周期股上演跌停潮，背後原因是什麼？

　　9月27日，周期股深度回調，有色金屬、鋼鐵、化工、海運板塊領跌，稀土概念股幾乎全綫跌停，神火股份、陽煤化工、五礦發展、鄂爾多斯等多只周期股跌停。

　　事實上，今年大部分時間，化工、有色和鋼鐵等板塊産品價格上漲，刺激上市公司股價大漲，多數公司股價刷新歷史新高，股價翻倍周期股也不在少數。

　　但公司業績基本面與高漲的股價是否匹配呢？其實某些公司股價已經隱隱脫離了基本面，只是在市場情緒推動下持續走高。而且高位運行本身就有調整預期，什麼時候調整都有可能，只是今天在消費股的表現對比下顯的尤為突出。

　　面對今日白酒消費大漲，周期暴跌的情況，不少投資者也有了疑惑，是否風格徹底變了？

　　其實，周期股下跌背後影響因素不少，上面提到的股價高漲有調整預期是一方面。而另一方面。政策面的影響則表現得更為突出。

　　消息面上，近期，江蘇、廣東、浙江、遼寧等地推出限電措施，一些高耗能行業生産受到一定影響，被迫減産或停産。各地拉閘限電起因不同。部分省市如青海、廣西、遼寧、福建等地近期被有關部門點名，能耗強度同比不降反升，需進一步完善和強化能耗雙控制度，多地出台方案，對部分行業和品種採取限電限産措施。也有多地因供電緊張引發限電，因近期電煤供需矛盾加劇，部分地區電網供需形勢趨緊。

　　廣東東莞、佛山、汕頭、揭陽等城市目前已確認有企業接到“停電限産”通知，涉及包括化纖、水泥、紡織、印刷、冶金、石化、光伏、電鍍等多個高能耗行業。

　　金浦鈦業、利民股份、吉鑫科技多家上市公司發出了臨時限産或臨時停産公告，今日金浦鈦業開盤跌停，吉鑫科技亦低開低走以跌停報收。另外今日早間，金嶺礦業公告，受限電影響情，預計對後續鐵精粉産量造成一定影響；羅普斯金也公告，公司及子公司銘恒9月份臨時停産，預不會産生較大影響。

　　要知道很多公司業績爆發都不是在上半年，反倒是下半年是全力開工的時候，訂單要交貨，工程也要加緊工期完工。這都離不開電，限電或將直接影響公司業績表現。

　　於是，一方面是面對高漲的股價投資者本身就心存一份警惕，另一方面限電限産下投資者對業績表現普遍呈悲觀預期，所以情緒自然而然的發生了轉變。

　　事實上，這與此前受疫情影響，國内消費受影響，投資者對消費股持悲觀預期，情緒影響下消費股普遍低迷的情況就有一定的相似性。只是從“消費弱，周期強”變成了“消費強，周期弱”，股市常說“風水輪流轉”，現在也大概就是如此。

　　今日貴州茅台的表現著實震驚了一大批投資者，雖然漲停沒能封住，但如此大漲對於超2萬億市值的巨物來說已經極為難得了。

　　當然，風格是否全面轉換了還有待觀察。需要警惕的是，行情一日遊，現在定言消費已經全面回歸或許還為時尚早。