會或本所規定的其他情形；第三，實行“T+1”交易機制，交易方式多樣化，有競價交易、大宗交易、盤後固定價格交易等方式，經證監會批準，競價交易可以引入做市商機制。第四：在連續競價階段設置基準價格±5%（或10個最小價格變動單位）的申報有效價格範圍；第五：對市價申報採取限價保護。買入申報的成交價格和轉限價申報的申報價格不高於買入保護限價，賣出申報的成交價格和轉限價申報的申報價格不低於賣出保護限價。第六：設立30%、60%兩檔臨時停牌機制；第七：大宗交易不能突破價格限制，單筆申報數量不低於10萬股。第八，三類股票會登上龍虎榜：①當日收盤價漲跌幅達到±20%的各前5只股票；②當日價格振幅達到30%的前5只股票；③當日換手率達到20%的前5只股票。

不符合開戶門檻，又想投資北交所怎麼辦？可以購買相關基金。據證監會官網信息公示，11月12日，有8只投向北交所的“兩年定期開放混合型基金”基金獲批，由華夏、嘉實、易方達、廣發、萬家、匯添富、南方等發起。該類創新産品將以不低於非現金基金資産80%的比例，投資於北交所股票，産品以兩年定期開放形式運作，部分産品以發起式形式設立。

除了上述8家基金公司外，據悉中信建投也申報1支北交所主題基金。此外還有部分公募申請設立未來可投向北交所標的的“專精特新”基金。

小結

在北交所開市紅火的氛圍之外，也有投資者擔心北交所對滬、深市場的資金分流影響。平安證券認為，短期來看，首批上市公司規模較小，資金分流影響相對有限。截至2021年11月12日，原精選層公司市值總計2888億元，遠低於全部A股的9萬億元；從9月以來的成交量來看，原精選層公司日成交量佔全部A股的比重平均為0.066%，佔比很低。

另外，北交所的差異化定位還將豐富壯大中國資本市場，也是積極探索具有中國特色資本市場普惠金融之路的新起點。在北交所融資下沉下，將有更多中國中小企業迎來甘霖雨露、奮發前進。

✎作者 | 李瑩

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