一個月暴漲30%以後，AMD的股價過于昂貴了嗎？

英為財情Investing.com - 美國超微公司AMD (NASDAQ:AMD)近期的股價表現頻頻讓投資者驚喜。該股過去一個月已經累計上漲了約30%，今年迄今為止已經累計上漲了63%，而且該股本周一還一度再次上漲10%。

這種強勁的漲勢可能會讓投資者疑惑這種勢頭還能持續多久，以及這家半導體制造商的股價是否已經超出了基本面的表現。

最新的證據顯示，AMD的強勢漲幅不僅來自過去5年，該公司相對于行業内競爭對手更加穩固的競爭優勢，還因為，近期FB公司選擇了AMD的EPYC半導體來建立其數據中心。

業績方面，上個月，AMD再次發布了令市場驚喜的季度業績，而且四季度的業績預測也很強勁，表明疫情推動的電子産品熱潮似乎遠未結束。AMD預計四季度銷售將會達到45億美元，主要受到計算和圖形半導體業務的推動，同比去年大增39%。如果公司確實實現了這一規模的擴張，那麽本財年，公司的銷售額增長將達到50%以上。

而行業方面，AMD繼續從英特爾手中爭奪市場份額，英特爾目前預計其2021年的增長將大致持平。根據Mercury Research的數據顯示，今年二季度，英特爾在服務器處理器市場的份額和去年相比，大概輸給了AMD四個百分點左右。而隨著第三方測試人員對AMD EPYC半導體的青睐，這一趨勢可能還會加速。

直到最近，英特爾的數據中心部門仍然占據了超過99%的半導體市場，這一部分半導體是企業網絡和互聯網基礎設施的核心。但是，考慮到英特爾多年來在制造方面磕磕絆絆的進程，這種領先地位一直飽受威脅。今年6月，谷歌的雲計算部門就表示，將基于AMD的數據中心半導體來提供雲計算服務。

在新冠疫情期間，半導體短缺損害了業内許多公司，AMD的表現則更好。AMD的不同之處在于，公司和全球半導體制作巨頭台積電保持長期合作關系，今年，台積電表示，AMD業務所處的高性能計算部門將成為這家半導體代工廠的「主要增長動力」。

另一方面，在強勁的銷售環境里，AMD也得以成功控制了成本，以增加其盈利能力。公司三季度的毛利率為48%，高于去年同期的44%，因為客戶願意為該公司的芯片支付更高的價格。公司預計四季度的毛利率將進一步提升至49.5%。

一系列的利好促使很多分析師上調了AMD未來12個月的目標價預期。美國銀行重申了其對該股的買入評級，並且將目標價從135美元上調至了150美元。富國銀行也維持增持評級，並且把目標價從120美元上調至了145美元。

另外，Rosenblatt的分析師Hans Mosesmann在最近的一份報告中甚至將公司的目標價從150美元上調至了180美元的高位。他認為，公司目前的市場需求強于預期，而且市場份額增長，而且，公司在與供應相關的約束條件下的執行力也優于預期。

總體而言，有很多強大的催化劑可以繼續助推AMD的股價增長，這包括其成功發布産品，市場份額增加，以及由于成本控制而擴大的利潤率。只要這些因素繼續發揮作用，AMD的股價即使已經接近曆史高點，看起來也並不昂貴。

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（翻譯：李善文）