【焦點】絕代「雙焦」領漲兩市!供需提振,煤企業績紛紛報喜!

原創

在做好大宗商品保供穩價工作以及「減碳」大環境下，煤炭漲勢依舊瘋狂。

8月24日，煤炭期貨強勢上漲，截止發稿，焦煤（jm9999）、焦炭(j9999)雙雙漲停封板。自7月9日起，焦煤期貨便開啓了一波上漲行情，其中焦煤主連累計漲幅超34%。

在絕代「雙焦」瘋狂漲勢行情下，今日A股煤炭概念持續領漲兩市。截止收盤，昊華能源（601101.SH）、鄂爾多斯（600295.SH）、山西焦化（600740.SH）觸及漲停，華陽股份（600348.SH）、廣匯能源（600256.SH）、神火股份（000933.SZ）等紛紛跟漲。

消息面上，蒙古疫情嚴重致使通關難度加大，中澳關係難緩和影響焦煤進口增量有限等因素導致煤炭供應端延續偏緊格局，疊加市場情緒面高漲進一步觸發板塊行情大漲。

供需偏緊  雙焦價格持續上漲

華西證券指出，在需求旺盛和全產業鏈庫存低位的情況下，短期煤炭仍將處於高位區間。

據悉，8月23日，焦炭第六輪提漲已經開啓，上調120元/噸。值得一提的是，自8月上旬起，焦炭便開啓漲漲不休的模式，上周焦炭提價3次共計340元/噸。目前累計落地6輪上漲中，總計提漲720元/噸。

焦煤方面，在内外供給減少的狀態下，焦煤亦是一天一個價。近期不僅主焦煤和肥煤等優質煤種價格大幅上漲，氣煤和貧瘦煤等跨界煤種也多次調漲，多個煤種8月份漲幅在300元/噸以上。上周末蒙煤價格延續漲勢，目前蒙5#原煤已上漲至2000-2050元/噸，精煤上漲至2450-2500元/噸。

華泰期貨認為，焦炭由於供給端的限產減量，焦炭整體供應進一步收緊，雖然粗鋼壓減政策壓制焦炭需求，但焦炭供給壓縮的減量要大於鋼廠需求壓縮量。

從供給端看，焦炭產量主要是焦煤短缺導致，雖8月份主產地焦煤產量有所增加，但各地安全環保嚴格執行，產量整體依舊處於低位，焦煤市場供需矛盾仍存。進口焦煤方面，蒙煤進口較前期有所下降，受疫情影響，主要通關口岸再次關閉。同時雙焦總庫存近期持續去庫，進一步對價格形成較強支撐。

需求端看，目前鋼廠、港口、焦化廠的焦炭庫存都處於歷史絕對低位，同時鋼廠利潤尚可，被動接受焦化廠提張，隨著庫存繼續去化，焦化廠有望繼續提漲。進出口方面，由於受到海外強勁需求，1-7月份我國累計淨出口焦炭319萬噸，同比增長221%，焦炭出口同比大增進一步加劇了焦炭供需缺口。

中信建投期貨分析員趙永均表示，綜合來看焦炭供需偏緊仍在加劇，盤面仍可以偏強思路對待，建議前多暫持，未入場者建議在回調中逢低買入，需密切關注鋼廠利潤以及鋼廠限產消息。

煤企中期業績報喜

得益於煤炭價格高位運行，煤企業績迎來大翻身。Wind數據顯示，截至8月24日，已有16家上市煤企發佈2021年半年度業績預告。其中，約7成煤企預增或略增，僅1家企業續虧。

同時，已有多家煤企正式披露半年報業績，多數企業上半年淨利潤翻倍。

山西焦化昨晚發佈中報，上半年實現營業收入為50.29億元，同比增長61.38%；歸母淨利潤13.75億元，同比增長206.16%；基本每股收益0.54元。公司共計採購煤炭228.43萬噸，共計銷售焦炭179.65萬噸。報告期内，整體上焦炭處於供需緊平衡狀態，焦炭價格和利潤都處於相對較高水平。

蘭花科創半年報數據顯示，2021年上半年，公司實現營業收入52.63億元，同比增長79.15%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.95億元，同比增長374.43%；基本每股收益0.6083元。報告期内，公司煤炭、尿素等主要產品價格保持高位運行。

昊華能源披露的上半年業績數據顯示，煤炭「量價同升」推動公司業績提升。報告期内，公司實現營業收入31.26億元，同比增長52.67%；實現歸母淨利潤6.31億元，同比增長570.17%。每股收益0.53元，同比增長562.50%。

安信證券指出，中報行情來襲，煤企業績改善存在長邏輯支撐，低估值亟待修復。看好煤炭銷售結構中長協佔比偏低、附帶化工業務、業績彈性大的低估值標的。

中泰證券認為，當前來看，煤價大幅下跌的風險較小，中報業績好於或符合預期，三季報業績預計會更佳(三季度煤價環比預計繼續上漲)，中長期來看，煤炭行業進入供應短缺時代，需求依然能保持小幅正增長，供需錯配可能是「十四五」期間經常發生的事情，煤價有望維持在高位，行業盈利有望保持高水平，板塊高分紅高股息具有較強吸引力，持續看好煤炭行業投資機會。