深紡織A：創金合信基金管理有限公司於9月23日調研我司

2021年9月26日深紡織A（000045）發佈公告稱：創金合信基金管理有限公司周誌敏,郭鎮嶽於2021年9月23日調研我司，本次調研由公司董事會秘書 姜澎,公司戰略發展部 楊濤,肖迪,公司董事會辦公室 李振宇,廖歡,薄瑜負責接待。

本次調研主要内容：
問
1:公司的業績較往年有較大幅度的提升,是受益於行業的周期性嗎?或是有其他的原因?答:受新冠肺炎疫情的影響,去年顯示産品市場的供需出現不平衡。供給方面,國内面板廠商産能不足一定程度上制約了供應能力。需求方面,新冠肺炎疫情帶來居家生活、學習、辦公習慣的改變,使得消費者對顯示産品的需求增長,這對面板行業的業績增長起到了促進作用。偏光片作為液晶面板的上遊原材料之一,需求得到刺激,公司業績在一定程度上受益。但是,我們認為公司業績提升更重要的原因是我們對産品訂單結構的不斷優化,使得公司的客戶和産品分佈更加均衡,訂單結構更加合理,抗風險能力相應提升。同時,産品訂單結構的優化提高了我們的綜合競爭力,有利於公司業績提升的可持續性。問
2:公司的毛利率較可比廠商偏低,原因是什麼?答:主要是因為廠商之間的客戶結構、産品結構不同。7號綫投産後匹配超大尺寸偏光片産品,有利於提升公司産品毛利率。問
3:偏光片的價格主要取決於哪些因素?小尺寸産品,比如手機用偏光片産品的毛利與大尺寸電視用偏光片的毛利相比如何?答:偏光片的價格主要取決於偏光片的尺寸大小、種類、特性,以及質量。不同尺寸,不同特性的産品的價格都有價格區分。相比於電視用偏光片,手機用偏光片産品的價格和毛利均較高。問
4:相較於其他廠商,公司的競爭優勢有哪些?答:公司目前擁有偏光片産能約3000萬平方米,按照超寬幅7號綫量産後規劃的産能,預計産能將增長到6000萬平方米,有利於攤薄成本發揮規模效應。目前,全球僅有盛波光電、杉杉股份和恒美光電建設了2.5m産綫,2.5m超寬幅産綫在匹配10.5代面板綫生産高毛利的65吋以上超大尺寸産品有高裁切利用率。公司在大尺寸産品市場具備一定的競爭優勢。公司位於粵港澳大灣區,區位優勢明顯,區域内擁有華星光電,LGD,惠科,夏普等主流面板廠商,市場空間廣闊,同時産業集中讓公司在物流成本方面也有優勢;另外,公司在産品廣度上具有一定優勢,擁有多尺寸、多係列産品的生産能力,可以同時滿足不同客戶對於不同産品的需求。公司經過在偏光片領域二十多年持續不斷的實踐,已經積累了豐富的管理和生産經驗,突破了TFT-LCD用偏光片産品的技術障礙,掌握了TFT-LCD用偏光片量産的生産工藝技術。公司近幾年持續增強研發投入,並持續引入高水平專業人才,研發投入不斷增長。公司擁有“廣東省新材料領域盛波光電工程技術研究開發中心”、“深圳偏光材料及技術工程實驗室”和“深圳市市級研究開發中心”三個省、市級研發載體,持續為公司開展産品和技術創新工作。問
5:面板價格近期的下調,對偏光片價格的影響?答:偏光片市場價格與面板價格關聯度較高,並隨著面板價格的漲跌而波動,但波動的幅度較小。前期面板價格的漲幅遠超偏光片價格的漲幅,面對近期面板價格的走軟壓力,偏光片市場價格下降的空間不大。國内主流面板廠商10.5代綫投産放量帶動
65、75吋超大尺寸産品需求上漲,公司7號綫量産後可匹配10.5代綫的需求,將有效提升公司超大尺寸偏光片産品的供貨能力,有助於提升公司偏光片銷售收入水平與産品價格。問6:7號綫何時開始折舊?目前客戶驗證情況如何?何時能完成爬坡?答:7號綫於今年7月轉固,8月開始計提折舊。目前,7號綫産品已通過國内主流面板廠商驗證。7號綫計劃今年底完成爬坡,將成為公司新的利潤增長點。問
7:偏光片上遊原材料的供應商有哪些?是否有漲價?答:目前,偏光片上遊原材料的供應商主要為日本、韓國廠商。上遊原材料的價格基本保持穩定。

深紡織A主營業務：生産、經營偏光片等光學膜産品;酒店、物業租賃與經營管理;生産、加工紡織品、針織品、服裝、裝飾佈、帶、商標帶、工藝品(不含限制項目);百貨、紡織工業專用設備,紡織器材及配件、儀表、標準件、紡織原材料、染料、電子産品,化工産品、機電設備、輕紡産品、辦公用品及國内貿易(不含專營、專控、專賣商品);經營進出口業務。

深紡織A2021中報顯示，公司主營收入11.02億元，同比上升28.64%；歸母淨利潤7660.31萬元，同比上升10543.24%；扣非淨利潤6181.45萬元，同比上升968.43%；負債率22.94%，投資收益1015.21萬元，財務費用-921.5萬元，毛利率21.64%。