【热点零距离】高开低走的盐湖股份，还撑得起锂电吗？

原創

日期：2021年8月10日 下午9:14作者：瓶子 編輯：lala

暂停上市15个月后，昔日“钾肥之王”盐湖股份（*ST盐湖复牌后更名）归来了！

今年以来盐湖提锂板块异常火爆，年内涨幅近60%，盐湖股份此时复出恰迎市场大风口，其股价的走向受到市场的高度关注。

01 复牌首日总市值暴涨1469.7亿元

2021年8月9日，盐湖股份发布公告称，公司股票自2021年8月10日起恢复上市。公告显示，该股恢复上市首日的前收盘价为公司股票停牌前一日的收盘价，即8.84元/股。恢复上市首日不实行价格涨跌幅限制，次交易日起日涨跌幅限制为10%。

8月10日，盐湖股份股价迅速冲高，最高一度涨逾388%，随后因涨幅过大被临时停牌。而在复盘之后，盐湖股份股价持续回落，再一次被临时停牌。截至收盘，股价为35.9元，涨幅达306.11%，盘中股价最高达43.9元，成交额约300亿元，换手率14.46%，振幅约130%，总市值达1950亿元。

资料显示，在暂停上市前的最后一个交易日，盐湖股份股价报8.84元/股，总市值480.27亿元。也就是说，盐湖股份复牌首日股价是暂停上市前最后一个交易日收盘价的4倍，总市值暴增1469.7亿元。

此前，中信建投证券、中国银河证券均预计盐湖股份复牌后市值约2000亿元，中信证券估计公司总市值1800亿元。现从首日复市数据来看，基本符合预期。

02 昔日“亏损王”扭亏为盈

资料显示，盐湖股份成立于1958年，是新中国第一家钾肥生产企业，曾被称为“共和国钾肥长子”，并坐拥察尔汗盐湖的采矿权，其中氯化钾探明储量达5.4亿吨，占全国已探明资源储量的50%以上。

此后，盐湖股份开始在盐湖镁业和海纳化工进行多元化的业务拓展，但因经营不善，导致了连续三年的亏损。2017年、2018年分别亏损41.6亿元和34.5亿元，2019年公司再度亏458.6亿元，成为该年度A股“亏损王”。

2019年破产重整后，盐湖股份剥离了金属镁业务等亏损业务，依托“钾肥+碳酸锂”两大主业再起征程。2020年，盐湖股份成功实现扭亏为盈，营收140.16亿元，净利润20.4亿元。

进入2021年，盐湖股份盈利能力进一步加强，今年上半年预计实现净利润20亿元-22亿元，同比增长44.69%-59.15%，相当于2020年全年利润。

对于业绩增长，盐湖股份表示，主要是主营业务氯化钾产销稳定，子公司蓝科锂业2万吨项目部分装置已投入运行，碳酸锂产量较上年同期有所增加。

03恰迎盐湖提锂大风口

受益于锂电池需求持续升温，近期盐湖提锂概念被炒得火热，碳酸锂价格更是一路飙升，已从年初4万元/吨上涨至目前9.4万元/吨。

资料显示，全世界锂储量分布均，主要集中在智利、澳大利亚、阿根廷三个国家，合计约占世界锂储量的75%。根据测算，中国锂盐生产超过60%的锂原料需要进口，对外依存度较高。

而盐湖股份在锂储量资源优势比较突出，目前拥有我国最大单体盐湖——

察尔汗盐湖钾镁盐矿的采矿权，以及柴达木察尔汗钾镁盐矿别勒滩矿区采矿权。

盐湖股份表示，其在锂业务领域已经形成了一整套集吸附提锂、膜分离浓缩技术耦合为一体的工业化示范装置。

从产能来看，当前，盐湖股份现有1万吨/年碳酸锂产能；2万吨/年电池级碳酸锂项目部分装置已投料试车，2021年将全部投入运行，预计2021年底碳酸锂年实际产能将超3万吨。除此之外，盐湖股份拥有滨湖比亚迪49.5%的股权，未来将建成3万吨碳酸锂产能。

目前碳酸锂业务对盐湖提锂毛利的贡献可以说微乎其微，但随着盐湖股份碳酸锂产能的逐步释放，碳酸锂有望成为盐湖股份未来业绩的主要看点。

浙商证券预计，盐湖股份2021-2023年归母净利润为51.06亿元、67.78亿元、73.87亿元，同比增长150.37%、32.74%、8.99%。

天风证券表示，当下市场对如何估值盐湖股份存在严重分歧，相比短期对定价的博弈，更需关注长周期下盐湖资源的再定位。

尾语：

从今日盐湖提锂板块来看，除盐湖股份外，其余个股均下跌。其中科达制造、盛新锂能跌近10%，西藏矿业、蓝晓科技、西藏城投跌超8%。

后续，关于盐湖股份股价的走势，我们将持续关注。

作者 瓶子