四川美豐：財通基金、廣發基金等3家機構於10月27日調研我司

2021年10月28日四川美豐（000731）發佈公告稱：財通基金唐家偉、廣發基金王雲骢、國泰元鑫資産王懿超於2021年10月27日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司2021年前三季度經營概況

答：2021年前三季度公司營收、利潤保持良好上升態勢。報告期内，公司累計實現營收28.77億元，同比上升38.32%;累計實現歸母淨利潤3.69億元，同比上升425.28%。其中，第三季度實現營收10.99億元，同比上升58.05%；歸母淨利潤1.61億元，同比上升441.63%。

問：如何看待今年以來尿素,復合肥市場的發展?

答：復合肥和尿素作為農業季節性消費産品，今年以來，受原材料快速上漲的影響，帶動價格上漲；但受部分農産品價格低迷影響，對復合肥銷售帶來了較大困難。從整個化肥市場發展來看，今年的行情將加快推動復合肥行業洗牌，從市場消費型企業向原材料資源型企業過渡也將加快，對於追求高品質、差異化的大型復合肥企業而言，將是一次良好的發展機遇。

問：影響公司車用尿素産能加快釋放的主要原因是行業增速?公司渠道?亦或其他原因?

答：新的國六排放標準實施後，更為嚴格的排放標準對車用尿素産業的發展具有積極推動作用。公司車用尿素銷售符合行業發展預期。

問：公司定期報告中尿素收入同比微降的原因?

答：公司定期報告在“營業收入”構成中分別列示了尿素和車用尿素等産品，為了平衡市場供求關係，在生産組織上調整了車用尿素和農用尿素的産量結構比例，受産量影響，農用尿素銷量同比減少，其形成的收入同比微降。

問：公司今年以來的尿素裝置産能利用率情況?

答：公司的尿素裝置擁有多個産品綫，産品包括農用尿素、新型尿素、車用尿素溶液、AUS32顆粒等。生産組織上，公司主要根據市場需求靈活安排生産；今年以來，公司尿素裝置實現産銷平衡。

問：近期車用尿素的價格以及未來價格判斷?

答：AUS32顆粒受農用尿素價格的影響，與同期對比處於相對高位；未來價格走勢主要受國内開工率、國際市場等多種因素影響，暫不便做明確判斷。

問：天然氣價格上漲對公司整體利弊如何?

答：有利有弊。天然氣價格上漲會推動公司主營産品尿素、復合肥、三聚氰胺成本上升；公司在協調保障天然氣供應方面有一定優勢，如何把握市場發展機遇，發揮好資源背景優勢，實現天然氣供應保障，是我們需要重點抓好的工作。

問：公司的LNG銷售主要是在哪些下遊領域?

答：主要是車用LNG加氣站；銷售區域包括四川、陝西、貴州；銷售半徑一般情況在400公裡左右，特殊情況（冬季供暖季等供氣緊張時）可達1000公裡。

問：如果出現供氣緊張,公司的生産運營如何應對?

答：若出現供氣緊張，對所有天然氣化工企業而言都是挑戰。公司作為中石化控股上市公司，一是將積極做好資源供應協調工作，努力化解天然氣供應不均衡風險；二是若確實出現極端情況，將合理安排冬季檢修時間，錯峰用氣。

問：鋰電隔膜等企業新材料業務進展.

答：高分子産業園項目已成立項目管理部，園區建設、設備訂貨、技術交流、市場佈局等工作有序推進；鋰電隔膜尚在可研論證中。

問：公司十四五期間的發展戰略?

答：公司確立的長期發展目標是“百億美豐、百年美豐”。十四五期間，公司將堅持“價值引領、價值創造、價值提升”工作導向，著力構建“兩極、三基、六協同”發展格局，堅持以質量效益為中心，突出企業改革和創新發展雙輪驅動，持續抓好“産業優化、科技創新、優化運營、防控風險、企業改革、黨建引領”六個重點，統籌推進各項重點工作，為“十四五”發展開好局、起好步，推動公司高質量發展。

四川美豐主營業務：化學肥料、尿素、柴油機尾氣處理液及顆粒、復(混)合肥及化工産品的研發、生産、銷售、技術服務(限自産産品、不含危險化學品)及其所需原材料的進出口業務;三聚氰胺、塑料編織袋、塑料薄膜吹塑、塑料制品、塑料原輔料、塗膜包裝袋、注塑制品、工程塑料及其制成品、汽車裝飾用品制造、銷售;包裝品印刷及其他印刷品印刷;廢舊塑料制品收購;環境汙染防治專用設備、化學試劑(不含危險化學品)、蒸汽銷售;貨物、技術進出口貿易;農化服務(對化肥使用的指導);新能源技術研究及技術轉讓;工程咨詢服務;化學工程技術開發、技術轉讓、技術咨詢服務;二氧化碳(壓縮的)(紙單交易)批發;土地、房屋、設備租賃;倉儲服務(不含危險品);環保技術研發咨詢服務;企業管理服務;招投標咨詢服務;知識産權許可、轉讓、使用。以下範圍限分支機構經營:氨(液化的,含氨50%)生産、銷售;玻璃水、防凍液制造、銷售。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可經營)

四川美豐2021三季報顯示，公司主營收入28.77億元，同比上升38.32%；歸母淨利潤3.69億元，同比上升425.28%；扣非淨利潤3.5億元，同比上升450.86%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入10.99億元，同比上升58.05%；單季度歸母淨利潤1.61億元，同比上升441.63%；單季度扣非淨利潤1.55億元，同比上升546.56%；負債率21.41%，投資收益1728.61萬元，財務費用800.63萬元，毛利率26.81%。

該股最近90天内無機構評級。近3個月融資淨流入1.48億，融資餘額增加；融券淨流入7.06萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，四川美豐（000731）好公司評級為2星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2星。