财华洞察|前海大礼包，还有哪些牛股得益？

原創

日期：2021年9月7日 下午8:19作者：毛婷 編輯：lala

最近两天，粤港澳大湾区发展再度抓住市场眼球。

一则为横琴粤澳深度合作区建设，合作区实施范围为横琴岛“一线”和“二线”之间的区域，总面积约106平方米，在经济方面的内容是围绕澳门产业多元发展主攻方向，大力发展新技术、新产业、新业态、新模式，充分挖掘粤港澳大湾区制度创新潜力。

第二则是全面深化前海深港现代服务业合作区改革开放，进一步将前海合作区发展空间由14.92平方公里扩展至120.56平方公里，推进现代服务业创新发展，加快科技发展体制改革创新，打造国际一流营商环境，深化与港澳服务贸易自由化，扩大金融业对外开放等。

受这些利好政策支持，与横琴和前海发展有关的A股大涨，其中珠海港(000507.SZ)在横琴方案发布后股价一度上涨至9.04元人民币的52周高位；被点名的深圳机场(000089.SZ)翌日甫一开市即大涨9.9%。

港股方面，深圳控股(00604.HK)、深圳国际(00152.HK)及属下企业深圳高速(600548.SH, 00548.HK)也有不错的表现，其中深圳控股和深圳国际单日分别大涨4.8%和9%。

但其实除了以上已被媒体点名，以及公司名称本身已带有地方色彩的股份之外，还有一支今年以来已累积了一定涨幅，且在前海方案中被点名的股票，也可从这次的政策得益——港交所(00388.HK)。

年初至今，港交所已累计上涨18.4%。最近的多项措施，多少与港交所有些关联，对它有何影响？后市又该怎么看？

交易所扩容对港交所影响应不大

近日最受关注的消息，要数北京证券交易所的设立。

新设立的北交所定位于服务创新型中小企业，聚焦专精特新，“以现有的新三板精选层为基础”，这与沪深交易所有较大差异：上交所主要面向大型企业，深交所服务中小企业，而北交所则为更小型的创新企业服务，这是内地三家交易所的错位与前后承接。

港交所是香港离岸金融中心定位中最重要的一环。为内地企业提供境外融资的市场，同时为境外资金提供触达内地资产、为内地资金提供多元化资产选择的通道。

港交所近年落实上市制度改革，为中概股回归、独角兽企业和未盈利生物科技公司上市提供便利，这让其承接起非常重要的桥梁作用。

所以，这次的交易所扩容，对港交所的影响应不是太大。

横琴和前海发展对于港交所意味着什么？

早在2019年时，澳门就提出有意建立以人民币为结算货币的澳门证券交易所，此交易所可能专注于债券融资服务，与深交所和港交所的定位不同。

这次的横琴方案提到发展现代金融产业，鼓励社会资本按照市场化原则设立多币种创业投资基金、私募股权投资基金，吸引外资加大对合作区高新技术产业和创新创业支持力度，支持澳门在合作区创新发展财富管理、债券市场、融资租赁等现代金融业。

这些措施，或有利于吸引境内外资本进入合作区，为新兴企业提供支持。

值得注意的是，香港长期以来作为世界金融中心，拥有多元化、国际化的法律、金融专业人士以及较为成熟的交易规则和制度，也为众多澳门企业提供融资支持，例如牌照开放之后为澳门本地和境外博彩企业，例如金沙中国(01928.HK)、澳博(00880.HK)等，提供上市场地，有望成为新兴、创新企业获取融资的重要选择。

所以，随着横琴的发展，在中西结合方面驾轻就熟的港交所或可为新兴企业带来便利的融资渠道，也方便资本触达有潜力的创新企业。

前海方案提到：扩大金融业对外开放，支持将国家扩大金融业对外开放的政策措施在前海合作区落地实施，在与香港金融市场互联互通、人民币跨境使用、外汇管理便利化等领域先行先试。

值得注意的是，前海方案还点名提到：“支持香港交易所前海联合交易中心依法合规开展大宗商品现货交易。依托技术监测、预警、处置等手段，提升前海合作区内金融风险防范化解能力。”

前海联合交易中心（QME）是由香港交易所集团发起并与前海金控合作投资成立的现货大宗商品交易平台，位于广东自由贸易试验区前海蛇口片区，于2018年10月19日正式开业。

其目标是借助港交所旗下伦敦金属交易所（LME）形成的东西配合效应，分阶段逐步实现建设全球大宗商品人民币计价中心的战略目标。2021年上半年，QME平台的总成交额达到69亿元人民币，为去年同期的三倍多。

未来，随着前海发展的扩大和深化，港交所有望发挥其在专业化金融服务、交易通道等方面的重要作用。

其他因素

除了受到以上的消息面，港交所的前景还将受到其他因素的影响。

最近的中概股回归潮，应有利于更灵活、包容性更强的港交所。今年以来，已有六家中概股回归港股市场上市，包括理想汽车(02015.HK)、小鹏汽车(09868.HK)、携程集团(09961.HK)、哔哩哔哩(09626.HK)、百度(09888.HK)和汽车之家(02518.HK)。未来应有更多中概股选择回归，而港交所无疑是更为理想的过渡市场。

互联互通的深化，应有利于提升港交所的“桥梁”作用。据港交所披露的数据，截至今年6月末，内地投资者通过沪股通或深股通持有的港股上市公司市值较开通初期增长27倍，境外投资者通过港股通持有的A股公司市值增长207倍。

2021年上半年，沪深港通的相关收入及其他收益再创半年新高，达到13.2亿港元，同比增长77.66%，占总收入及其他收益的比重由上年同期的8.46%进一步提高至12.10%，另一方面，债券通的半年日均成交额创266亿元人民币的新高。近日，港交所宣布将推出首支A股期货产品，这或为其推出更多内地股票衍生品迈出重要一步。

未来随着粤港澳大湾区的深化和发展、与内地交易所之间的联系越来越紧密，加上产品的多元化，港交所在互联互通方面所起到的作用有望进一步提升。

致力打造生物科技公司重要上市地：近年港交所的一项重要改革是吸引未盈利生物科技公司上市。今年年初至今，共有10家未盈利生物科技公司完成上市，包括腾盛博药(02137.HK)、科济药业务(02171.HK)和心通医疗(02160.HK)等，这有利于吸引特定的境内外资本进入市场。

在前海方案公布之前，港交所宣布与广州期货交易所签订谅解备忘录，就“碳达峰，碳中和”目标，共同研究在境内外市场进行产品合作的可能性。广州期货交易所于2021年4月19日挂牌成立，是内地第五家期货交易所，定位为创新型期货交易所，未来将涵盖科技、绿色、金融、环保等新兴产业，或推出碳排放衍生品。港交所作为其创始股东之一，持有7%的股权，此次合作应有利于港交所把握绿色衍生品的发展机遇。

总结

总括来看，最近的政策整体对港交所未来的发展有利。

但需要注意的是，今年下半年起，全球资本市场已出现重大变化，新经济类股遭到抛售，二级市场的负面反映也令相应的IPO计划暂缓。Wind的数据显示，下半年以来（上市日为7月至9月10日），港交所的新上市公司数目约24家，首发融资规模或约625亿港元，明显低于上年同期的29家和首发融资规模834亿港元。

毛婷