1個月漲超80%!雲海金屬(002182.SZ)受能耗「雙控」影響,股價創歷史新高
原創

日期:2021年9月20日 下午7:37作者:飛魚 編輯:Sukie
1個月漲超80%!雲海金屬(002182.SZ)受能耗「雙控」影響,股價創歷史新高

9月17日,雲海金屬(002182.SZ)繼續衝擊新高。自8月中旬以來,近一個月的時間,該股連續大漲,漲幅已超80%,股價也創下2007年上市以來的歷史新高。

值得注意的是,9月13至17日一周内,從北向資金增倉比例居前的個股名單來看,有4只個股增倉比例超1%,分别是雲海金屬、斯達半導、泉峰汽車和柏楚電子,雲海金屬北向資金增倉比例居首,達到1.66%,頗受港資青睐。

鎂價大漲

今年以來,在全球經濟活動恢復,流動性繼續寬松的背景下,除了熱度居高不下的鋰以外,不少小金屬價格年初至今均出現不同幅度的上漲。錳、锆、銻、鉬四種小金屬年初至今漲幅超過60%,金屬鎂也不例外。截至9月17日,金屬鎂價格由去年底的1.58萬元/噸,上漲至3萬元/噸以上,累計漲幅超90%。

鎂合金價格亦同步走高。9月16日,SMM鎂合金AZ91D現貨均價42100元/噸,近一個月來漲幅高達72.5%。雲海金屬作為鎂行業龍頭,鎂價走高令其持續獲利。

鎂價上漲,受近期能耗「雙控」政策影響較大。榆林市政府加強對企業實施限產、停產等調控措施,榆林地區接近30家企業被要求減產50%,個别鎂廠預計將暫停生產,9月陝西地區鎂錠產量或減少60%,鎂錠供應緊張的態勢進一步加劇。一些中小產能由於工藝落後,成本高,難以負擔不斷上升的環保成本,陸續關停。又隨著時間進入行業傳統檢修期,市場供應偏緊,諸多因素導致鎂價快速推高。

另外,原鎂冶煉需要使用矽鐵,而目前矽鐵供應偏緊,價格頻刷新高,成本推升也是鎂價上漲原因之一。9月16日矽鐵價格一度漲至12462元/噸,月漲幅達36.55%。申銀萬國期貨認為,矽鐵市場供應緊張格局或將延續,市價易漲難跌。

與此同時,鎂行業下遊需求持續放量。近期國際鎂協第78屆世界鎂業大會上,澳大利亞CM咨詢公司表示,進入2021年,鎂市場顯著恢復,價格反彈。預計今年全球鎂消費增長8%,其中,預計中國鎂消費會顯著增長11%。

鎂合金的下遊需求主要包括汽車、消費電子、航空航天。根據長城證券測算,悲觀情況下,到2025年鎂輪毂在新能源車、燃油車領域的滲透率也將分别達到10%、6%,對應的鎂合金用量合計11.41萬噸,相當於我國2019年鎂合金需求量的一半。樂觀情況下,僅鎂輪毂帶來的增量,就能超過2019年的鎂合金需求總量,對應的增量市場規模大約將在千億元左右。

綜合來看,目前鎂錠庫存依然處於低位狀態,需求持續旺盛,再加上原料端煤炭、矽鐵方面的高位運行,能耗雙控政策不斷推進,鎂價後續下調空間有限。

鎂行業的龍頭

雲海金屬是全球鎂行業龍頭企業,鎂合金產銷量連續多年保持全球領先。2020年公司「鎂合金」獲批工業和信息化部、中國工業經濟聯合會第五批制造業單項冠軍產品。

雲海金屬子公司巢湖雲海擁有白雲石鎂礦採礦權,從礦石冶煉成原鎂,原鎂壓鑄成鎂合金。截至今年上半年,公司已有年產10萬噸原鎂和18萬噸鎂合金的生產能力,其鎂合金產能在全球市場的佔有率達35%,近三年鎂合金產銷量均居中國第一位。公司具有很強定價能力,直接受益於本輪鎂價上漲。

半年報顯示,2021 年上半年,公司實現營收 35.98 億元,同比增 42.70%;歸母淨利潤 1.42 億元,同比增 46.68%,業績相當搶眼。

從細分產品營收來看,2021上半年,公司鋁合金深加工業務增長最快,實現營收3.8億元,同比增長97.3%,驅動公司業績增長。核心原因是公司新能源汽車車身結構用鋁合金產品銷售量顯著提升。

值得一提的是,雲海金屬一直是寧德時代的供應商,供應電池端板等部件,屬於正宗的新能源題材個股。

從行業角度來看,公司具備明顯的成本優勢,這也是其核心競爭優勢之一。

鎂合金生產成本中原鎂的佔比極高,但是雲海金屬90%以上的原鎂實現自給,其具有從白雲石開採-原鎂冶煉-鎂合金-鎂合金深加工-鎂合金回收的完整的鎂產業鏈,生產成本受到原鎂價格上漲影響不大。

雲海金屬近期在投資者互動平台也表示,由於公司的原鎂是自產的,且能源成本等較低,所以在行業内相對成本較低。而鎂價的上漲高於成本的上升,所以對公司是正面影響。

產能方面,據公司公告,公司已簽署投資協議,計劃出資 0.27億元收購天津六合鎂100%股權。此次收購完成後,公司將實現在北方地區新增汽車輕量化部件生產基地,產品供給能力得到加強。此外,公司預計山東雲信項目、 重慶博奧擴產項目、南京東屏項目、巢湖雲海精密的壓鑄項目等在建項目將於2021年下半年陸續建成投產,公司產能有望於2021年年底前實現顯著增加。

結語——

今年以來,上遊漲價的趨勢愈演愈烈,A股市場也上演「元素周期表」行情,目前鎂價加速上漲,也迎來其高光時刻。雲海金屬作為鎂行業的細分龍頭,有望充分受益本輪漲價行情,業績空間進一步打開。

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