政策密集遏制「煤超瘋」勢頭 期煤三兄弟跌停煤炭板塊集體下挫

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近期，煤炭價格出現大幅上漲，大幅推高下遊行業生產成本，對電力供應和冬季供暖產生不利影響，社會各方面反映強烈，甚至催生了一個新的網絡熱詞「煤超瘋」。據商務部監測，在10月18日至24日的上周，全國生產資料市場價格較上上周環比上漲5%，其中，煤炭價格上升最快，煉焦煤、動力煤、二號無煙塊煤價格分别上漲18.2%、17.7%和17.5%。

今年的煤炭價格「飛」得太久，何時落地成為社會關切。「煤炭保衛戰」進入加速狀態，據統計，近日國家發改委8天連發15文，全力推進煤炭產能釋放，嚴厲查處資本惡意炒作，引導煤炭價格回歸合理水平等，強勢遏制了「煤超瘋」勢頭。

政策密集齊發 強勢遏制煤價上漲

10月25日，國家發改委連發《依法加強對煤炭中長期合同履約信用監管》《依規對煤炭等能源價格指數行為啓動評估和合規性審查》《電廠供煤持續大於耗煤 存煤水平快速提升》以及《赴中央企業調研推動煤炭增產增供》等四篇文章，持續落實煤炭保供穩價成效。當天，鄭商所還調高動力煤期貨部分合約交易保證金與交易手續費標準。

10月26日，國家發改委表示，正研究將煤炭納入制止牟取暴利的商品範圍，已組織開展煤炭行業成本效益調查，測算確定正常情況下煤炭市場平均價格、平均差價率、平均利潤率及其合理幅度等，引導煤炭價格長期穩定在合理區間。國家發改委正研究將煤炭納入制止牟取暴利的商品範圍，已組織開展煤炭行業成本效益調查，測算確定正常情況下煤炭市場平均價格、平均差價率、平均利潤率及其合理幅度。在此基礎上，將統籌考慮煤炭行業合理成本、正常利潤和市場變化，研究建立「基準價+上下浮動」的煤炭市場價格長效機制等。

此外，發改委官方還公佈，昨日會同有關部門部署煤炭產地存煤場所清理整頓工作，要求晉陝蒙三省區要抓緊組織摸底排查，分類加強監管和清理整頓，對合法合規存煤場所建立報備制度進行規範管理，對未經批準以及未辦理用地、環保、安全等手續的存煤場所依法取締，嚴厲打擊利用違規存煤場所囤積居奇、哄擡煤價等非法牟利行為，營造公平有序的煤炭經營市場環境。

另外，中國煤炭工業協會公佈了2021年前三季度煤炭經濟運行情況。報告稱，前三季度，在宏觀經濟持續穩定恢復、季節性煤炭需求旺盛、水電出力不佳等多重因素影響下，我國煤炭消費保持較快增長態勢。煤炭行業在確保安全的前提下，全力以赴做好煤炭增產保供穩價工作，煤炭優質產能穩步釋放，煤炭生產情況逐步改善，煤炭進口降幅持續收窄。總體上，煤炭市場供需偏緊，價格高位波動。中國煤炭工業協會預計，今冬明春煤炭供應將保持增長。隨著企業生產經營活動繼續恢復，我國宏觀經濟有望保持穩定恢復態勢。各地區各部門將加強跨周期調節，努力保持經濟運行在合理區間，推動經濟穩中向好，預計我國能源需求和發用電量將保持較快增長，這將對煤炭需求形成支撐。

期煤「三兄弟」跌停 煤炭股集體下挫

昨日晚間，市場傳言，煤炭要出「限價令」。業内分析認為，隨著增產保供政策的落實，煤炭供需矛盾已經大為緩解，隨著未來部分產能產量的進一步釋放，供暖用能需求將得到充分保障。從供需基本面上看，煤炭價格已開啓下降通道。

值得注意的是，從市場層面來看，機構資金也正在撤退。隨著煤炭價格持續回落，越來越多煤炭貿易商也不再堅守「囤貨待漲」的投機策略。相關部門採取多項措施引導煤炭價格長期穩定在合理區間，期貨市場短線投資機構也開始紛紛離場，不敢再押注動力煤、焦煤期貨觸底反彈。多位黑色期貨分析師直言，本周以來煤炭貿易商邊囤煤邊在期貨市場投機買漲的狀況較10月中旬大幅減少。目前越來越多煤炭貿易商都特别害怕，若自己的囤煤待漲(以及期貨市場投機買漲)行為被相關部門發現，可能會招致重罰。期貨市場繼續減倉下行，資金避險情緒濃厚，交易所明日還將提高近月合約保證金到40%，品種流動性進一步降低，建議投資者回避相關品種。

受消息影響，截至10月26日收盤，動力煤期貨與焦煤期貨價格分别徘徊在1237元/噸與2950.5元/噸，較10月19日創下的年内新高分别回落近750元/噸與950元/噸。10月27日，國内商品期市開盤多數下跌，「煤炭三兄弟」動力煤期貨、焦煤、焦炭期貨主力合約均跌停，動力煤主力期貨合約報1150.6元/噸，焦煤主力期貨合約報2703.5元/噸，焦炭主力期貨合約報3430元/噸。

二級市場方面，10月27日，A股煤炭板塊集體下挫，全線飄綠。截止午間收盤，兗州煤業(600188.CN)跌超7%，潞安環能(601699.CN)、開灤股份(600997.CN)、平煤股份(601666.CN)、寶泰隆(601011.CN)等跌逾5%，恒源煤電(600971.CN)、山西焦煤(000983.CN)、安源煤業(600397.CN)、中煤能源(601898.CN)、昊華能源(601101.CN)等多股跌逾4%。