5天漲近40%，1年股價翻2倍，「變流器龍頭」禾望電氣還能漲？

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行業迎風口，風電板塊大漲！

11月4日消息，2021年三季度全國海上風電新增並網167萬千瓦，同比增長227%。截至9月底，累計並網裝機達到1319萬千瓦，同比增長75.7%。海上風電佔全部風電裝機的比重達到4.4%，與去年同期相比提升1個百分點。

此前，根據國家發展改革委《關於完善風電上網電價政策的通知》，2019年1月1日至2020年底前核準的陸上風電項目，2021年底前仍未完成並網的，國家不再補貼。

隨著補貼期限臨近，以及海上風電「並網加速」，有機構稱四季度裝機並網將開啓「衝刺潮」。全國新能源消納監測預警中心分析認為，受海上風電並網電價政策影響，沿海地區四季度海上風電並網規模預計有所增長。

受消息面利好影響，今日風電板塊大幅高開，雙一科技、中環海陸、金杯電工、佳電股份、吉鑫科技、明陽智能強勢漲停，福能股份，禾望電氣、特變電工等紛紛跟漲。

其中，設備龍頭企業禾望電氣盤中一度觸及漲停，每股報價35.52元，創下歷史新高。截至收盤，公司股價收漲6.72%至34.46元/股，總市值達150.4億元。

「風電設備龍頭」業績成色如何？

公開資料顯示，禾望電氣主營業務包括風電變流器、太陽能光伏逆變器、通用型和工程型變頻器等電力電子設備的研發、制造、銷售和服務，是風電設備變流器領域的領先企業。

據公司三季度業績披露，前三季度實現營業收入為12.83億元，同比下降17.03%；實現歸屬淨利潤1.77億元，同比下降27.97%。其中，第三季度公司營收約4.85億元，同比下降26.16%。淨利潤約7873萬元，同比下降35.12%。

總體而言，公司前三季度禾望電氣營收和淨利潤呈現雙降態勢，並且下滑幅度較半年報時均有所擴大。

對於淨利潤下滑的原因，禾望電氣在公告中表示，主要係孚堯出表、受原材料漲價影響成本 增加、計提的減值損失增加所致。

就在三季報披露的同時，禾望電氣也公佈了關於計提減值損失的公告。據其披露，2021年前三季度，公司計提各類資產及信用減值總計2705.54萬元，相應減少報告期内合並報表利潤總額2705.54萬元。

計提減值損失的背後，是公司兩筆被拖欠的貨款。2021年8月份和10月份，禾望電氣兩次發佈訴訟進展公告，披露了兩起追討被拖欠貨款的進展情況。截至目前，禾望電氣仍有合計3922.75萬元欠款及利息等無法追回。

除此外，值得注意的是，公司主營新能源業務的毛利率持續下滑明顯。據財報顯示，半年度新能源業務毛利率為38.36%，同比下滑6.48個百分點；第三季度新能源業務毛利率為35.97%，同比下降8.46個百分點。

儲能業務佔比小

從股價表現看，受益「光伏+風電+儲能」概念，公司股價自去年開始一路上漲，近5個交易日亦實現3個漲停板，區間大漲近41%，近一年股價亦是漲翻2倍。

然而，面對儲能概念的熱炒，禾望電氣於3日已發佈公告澄清稱，公司的儲能相關產品業務收入2020年度不足300萬元人民幣，儲能相關產品銷售佔營收及利潤比例很小，對公司業績的影響可以忽略不計。

據公司半年報披露，在儲能領域，禾望電氣提供整套的儲能係統解決方案，覆蓋發電側、電網側、用戶側等多種不同應用場景。

基金大舉持倉！

公司所在的風電、光伏、儲能等業務均處於市場熱門風口，因此資本市場早已緊盯並大舉增持。

以基金經理梁躍軍的「朱雀」為例，第三季度，公司前十大股東中新增了4只基金，分别為朱雀恒心、朱雀產業臻選、朱雀企業優選、朱雀新能源，分别位列第五、六、八、九股東席位，持倉比例佔總股本近10%。

與場外資本大舉持倉相反的是，公司股東卻減持不斷。結合中報數據看，公司股東呂一航、夏泉波分别於第二季度減持27萬股、843.7萬股；第三季度還依次減持了184萬股、123.66萬股。截至三季度末，兩大股東分别位居第四及第七席位。

結語

中泰證券表示，考慮到海風、陸上第二波搶裝、大基地項目以及平價周期開啓，2021年需求或達50GW以上(產業鏈需求口徑同比增長)，目前2021年公開中標和招標項目規模達29.82GW，1-9月風電新增裝機16.43GW，同增26%。

對於風電設備龍頭禾望電氣來說，其正處於上遊原料上漲，下遊零部件降價的尷尬地步，公司何時才能擺脫業績下滑的困境？且持續關注！