请输入关键字:

热门搜寻:

【大行观察】汇丰指南向通对港交所战略重要性大于收入影响
原創

日期:2021年9月17日 下午12:07

根据人民银行与金管局的联合公告,债券通南向通(南向通)将于下周五(9月24日)开展,以促进內地与香港债券市场共同发展。汇丰环研报告认为,南向通对港交所的战略重要性大于对其收入的实际影响,促进中港互联互通,从而加强机构投资者与香港金融市场的联繫,维持其“买入”评级及目标价564元。

根据初步规划,南向通的年度额度为5000亿元人民币,每日额度200亿元人民币,香港所有可交易债券都将纳入该计划。金管局表示,待南向通运作顺畅后,将循序渐进扩大合资格投资者范围,并逐步加入更多做市商。

根据人行公布通知,标的债券是指境外发行,并在香港债市交易流通的所有债券品种,境內投资者可透过南向通参与境外债券的发行认购,但不得以此非法套汇。投资的债券到期或卖出后,若境內投资者不再继续投资,相关资金应汇回境內,并兑换回人民币。

来自中国大陆的41家银行,以及符合合格境內机构投资者(QDII)及人民币合格境內机构投资者(RQDII)资格的境外银行均可参与南向通,而工商银行(01398.HK)、中国银行(03988.HK)和中信银行(00998.HK)获委为在岸中国托管银行。

不过,汇丰估算,即使南向通开通,对港交所的收入不会产生重大影响,原因是香港债市规模远逊于內地。据国际结算银行(BIS)数据显示,至2020年底,香港的未偿债券总额5,560亿美元,相当于中国內地债市规模18.56万亿美元的3%。截至去年底,港交所共有 1,574隻上市债券(其中75只为人民币债券),去年全年债券总成交仅655亿港元(远低于港股的25.7万亿港元成交)。

汇丰认为南向通对港交所的战略重要性大于对其收入的实际影响,但对中国银行H、中银香港(02388.HK)和东亚银行(00023.HK)有利,分別予目标价3.9元、27.8元及16.8元,给与三者评级均为“买入”。

北向通早于2017年7月开通,南向通则因考虑对內地投资人的保障问题,要待至今年9月才开绿灯。人行数据显示,目前境外投资者持有內地债券增至3.8万亿元人民币,较北向通开通前急升3.5倍,年均增速逾40%。其中,北向通的境外投资者持债规模约1.1万亿元人民币。

据金管局副总裁刘应彬早前表示,南向通设有两条途径进行结算,其中一项是透过与本港金管局的债务工具中央结算系统(CMU)连接。由于系统开发新币种需时,透过该结算路径,初期只会涵盖人民币及港元债券。至于另一途径为托管银行连接路径,可投资任何币种债券。

金管局提到,南向通可使用人民币及外汇进行投资,使用人民币投资外币债券的投资者,可透过內地银行间外汇市场,办理资金汇兑及相关外汇风险对冲业务。

负责营运南向通的是债券通有限公司(BCCL),为中国外汇交易中心和港交所成立的合资企业,支持债券通相关的交易服务。 BCCL向每个接入平台收取交易服务费。
  
文:小平
 

财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。

更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)

现代电视(http://www.fintv.hk)

相關文章

9月16日
【大行观察】汇丰:电动车、钢铁及水泥行业成8月工业增长动力
9月16日
【大行观察】高盛看淡舜宇手机镜头业务 腰斩其目标价至105元
9月15日
【大行观察】富兰克林邓普顿:內地政策风险持续 科企已跌至抵买水平
9月15日
【大行观察】发改委飭令铝业减产 大摩指利好铝价大牛市
9月14日
【大行观察】电池巨头高投入 汇丰料设备製造新单“十四五”翻5番

视频

舜宇光学科技2023年收入约3168亿元

2024年3月21日 上午11:59

太兴集团2023年业绩扭亏为盈

2024年3月21日 下午2:34

中国中免2023年净利润67.14亿元

2024年3月28日 上午10:37

快讯

16:57
中国中铁:2023年净利同比增7.07% 拟10派2.1元
16:45
保隆科技:获得8.5亿元空气悬架系统产品项目定点通知书
16:45
阳光纸业(02002.HK)年度股东应占利润同比增91.2%
16:39
上期所:螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约的涨跌停板幅度调整为6%
16:34
福龙马:3月预中标7个环卫服务项目
16:25
贵航股份:贵阳市工业投资有限公司拟减持股份不超过3%
16:19
安奈儿收关注函:要求说明对创新科尽职调查的具体阶段和进展情况等
16:15
南华期货:境外孙公司获得美国洲际交易所会员资格
16:12
西藏药业:收到产业扶持资金8620.27万元
15:58
金力永磁(06680.HK)年度归母净利5.64亿人民币 同比减少19.8%