魯陽節能：中銀證券、嘉實基金等9家機構於9月9日調研我司

2021年9月13日魯陽節能（002088）發佈公告稱：中銀證券、嘉實基金、華夏基金、華安基金、寶盈基金、國壽安保基金、浦銀安盛基金、興證全球基金、西部證券於2021年9月9日調研我司，本次調研由總裁、董事會秘書負責接待。

本次調研主要内容：
1、雙碳政策對同行業、下遊市場的影響雙碳政策下,能耗指標將是影響企業發展的關鍵因素,如果生産能耗超標,企業將被限産,企業會積極採取更多節能減碳措施,保證存量産能的發揮和爭取更多的增量。石化、鋼鐵、電力、建材、有色金屬等國家重點關注的高排放行業均是公司産品的主要應用行業,陶瓷纖維作為節能減碳的主力材料之一,未來陶瓷纖維的需求量仍會不斷增加。各行業能耗標準的制定工作需要一個過程,目前陶瓷纖維行業能耗標準制訂工作已經啓動,公司作為主要參與單位,行業能耗標準的確定將會進一步規範行業競爭格局,低效落後産能的競爭力會減弱,將會被市場逐步淘汰。
2、陶瓷纖維産品競爭力及推廣應用前景陶瓷纖維與重質耐火材料相比,具有質量輕、導熱係數低、抗急冷急熱性能強、施工簡便、産品性能穩定、吸音性能強等特點,用陶瓷纖維作為耐火襯裡材料的工業窯爐啓爐時不需要烘爐,並且啓爐時間快、停爐也可以迅速降溫;在滿足陶瓷纖維使用要求的工況條件下,陶瓷纖維比傳統重質耐火材料可節約能源消耗20-40%。陶瓷纖維作為輕質耐火纖維材料,産品的抗氣流沖刷、抗侵蝕等性能要低於重質耐火材料,陶瓷纖維産品的應用工況條件有一定標準,不能全面替代重質耐火材料。例如在鋼鐵行業,陶瓷纖維主要應用於軋鋼係統中的熱軋、熱處理、冷軋階段,比如環形爐、鍛造爐、退火爐等,重質耐火材料主要側重應用於煉鋼係統。熱工裝置輕型化發展趨勢以及客戶對節能需求的不斷提升,為公司在石化、鋼鐵、有色、玻璃等傳統行業開展産品應用推廣提供了很好的市場環境。目前,陶瓷纖維在石化行業的應用滲透速度較快。公司正在開展節能、耐火産品應用技術研發工作,加強爐襯耐火節能係統研究,促進陶瓷纖維應用滲透率的提升,並為公司由賣産品向賣爐襯戰略轉型提供技術支持。
3、陶瓷纖維産品在石化行業應用前景根據公開信息及公司相關市場調研,十四五期間,國内大型煉化一體化項目、大型乙烯項目仍將處於建設高峰期。山東省、廣東省、浙江省等省份在“十四五”期間的化工産業産值規劃均達到2萬億元以上。拉長時間維度,石化行業産能的不斷增加會帶動後續檢維修業務量的增加,預計在5年後,石化行業的檢維修業務也會高速增長,未來公司在石化行業中的檢維修業務量將會逐步增加,石化行業的業務體量仍然會是公司重要業績支撐。公司會繼續通過産品、設計、服務等優勢與終端客戶形成密切的合作關係,不斷提升公司在檢維修業務中的市場份額。
4、原材料、銷售價格走勢陶瓷纖維主要原材料價格相對穩定,玄武岩纖維主要原材料焦炭價格持續走高並且供貨緊張,沖天爐岩棉生産綫生産成本大幅上升,預計岩棉産品銷售價格會有一定幅度的提升。上半年,由於陶瓷纖維保溫類棉毯産品一直處於供不應求的狀況,公司適時上調了保溫類産品銷售價格,大約在10%左右,其他産品價格相對穩定。
5、陶瓷纖維同行業情況據公司調研信息,國内陶瓷纖維生産企業大約有200餘家,大多是小規模企業,主要集中在山東、河南、内蒙古等地,受能源雙控以及環保政策影響,山東部分地區同行業産能受到政策影響,有的企業産能不能正常開産,出現停産;有的企業産能在向内蒙古地區轉移。公司與國内同行業相比,在生産技術、裝備、能耗控制等方面具有明顯的優勢,能源價格、原材料價格、外部政策等相同的條件下,在綜合成本方面公司具備比較明顯的競爭優勢。
6、未來3-5的市場需求情況一是部分陶瓷纖維保溫材料生産廠家受能源雙控、環保政策影響産能減少,造成保溫材料市場剛需,二是新的應用領域不斷被開發,新行業和新産品將會逐漸形成銷售規模;三是雙碳政策影響下,下遊行業節能減碳需求增加,對節能材料的需求增加。自去年8月份以來,公司主力生産綫一直處於滿負荷生産狀態,内蒙古魯陽擴産項目也是為了緩解當前産品供應緊張的局面以及應對未來市場增長的需要。
7、内蒙古陶瓷纖維棉毯産能建設情況綜合同行業産能減少、公司産品競爭力提升以及雙碳政策帶來的下遊節能減碳剛性需求增長趨勢,公司實施内蒙古魯陽擴産項目,本項目將分期實施,第一期4萬噸項目已經展開實施,項目後續産能建設要視産能釋放情況、能耗指標審批等情況擇機實施。
8、高溫除塵濾管市場情況陶瓷纖維高溫熱除塵産品在國内剛剛起步,還沒有形成行業産品標準,尚處於産品推廣階段。通過近兩年的努力,公司已經形成了典型業績,今年較去年相比銷售額也有了較大增長,相信未來高溫除塵濾管産品會有較好的成長性。
9、各細分行業的市場開發情況目前,石化、冶金、建材等傳統行業銷售簽約額均呈現穩步增長趨勢;公司陶瓷纖維産品應用涉及近百個細分行業,近兩年,公司在持續加強産品的應用推廣工作,目前公司在船舶、環保除塵、光熱、軌道交通新興行業開發工作取得了積極成效。

魯陽節能主營業務：矽酸鋁耐火纖維材料、珍珠岩保溫材料、玻璃鋼産品、高溫粘結劑、澆注料的制造、銷售;許可範圍内的進出口業務;高溫纖維材料、岩礦棉材料、不定型耐火材料及耐火磚的生産、銷售;耐火水泥銷售;資質證書範圍内防腐保溫工程施工;爐窯砌築工程施工;再生物資的回收;輕型鋼結構件、彩鋼壓型板係列産品制造、銷售,輕型鋼結構工程設計、安裝、施工;包裝裝潢印刷品印刷;消防工程設計、施工;消防設施維修;包裝材料、金屬構件加工、銷售。

魯陽節能2021中報顯示，公司主營收入14.48億元，同比上升63.21%；歸母淨利潤2.58億元，同比上升117.28%；扣非淨利潤2.49億元，同比上升110.96%；負債率32.12%，財務費用79.65萬元，毛利率36.09%。